鹰眼预警：安科生物销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，安科生物发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为26.47亿元，同比增长4.36%；归母净利润为7.35亿元，同比增长4%；扣非归母净利润为6.68亿元，同比增长3.25%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为26.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安科生物2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为26.47亿元，同比增长4.36%；净利润为7.47亿元，同比增长4.4%；经营活动净现金流为8.63亿元，同比增长25.95%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为75.7%，同比下降2.19%；净利率为28.24%，同比增长0.04%；净资产收益率（加权）为17.5%，同比下降3.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为78.35%、77.39%、75.7%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率78.35%77.39%75.7%销售毛利率增速-0.07%-1.23%-2.19%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期77.39%下降至75.7%，销售净利率由去年同期28.23%增长至28.24%。

项目202312312024123120251231销售毛利率78.35%77.39%75.7%销售净利率29.96%28.23%28.24%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.91%，18.21%，17.5%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率24.91%18.21%17.5%净资产收益率增速4.58%-26.9%-3.9%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为14.62%，同比下降10.1%；流动比率为3.74，速动比率为3.35；总债务为3908.47万元，其中短期债务为3908.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为766.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.267%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）2.6亿2.99亿2.5亿短期债务（元）2373.08万1571.42万766.47万利息收入/平均货币资金2.02%1.78%1.27%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.24%，营业成本同比增长12.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-39%-68.26%29.24%营业成本增速23.24%-7.58%12.18%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.39%、1.34%、1.47%，持续上涨。

项目202312312024123120251231其他应收款（元）900.28万3040.32万3516.34万流动资产（元）23.25亿22.75亿23.95亿其他应收款/流动资产0.39%1.34%1.47%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为57.15%。

项目20241231期初应付票据（元）1999.4万本期应付票据（元）3142万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.23，同比增长21.82%；存货周转率为2.34，同比增长8.61%；总资产周转率为0.5，同比下降1.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.62，0.5，0.5，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.620.50.5总资产周转率增速5.83%-19.21%-1.48%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.7亿元，较期初增长31.72%。

项目20241231期初固定资产（元）7.38亿本期固定资产（元）9.72亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.06、3.44、2.72，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）28.66亿25.36亿26.47亿固定资产（元）7.06亿7.38亿9.72亿营业收入/固定资产原值4.063.442.72

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