中东打仗，波及卫生巾

来源：@中新经纬微博

　　据蓝鲸新闻报道，近日，世界知名粘合剂生产商汉高中国向客户发函称，受国际市场价格波动影响，原料采购成本已远超可控范围。为确保产品品质及稳定供应，经审慎研究，我司将对贵司所用所有产品价格上调20%。涨价于2026年3月17日正式生效。

　　胶粘剂是许多日用品生产中的“隐形支柱”，尤其是在个人护理领域。比如，卫生巾和纸尿裤的生产都离不开热熔胶，它用于结构粘合、橡筋固定和背胶粘贴等关键环节，直接影响产品的舒适度和安全性。

　　申万宏源研究所首席市场专家桂浩明接受中新经纬采访时表示，近期中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，原油价格上涨必然会带动化工产品价格上行。从产业链来看，除了热熔胶，无纺布、高分子吸水树脂等卫生巾核心原材料均源自石油，价格也将受到明显影响。

　　今年以来，布伦特原油期货价格从每桶六七十美元上涨至每桶超110美元，涨幅近50%。

　　不过桂浩明强调，化工原料价格上涨的传导节奏不会与原油完全同步，且传导过程中部分涨价因素会被中间环节消化或吸收，因此化工原料的价格涨幅通常会低于原油涨幅。但当前原油价格尚未企稳，仍处于高位波动状态，部分地区甚至出现“有钱也买不到现货”的情况，因此后续走势尚难完全确定。

“从目前态势来看，化工原材料存在20%甚至更高涨幅的可能性。”桂浩明表示。

　　具体到原材料的价格变化，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成接受中新经纬采访时分析，无纺布(PP)的价格上涨可能性较大，涨幅30%至35%；高分子吸水树脂(SAP)的价格随丙烯酸上涨，可能上涨15%至20%；热熔胶的价格可能上涨20%以上。

　　“整体而言，原材料的综合成本可能抬升20%左右，价格很可能传导至卫生巾的终端价格，零售价可能上涨3%至8%，品牌或以‘减量不加价’的方式隐性提价。”董秀成表示。

　　目前，卫生巾上游材料的价格波动已经传导至代工厂层面。

面对可能的涨价预期，董秀成并不建议消费者大量囤货，避免过期浪费。他认为，企业会先硬扛消化部分成本，但库存见底后必然涨价。成本压力可能演变为短期的涨价潮，而非长期中枢上移。若油价回落，卫生巾价格大概率还会回调。