最近买卖的有点多

来源：市场资讯

（来源：复来指数投资）

根据历史数据统计，大类资产轮动策略的交易频率为5期，也即平均5个交易日交易一次，按1个月20个交易日算，月均交易次数为4。

https://www.fulaizhitou.com/index/index/detail.html?id=1

但最近这一个月，策略已经交易16次了，具体见下图：

一个月买卖16次，这属于很高的交易频率了，大幅超越历史均值。

仔细看上表，交易最频繁的就是创业板指，而且经常是今天买、明天就卖。

大类资产轮动策略本质上属于趋势型策略，这类策略在震荡期容易反复频繁交易。

下图是创业板指的K线图，很明显的窄幅震荡走势，创业板指近期为什么交易频繁，从这里可以获得一些提示。

之前我们分享过大类资产轮动策略的买卖逻辑，详见文章：《年化收益22%+！分享一个完胜纳指的大类资产轮动策略》，概括来说是：动量轮动，加个均线过滤。

大类资产轮动策略覆盖的几只指数，如：沪深300、中概、纳指、黄金，目前都是拐头向下的走势，动量明显为负，而窄幅震荡的创业板指，虽然动量一直在0附近拉扯，但反而成为了动量最高的指数。

另外，由于创业板指的长期窄幅震荡，多条短中期均线都已经走平了，导致股价一直在均线上下反复。

这就是大类资产轮动策略近期为什么频繁交易的原因。

有人就说了，那我们剔除"均线过滤"这个条件，不就好了，这样就不会来回交易，而是一直持有动量值最高的创业板了。

确实如此，但是没有了"均线过滤"，一旦创业板指也进入了下跌趋势，只要它跌的比其他指数少，那也会一直持有创业板。

显然，这样的危害会更大。

最近这段时间，虽然策略一直在来回买卖创业板指，但每次的亏损额都不大，基本都在1~2%左右，甚至还有盈利交易。

连续多笔小额亏损交易，挫败感确实会有，但实际伤害却不大。

我们不能只根据最近的行情走势，就去修改交易规则，这是"近因效应"，是我们应该避免的，因为样本量根本不够，近期有效，但在长期的未来却不一定有效。

策略投资，应该根据长期历史数据、根据大样本来说话，而不能仅仅根据少量近期数据和小样本来做决策，这是不科学的。

趋势策略的基本特征是：即：高盈亏比、低胜率，大多数交易不怎么赚钱，或者是小亏，策略收益主要由少数几笔大交易贡献。

由于市场往往在大部分时间内都是震荡走势，趋势只在少部分时间存在，所以趋势策略普遍在多数时间内表现都不好，但是一旦市场趋势来临，往往能获得高额的收益，比如去年和前年的行情。

目前行情进入了弱势震荡期，这时候，先不要奢望策略像之前那样赚钱，能守住过去的胜利果实，能少亏，那就是赚了。

文中策略思想来源：图书《指数基金策略投资：从入门到精通》

各类优秀策略展示：