在波动中找寻锚点：市场调整后如何应对？

来源：市场资讯

（来源：ETF万亿指数）

近期全球市场，尤其是A股，经历了一轮显著的“颠簸”。上证指数从4100点上方一度回落至3800点关口，创业板指也回吐了年内大部分涨幅。

基民们纷纷表示，我有两只基金，一只是绿的，另一只也是绿的。鲁迅的那种悲凉感立马就出来了！

这并非A股独有现象，而是全球风险资产在多重因素共振下的集体反应。要理解当下，我们得先看清波动从何而来。

波动之源：内外部压力的“交响曲”

本轮调整的直接导火索，无疑是中东地缘冲突的持续升级与超预期演绎。美伊对峙导致全球能源“咽喉”霍尔木兹海峡运输受阻，国际油价剧烈波动。最新布伦特原油报107.67美元/桶。

这迅速推高了全球通胀预期，市场开始担忧美联储可能因此放缓甚至逆转降息步伐，全球流动性收紧的预期压制了风险资产的估值，引发资金从股市等敏感资产中撤离。这便是外部冲击的主旋律。

然而，A股自身的“乐章”同样关键。市场自2025年4月起经历了一轮长达130个交易日的阶段性上涨，积累了丰厚的获利盘。当外部冲击来临时，这部分资金集中兑现利润，与机构的季度调仓需求形成重叠，加剧了市场的下行压力。

因此，本轮调整的本质是内部获利盘消化需求与外部地缘风险催化剂的共振结果。近期市场交易活跃度下降、成交额全面萎缩的数据，也印证了市场情绪的谨慎与观望。

未来之锚：A股的韧性何在？

尽管短期承压，但A股的中长期韧性依然有坚实的支撑。这并非盲目乐观，而是基于几大确定性优势。

首先，政策面提供了明确的“压舱石”。“十五五”开局之年，围绕新质生产力、高端制造、人工智能+等战略方向的产业政策红利将持续释放，为市场提供清晰的主线。

同时，推动中长期资金，如保险、社保、年金入市的制度改革正在深化，旨在为市场引入更稳定的“长钱”，提升内在稳定性。

其次，经济基本面的改善趋势未变。随着国内消费温和复苏、基建投资在财政发力下保持强度，企业盈利有望触底回升。

特别是PPI降幅的收窄，将直接改善中下游企业的利润率。2025年中国GDP同比增长5.0%，展现了经济的强大韧性。

最后，中国制造业的全球比较优势在波动中反而可能凸显。面对全球能源供应链的脆弱性，中国完备的产业链体系、能源多元化战略及大规模战略储备，构成了应对外部冲击的“缓冲垫”。

当东盟、日韩等制造业经济体面临更严峻的能源供给危机时，中国相关产业的出口竞争力可能相对增强。

应对之策：在不确定中构建确定性

面对波动，理性的投资者不应被短期情绪裹挟，而应回归资产配置的本源。一个有效的策略是采用“核心-卫星”策略，构建攻守兼备的投资组合。

核心仓位（压舱石）：应配置于代表市场整体、具备长期稳定性的宽基指数ETF。这构成了组合的基石，用于获取市场长期发展的基础收益。

例如，中证A500指数覆盖了A股核心资产，是经典的核心配置选择。对于看好经济转型和成长弹性的投资者，创业板相关ETF也可作为核心成长配置。

卫星仓位（增强器）：这部分用于捕捉结构性机会，可根据市场热点和产业趋势灵活调整。近期市场已给出一些线索：

1）资源与避险：中东局势直接推升了石油、黄金等资产的价格预期。与有色铝、贵金属等主题相关的ETF，可作为对冲通胀风险和地缘不确定性的卫星配置。

2）产业与政策：围绕粮食安全、农业现代化、以及商业航天等国家战略方向的主题ETF，具备长期的政策驱动逻辑。

3）景气反转：关注行业基本面出现积极变化的板块，例如部分化工品价格大涨，相关ETF可能成为卫星配置的候选。

相关ETF在这儿：

中证A500ETF国泰（159338）

创业板50ETF华安（159949）

创业板新能源ETF国泰（159387）

农牧渔ETF华宝（159275）

半导体设备ETF（159516）

卫星ETF富国（563230）

化工ETF华宝（516020）

本文数据来源：AI小二、Go-Goal、市场公开资料等，仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎