极兔速递去年净利润翻倍，中国市场业务增速放缓、份额下降

3月30日，极兔速递（HK：01519）公布2025年全年业绩。2025年，公司包裹总量首次突破300亿件大关，达到301.3亿件，按年增长22.2%。全年总收入达121.6亿美元，按年增长18.5%，经调整净利润达4.3亿美元，按年增长112.3%。全年超300亿件包裹中，中国市场处理的包裹量占总量超七成，市场份额11.1%，但收入和业务量增长放缓。新市场则首次实现经调整EBIT（息税前利润）扭亏为盈。

受“反内卷”影响，中国市场业务增速放缓

极兔业务覆盖13国，按区域划分为东南亚、中国、新市场三大板块。财报显示，2025年，极兔在中国市场实现收入同比增长5%至67.1亿美元，处理的包裹量达220.7亿件，按年增长11.4%，受行业“反内卷”影响，中国市场收入和业务量增速较上年均放缓；中国业务的市场份额从上年的11.35%微降至11.1%，位列第五位。通过精细化运营及推进网点自动化设备普及应用，公司单票收入下降6.25%至0.30美元，单票成本同比下降至0.28美元。

极兔财报称，在2025年上半年行业激烈的价格竞争后，“反内卷”政策的推行有助于促进行业健康发展，企业竞争的焦点正转向服务质量、网络稳定性和全链路成本优化。公司根据行业的政策和竞争形势变化，动态调整区域策略，包括开发主控驿站以及多种营销活动，促进逆向件及个人散单的增长，减少行业竞争对单票收入的影响；拓展云仓服务实现仓储和配送的协同，拉长服务链条；加深快递网络的乡村覆盖，开展香港集运服务，拓展结构化增长点。

据介绍，极兔于2025年启动香港集运业务，通过粤港澳大湾区的集货、中转、分拣能力，延伸至香港地区，并在香港开拓了一系列自提点、自提柜等末端设施。此外，极兔也在推动布局无人物流车应用，目前投入已超1000辆。

“我们2025年在中国市场的市占率保持相对稳健。”极兔速递集团副总裁后军仪在财报电话会上提到，“反内卷”政策具有持续性，接下来会根据市场变化做战略的灵活调整。关于接下来如何推动中国市场的业绩增长，后军仪强调，公司追求“有质量的增长”，包括深化和所有电商平台的合作，对以前欠关注和覆盖不足的客户、行业类型、产品需求，制定专项的提升和解决方案，优化客户结构。无论环境怎么变化，公司都会继续加强网络基本盘的建设、精细化管理，以提高整体经营效率和竞争力。

中东等新市场扭亏为盈，拉美增长潜力大

2025年，极兔在东南亚的包裹量达76.6亿件，按年增长67.8%，增速创四年以来新高；收入按年增长39.8%至45亿美元。第三方机构数据显示，按包裹量计，极兔在东南亚的市场份额进一步提升至34.4%，自2020年起已连续六年成为东南亚市场排名第一的快递运营商。

财报提到，报告期内，伴随着东南亚电商渗透率的提升，电商平台围绕电商买家、电商商家、市场份额的竞争趋于激烈，主要电商平台均开启了不同方式的用户补贴以争夺用户、刺激用户消费，进而使得电商客户的销售额和公司的快递包裹量同步收获快速增长。接下来将采取电商快递与非平台件双轮驱动的模式，巩固市场地位。

同期，极兔在新市场（包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及）成功扭亏为盈，包裹量按年增长43.6%至4.04亿件，收入按年增长51.2%至8.7亿美元。经调整EBIT较去年同期大幅改善至盈利377.7万美元，同时新市场经调整单票EBIT2025年下半年首次转正，达0.09美元。

财报称，上述增长受益于电商客户快速拓展、公司持续投入基础设施建设，以及在单票收入提升的同时，业务量增长的规模效应推动单票成本的下降。据统计，截至2025年底，极兔在全球运营246个转运中心，公司网络在新市场当地主要城市的服务网络覆盖率已达到99%，基本实现了全面覆盖。

财报认为，全球市场对电商快递服务的需求将长期保持旺盛态势，第三方快递企业凭借对全平台包裹的集约整合能力及非电商平台渠道包裹的持续开拓，更易于实现业务规模的持续增长，从而构筑更为显著的技术壁垒与成本优势。同时，公司已形成了一套以“中国经验输出+本地化深度适配+电商生态紧密合作”为核心的全球扩张方法论，正系统性地向东南亚及新兴市场迁移复制，经过验证行之有效。

对于全球化拓展的计划，极兔速递执行总裁樊苏洲在财报电话会上具体谈到，“中国电商在加快全球化，对优质尾程配送需求在快速提升，给电商快递市场带来全新机遇。我们也在保持沟通，以进入高增长潜力市场。”他表示，对于公司尚未进入的新市场，会在进入前评估当地的人口基数、GDP、电商渗透率、当地营商环境、投资回报率等因素。现在先在拉丁美洲（墨西哥、巴西）做扎实，件量高速增长后，再进入哥伦比亚、秘鲁等其他拉丁美洲国家。长期计划把拉丁美洲打造成下一个东南亚市场，也在研究进入欧洲与北美的潜在机会。

采写：南都N视频记者 傅晓羚