鹰眼预警：恒拓开源营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，恒拓开源发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为1.73亿元，同比下降4.7%；归母净利润为2481.06万元，同比增长43.48%；扣非归母净利润为642.39万元，同比下降8.92%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3064.87万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒拓开源2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.73亿元，同比下降4.7%；净利润为2284.36万元，同比增长32.11%；经营活动净现金流为4042.17万元，同比下降0.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降4.7%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-1.82亿1.73亿营业收入增速--4.56%-4.7%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.7%，净利润同比增长32.11%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-1.82亿1.73亿净利润（元）-1729.19万2284.36万营业收入增速--4.56%-4.7%净利润增速--13.9%32.11%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.7%，税金及附加同比变动0.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-1.82亿1.73亿营业收入增速--4.56%-4.7%税金及附加增速-31.08%0.29%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为47.04%，同比增长3.8%；净利率为13.17%，同比增长38.63%；净资产收益率（加权）为4.56%，同比增长38.18%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为100.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）01330.65万2300.96万净利润（元）-1729.19万2284.36万非常规性收益/净利润0%76.95%100.7%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为14.09%，同比下降2.86%；流动比率为5.57，速动比率为5.26；总债务为625.41万元，其中短期债务为625.41万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为625.4万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.265%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）-6933.68万2.29亿短期债务（元）-1661.54万625.41万利息收入/平均货币资金--0.26%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为244.1万元，较期初变动率为235.39%。

项目20241231期初预付账款（元）72.79万本期预付账款（元）244.13万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长235.39%，营业成本同比增长-7.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速--235.39%营业成本增速--15.13%-7.7%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.75，同比增长10.67%；存货周转率为3.46，同比下降2.72%；总资产周转率为0.27，同比下降6.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为114.6万元，较期初增长503.3%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）19万本期其他非流动资产（元）114.64万

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