创梦天地2025年财报：扭亏为盈彰显发展韧性 双轮驱动+AI赋能激活长期增长

2026年3月30日，创梦天地(股份代号：01119.HK)正式发布2025年年度财务报告。报告显示，公司全年实现营收13.38亿元，净利润1992万元，经调整净利润2.01亿元，实现根本性扭亏，盈利能力实现质的提升；经营性现金净流入6727万元，现金流运行稳健。报告期内，公司核心业务多点突破，AI技术全链路赋能与IP化布局持续深化，为长期高质量发展筑牢根基。

近年来，创梦天地坚定践行 "海外精品发行 + 自研" 双轮驱动战略，完成从海外优质产品引入、深度本地化运营，到自研与发行国际化能力构建的转型升级，中台服务实现标准化、产品化迭代，效率与成本优势持续凸显。2025 年，公司核心业务实现实质性突破，叠加 AI 技术深度应用提升产研效率，收入稳健增长与成本深度优化形成合力，经营质量实现根本性跃升，成为本次扭亏为盈的核心支撑。

发行模式迭代升级，夯实长期增长底座

发行业务方面，构建了可持续的休闲游戏运营体系，通过统一平台化管理布局，实现获客、商业化、内容更新与用户服务闭环，大幅提高新品上线成功率，保障产品长线运营。借助多开发商、多产品协同布局，夯实长期稳定增长基础。

具体来看，公司发行优势集中体现为三点：一是全球化资源整合优势，联结全球优质开发商，精准筛选并引入高质量海外产品，重点挖掘具备长线运营潜力的品类，为公司提供稳定现金流支撑；二是本土化运营与模式复用能力，其基于源码的发行模式已成为海外内容本土化运营标杆，公司将进一步扩大该模式应用，把经市场验证的运营经验与数据，复制至更多休闲游戏产品；三是平台化运营壁垒，依托长期沉淀的标准化平台能力，实现用户获客、商业化变现、内容迭代及用户服务全流程闭环管理，有效提升新品上线成功率、保障存量产品长线运营。

依托上述核心优势，公司持续深化精品选品与长线运营策略，借助IP内容赋能，旗下长青产品持续发挥"现金牛"效应，有效带动整体利润率同比提升，公司CFO雷俊文在业绩发布会上表示，2025年核心游戏营收同比上升了13%。其中，上线13年的《地铁跑酷》依旧保持强劲经营韧性，2025年日均付费率创下历史新高，日均ARPU维持高位，同时通过与"文旅深圳"联动推出深圳特区45周年特别版本，孵化原创IP"闪闪"，全网曝光量近2亿次，进一步提升品牌影响力与用户粘性。《梦幻花园》《梦幻家园》两大消除赛道核心产品，通过"主题赛季+精准IP联动"策略深挖用户价值，以《甄嬛传》主题BP赛季为突破口，带动赛季收入创下近三年峰值，稳居主流应用商店消除类榜单前三。细分赛道布局持续完善，《机甲战队》稳居国内机甲题材射击品类头部地位，其PC端预计2026年暑期上线，将实现多端运营突破；《传奇商店》持续丰富内容生态，《超级洞洞乐》已完成小程序付费测试，计划2026年二季度全平台上线；《冲冲奇兵》《幻幻灵之战》等海外储备精品推进顺利，进一步夯实发行业务增长底座，拓宽收入增长空间。

自研业务迈入收获期，IP化布局打开成长空间

自研业务方面，公司旗下全球首款二次元射击《卡拉彼丘》实现多端落地，正式从研发投入期迈入商业化收获期，成为业绩增长新引擎。随着产品成熟度持续提升，叠加AI技术的全流程深度应用，公司研发费用结构持续优化，利润水平进一步增厚。

《卡拉彼丘》PC版本已经持续近3年在线运营，凭借独创的 "弦化" 核心机制构筑差异化竞争壁垒，在细分品类上拥有一批忠实的用户群体，B 站官方粉丝数突破 100 万，跻身国内二次元射击产品第一梯队。2025 年，《卡拉彼丘》 PC 端转入自主运营并实现逆势增长。核心数据显示，2026 年初《卡拉彼丘》PC 端日均活跃用户同比增长 40%，月流水同比增长 90%，月活跃 ARPU 提升 73.8%；手游端首发即登顶 iOS、TapTap、B 站等多平台榜单，且与端游用户群体高度互补，成功开辟新增用户与收入增量，公司借此完成端手游一体化运营布局，构建起从研发到发行的全链路闭环能力。

创梦天地董事会主席陈湘宇在业绩发布会上表示，2026年公司将持续推进产品玩法迭代，包括研发 "搜打撤" 等创新模式、提升大地图制作能力，通过有节奏的内容交付，为业绩增长注入新动力。同时，公司自研业务将以角色为核心、以游戏为载体，持续挖掘和放大角色 IP 价值。

"我们高度重视角色在游戏生态中的核心价值，并不断探索AI技术与角色结合的新型交互场景。例如，依托《地铁跑酷》打造的原创IP角色闪闪，以及《卡拉彼丘》塑造的香奈美、白墨等经典形象，均已积累大量忠实用户。未来公司也将构建线上权益与线下实物互锁的 IP 消费闭环，推进多端协同运营与海外市场拓展，打造具备国际竞争力的长青 IP。"

AI 赋能游戏全场景，打造垂直领域核心壁垒

在 AI 应用布局上，公司以提升产品质量、优化玩家体验为核心导向，聚焦游戏垂直领域，深化场景落地与应用创新。一方面自研适配游戏全场景的特色 AI 能力，另一方面与头部 AI 技术方深度协同，构筑垂直场景差异化竞争壁垒。在以 AI 实现提效的同时，将 AI 深度融入产品体验与 IP 生态，为长期竞争优势构建持续蓄力。

目前，AI 技术已全面嵌入产品立项、内容策划、研发测试、发行运营及买量投放全产业链环节，大幅提升研发与运营效能，实现增效降本与质量提升的双重突破。创梦天地CTO关嵩介绍，公司所有 AI 投入均围绕提升产品质量、打造优质玩家体验展开，不单纯追求成本优化，更注重实效提效与体验创新，让 AI 技术真正服务于产品与用户。

公司 AI 布局清晰，围绕 "AI for game(研发运营赋能)" 与 "AI in game(玩家新生态构建)" 两大核心维度系统推进：研发端，基于强化学习技术打造自研 AI 对战引擎，有效提升全段位匹配的公平性与对局流畅度；同时与全球头部 AI 模型厂商深度共创，将前沿大模型能力系统性融入研发全管线，全面提速内容生产与工程研发效率，夯实研发核心竞争力。运营端，以 AI 技术为核心驱动，实现玩家声音精准分析、KOC 精细化管理及高质量内容高效生产，既有效降低内容生产成本，也显著提升运营决策的精准度与效率，实现运营效能的全面升级。玩家新生态方面，自研并完成备案的 "溯梦大模型" 落地《卡拉彼丘》AI 休息室，赋予游戏角色情感记忆与实时交互能力，打造 "情感共生" 的创新体验，成功实现 AI 从功能应用向情感交互的升级，相关技术能力可在全产品矩阵复用，为长期体验创新打开广阔空间。

创梦天地董事会主席陈湘宇在业绩发布会上表示："公司坚持长期主义，将依托更稳健的经营底盘与更具韧性的战略主动权，聚焦游戏主业，强化产品创新与技术赋能，以更坚定的步伐迈向高质量发展新阶段。我们始终相信，时间会犒赏每一家愿意下笨功夫、做长期正确事情的企业。"

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