极兔速递交2025年全球化答卷：东南亚称王、新市场扭亏 中国市场高度竞争有升也有降

从东南亚突围，到在中国市场站稳脚跟，再到新市场实现盈利突破，极兔速递（HK01519，以下或简称极兔）正在走一条与其他快递公司完全不同的发展路线。

3月30日，极兔速递公布2025年全年财报：报告期内，极兔速递全球包裹处理总量达301.3亿件，同比增长22.2%；实现总收入121.6亿美元，同比增长18.5%；经调整净利润为4.3亿美元，同比增长112.3%。

值得注意的是，极兔速递在筹备投入运营新市场（含沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及市场）3年后，于去年首次实现经调整EBIT（息税前利润）扭亏为盈，录得377.7万美元。

国内市场方面，财报显示，2025年，极兔在中国市场处理包裹220.7亿件，同比增长11.4%；按包裹量计，市场份额为11.1%，相比2024年的11.3%，略有所下滑；单票收入从0.32美元微降至0.30美元，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为3.63亿美元，2024年同期为4.27亿美元，同比略有下滑。

在财报发布后的电话会（以下简称财报电话会）上，极兔管理层表示，未来，公司将继续深化全球化战略，依托中国的运营体系和精细化管理经验，在巩固东南亚市场的同时，计划将拉丁美洲打造为下一个增长引擎，并探索欧洲和北美市场的潜在机会。

中国市场高度竞争：单票收入和市场份额微降、排名反升

财报显示，2025年，极兔在中国市场处理的包裹量为220.7亿件，同比增长11.4%；按处理的包裹量计，公司在华的市场份额为11.1%，2024年按可比口径计算的市场份额为11.3%。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，极兔在中国快递运营商中排名第五，2024年的排名为第六。

记者注意到，2025年，极兔在华实现业务收入67.1亿美元，同比增长约5%。不过，极兔中国市场的经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为3.63亿美元，2024年同期为4.27亿美元，同比略有下滑。

此外，2025年，极兔在华单票快递收入也出现同比下滑。财报显示，公司2025年单票收入为0.30美元，2024年为0.32美元。

对此，极兔在财报中解释称，2025年上半年，中国快递行业竞争激烈，价格持续下调，到下半年，随着“反内卷”政策的实施，行业竞争理性化，公司跟随政策和行业竞争的变化，在不同地区动态调整价格，以维持竞争力。同时，公司持续优化成本，通过成本下降部分抵消收入下行的压力，维持利润韧性。

据记者了解，在高度竞争的中国市场，极兔正通过更多的自动化设备投入提高效率。与此同时，极兔在华的单票快递成本也进一步下降。

财报显示，去年，极兔在华单票成本下降至0.28美元。对此，公司解释称，主要原因为业务量增长带来的规模效应，以及各运营环节的持续精细化运营管理，公司2025年投入的自动化设备数量较2024年底大幅增长，取得符合公司预期的成本优化幅度。

与此同时，在中国市场复杂多变的行业竞争下，极兔也在寻找更多的业务增量。财报披露，近两年来，极兔通过提高服务质量获取更多优质客户及品牌客户，同时拓展逆向件与个人散单业务，以减少行业竞争对于公司单票收入的影响。

对于中国市场的竞争策略，在财报电话会上，极兔管理层表示，除了最初进入中国市场时采用了不同的竞争策略外，过去几年，极兔在中国市场一直专注于高质量增长。这体现在以下几个方面：一是持续深化与电商客户的合作；二是加强转运中心和末端派送网络升级建设；三是优化业务运营，确保网络具有良好的协同性；四是聚焦不同的产品类别和以往覆盖不足的细分市场。

不过，对于极兔而言，如何在规模与利润之间找到最优平衡，仍将是其在华发展需面对的主要挑战。

东南亚称王、新市场扭亏 研究欧洲、北美市场机会

再来看去年极兔在其他市场的表现，其中在东南亚市场依然保持优势。财报显示，去年，极兔在东南亚市场处理的包裹量高达76.6亿件，同比增长67.8%，增速创四年以来新高；实现收入45亿美元，同比增长39.8%。

极兔在财报中引用的弗若斯特沙利文数据显示，按包裹量计，公司在东南亚的市场份额进一步提升至34.4%，已连续6年成为东南亚市场排名第一的快递运营商。

不过，从极兔单票收入看，东南亚市场竞争也愈发激烈。

财报显示，2025年，极兔在东南亚市场的单票收入为0.59美元，同比下滑幅度超过20%。不过，极兔在东南亚市场的整体单票成本，也从2024年的0.57美元，下降到2025年的0.48美元。极兔表示，公司做出战略性价格调整，以在竞争激烈的东南亚市场中保持优势，并进一步努力获取更多的包裹量，不断扩大市场份额。

相比之下，极兔积极开拓的新市场（含沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及市场）依然是一片蓝海。

财报显示，2025年，极兔在新市场处理的包裹量达4.04亿件，同比增长43.6%，市场份额提升至7.5%。更重要的是，极兔在新市场首次实现全年经调整EBIT扭亏为盈，录得377.7万美元。

在财报中，极兔还披露了在新市场的发展策略：公司将把在中国、东南亚的快递运营经验向新市场输出，抓住电商及快递行业快速增长的红利，实现包裹量的快速增长。

极兔还表示，在新市场，公司与SHEIN等国际化跨境电商和直播电商平台建立了紧密的合作关系，助力跨境电商平台解决物流配送难题。财报数据显示，截至2025年12月31日，极兔在新市场运营着44个转运中心，运营300辆干线车辆和大量支线车辆，拥有约2000个网点。

“在拉丁美洲，我们计划先在巴西、墨西哥这两个拉美最大的市场做扎实做强，之后再计划进入拉丁美洲其他国家，比如哥伦比亚、秘鲁等，拓展整个网点在拉美的覆盖。长期来看，我们想把拉美打造成下一个东南亚市场。我们同时也在研究进入欧洲和北美市场的潜在机会。”在财报电话会上，极兔管理层如是表示。

整体来看，从东南亚突围，到在中国市场站稳脚跟，再到新市场实现盈利突破，极兔已经用业绩证明了其全球化模式的可行性。不过，未来，极兔在中国市场能否继续保持增长和盈利，在拉美市场能否复刻东南亚的成功，以及能否在全球市场搭建起更具壁垒的物流网络，将成为决定其未来行业地位的关键。