股市：新一轮周期正在来临？

股市的新一轮涨价周期似乎正来临。

据央视财经，由于上游芯片、主板等核心部件涨价，在安徽合肥，部分电子产品的进货价格悄然上调。

另有媒体报道，最近的原油大涨带来众多产业链上涨，比如化工、轮胎、造纸、建材、半导体等出现了一轮涨价潮。

最近，经济日报发文，明确提到外卖大战该结束了!

所以，到目前为止，我们至少得出两个清晰的信号：一是外围环境持续动荡，推动了能源产业链上涨，从目前的情况看这个持续的时间估计不短。二是国家反内卷向纵深推进，这也在间接上推动物价上涨。

经济日报这篇文章中提到：在我国CPI统计篮子里，食品烟酒及在外餐饮的权重接近30%，在所有类目中最高。这意味着，餐饮价格一涨，CPI就可能跟着起跳；餐饮价格一跌，CPI就可能跟着深蹲。

也就是外卖大战被警示，对于CPI的止稳回升意义可能非常大。作为衡量居民消费价格指数的CPI反弹，也会带动PPI（工业品出厂价格指数）上行，进而推动上市公司股价回升。

想象一下：你开了一家玩具厂，平时做10个玩具卖100块钱，成本50块钱（塑料、人工），赚50块钱。突然，PPI涨了（原材料涨价）。塑料成本从50块涨到60块 → 但你把玩具价格从10块涨到11块。

结果：10个玩具收入110块，成本60块，收入110块 → 利润50块，和之前一样？但PPI涨了，你提价了，实际利润可能更高！

不过，这也告诉我们，在涨价周期中，上游行业更容易获得利好，也更有确定性。

比如最近阿里云官宣阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。原因很简单，2026年是AI应用之年，大规模的AI应用必然产生上游行业的芯片、半导体、算力产生巨大需求，相关股价也更有确实性。

半导体设备ETF（159558）是押注“国产芯片自己造”的工具。这只ETF专门投资"卖铲子给挖金矿的人"——它不直接做芯片，而是给做芯片的工厂提供机器和原料。芯片厂要扩产，首先得买设备，所以不管最后谁家的芯片卖得好，卖设备的公司都先赚到钱。

AI应用太火了，大家用得多了（比如AI助手、聊天机器人），算力需求猛增，海外做算力的公司（比如光模块、PCB）已经先涨了。国内算力相关公司现在价格便宜，像“底部捡漏”。4月要公布年报，半导体设备公司业绩稳，市场会更关注，股价可能跟涨！半导体设备ETF（159558）及联接A(021893)/C(021894)，有望充分受益这些机会。

今年2月，国内CPI是上涨1.3%，距离今年的2%目标还有空间。这告诉我们当下的物价在低位。由于这种低物价，对于应对外部的能源价格涨价有非常大的优势。同时，也说明当下的物价回升是温和的、适度的。对股价主要是正面作用，而不是反噬。

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