百英生物IPO | 医院在职管理人员长期代持入股，背后存隐忧

中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2026年3月31日上午9时召开2026年第34次审议会议，届时将审议上海百英生物科技股份有限公司（以下简称“百英生物”）的首发事项。

据悉，百英生物是一家专注于抗体和蛋白表达、抗体发现与优化业务的CRO公司。公司建立了高通量、高表达、快速交付的抗体和蛋白表达平台，赋能抗体药物研发；公司从抗体和蛋白表达业务拓展到抗体发现和优化业务，致力于为客户提供一站式抗体发现服务；公司同时积极开拓境外市场，境外业务占比逐年提升。

据招股书显示，百英生物拟在北交所上市，拟募集资金49,080.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司上海研发中心升级项目、江苏生产基地建设项目，具体如下：

（截图来源于百英生物招股书）

中沪网查阅相关资料后，百英生物发现还存在以下疑点，外销增长内销却下滑，毛利率变化异于同行；医院在职管理人员长期代持入股，背后存隐忧；董事兼职未详尽披露，或还遗漏关联方。

01

外销增长内销却下滑，毛利率变化异于同行

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（以下简称‘报告期’），百英生物实现营业收入分别为26,043.87万元、33,839.44万元、40,238.68万元、24,689.73万元；归属于母公司所有者的净利润分别为5,765.29万元、8,402.11万元、12,382.77万元、8,300.10万元。

报告期内，百英生物业绩实现了快速增长，这主要得益于公司境外业绩快速增长。报告期各期，公司境外主营业务收入分别为6,672.10万元、16,288.37万元、22,220.76万元、15,548.07万元，占当期主营业务收入的比例分别为25.71%、48.16%、55.23%、62.99%，占主营业务收入比例大幅增长。

值得注意的是，与境外业务快速增长形成鲜明对比的是，公司境内的业务收入呈现下滑的趋势。报告期各期，公司境内主营业务收入分别为19,282.68万元、17,533.08万元、18,013.02万元、9,134.04万元，总体呈现下降的趋势。

另外，报告期各期，百英生物的主营业务毛利率65.88%、66.15%、70.04%、69.03%。报告期内公司毛利率维持较高水平且呈现增长的趋势。在百英生物同行业可比公司，义翘神州也从事CRO服务，与百英生物业务相似。报告期各期，义翘神州CRO服务毛利率分别为66.96%、69.62%、48.61%、52.22%。可以看出，义翘神州CRO服务毛利率在2024年出现大幅下降，但是百英生物却在2024年逆势增长，这是否合理？而在2024年以及2025年1-6月，百英生物的主营业务毛利率远远高于义翘神州CRO服务毛利率，而在2022年和2023年，两者还是差不多的。

02

医院在职管理人员长期代持入股，背后存隐忧

据招股书显示，百英生物历史上曾长期存在股权代持的情况。另外，百英生物曾于2023年6月29日递交创业板IPO申请，历经两轮问询后于2024年7月5日主动撤回。

据百英生物创业板IPO申请问询函显示，百英生物在2012年3月设立后，叶军曾先后委托张美娟、乔兔英代持公司股权。2012年3月，公司成立时叶军委托张美娟代持1.11万元出资额（对应股权比例11.11%）；2016年8月，叶军再次委托张美娟共同增资，公司注册资本增至300万元，叶军代持股权比例维持11.11%；2018年6月，由于外部投资机构的进入，出于优化股权结构及完善公司治理的需求，叶军通过成为持股平台泰州至本合伙人解除与张美娟的代持关系，又将其在泰州至本23.80%的合伙份额委托给岳母乔兔英代持。2020年11月，因叶军存在资金需求，指示乔兔英将代其持有的泰州至本1.90%出资份额（对应泰州至本0.19万元出资额，百英有限2.66万元出资额）作价87.28万元转让给查长春。2023年1月，乔兔英与丁颖琳（乔兔英之女、叶军之配偶）签订《财产份额转让协议》，根据上述协议乔兔英将代叶军持有的泰州至本30.66万元出资额转让给丁颖琳；同月，叶军与丁颖琳签订《财产份额转让协议》，丁颖琳将其持有的泰州至本30.66万元出资额转让给叶军。本次发行前，叶军通过泰州至本间接持股占比6.22%的股东。

不仅如此，在百英有限成立之前，叶军即与查长春、张美娟夫妇为熟识多年的朋友，百英生物问询函称，叶军具备相关生物医药学历背景，长期于泰州市人民医院从事医学检验、科研实验及相关管理工作，具备较丰富的系统性生物医药科研服务领域知识和能力。

据叶军简历显示，叶军，1998年8月至2003年12月，任职泰州市人民医院检验科检验技师；2004年1月至2010年12月，任职泰州市人民医院检验科主管技师；2011年1月至2013年12月，任职泰州市人民医院中心实验室干事、主任助理；2014年1月至2016年6月，任职泰州市人民医院中心实验室副主任；2016年6月至2022年6月，任职泰州市人民医院中心实验室主任；2022年7月开始任职泰州市人民医院科研处副处长（管理8级岗位）兼中心实验室主任。

从叶军简历上来看，叶军在百英有限成立时入股时，叶军已在泰州市人民医院任职多年，后续其职级逐步提升至中心实验室主任、科研处副处长（管理8级岗位）兼中心实验室主任。试问从百英生物成立至今，叶军是否存在利用职务便利为百英生物提供科研资源、项目对接等便利。而从一开始叶军便一直以代持的方式一直为百英生物的隐形股东，这背后是否存在其他隐情。

另外，叶军作为事业单位中层管理人员副处长（管理8级岗位）对外持有公司股份是否合规？

03

董事兼职未详尽披露，或还遗漏关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》第四十五条和四十六条规定，百英生物应披露董事、监事、高级管理人员的简要情况，主要包括职业经历（应包含曾经担任的重要职务及任期、主要负责内容及重大工作成果），现任职务及任期，兼职情况及兼职单位与百英生物的关联关系，与其他董事、监事、高级管理人员的亲属关系，薪酬情况，同时百英生物应披露董事、监事、高级管理人员与百英生物业务相关的对外投资情况，包括投资金额、持股比例、有关承诺和协议，对于存在利益冲突情形的，应披露解决情况。

黄翊玲现担任百英生物董事，据招股书显示，黄翊玲对外兼职多家企业，不过招股书对黄翊玲的对外兼职情况或并没有详尽披露。

据天眼查显示，康维健生物医药有限公司（以下简称“康维健”）成立于2020年9月，据康维健工商变更记录显示，2024年8月至今，黄翊玲一直担任康维健董事。同时天眼查还显示，康维健董事黄翊玲与百英生物董事黄翊玲系同一人。但是百英生物招股书康维健却只字未提。

根据《北交所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说康维健还应该认定为百英生物关联方，因此百英生物此举还涉嫌遗漏关联方。

更 多 财 讯 咨 询