大跌原因找到了

最近A股这轮调整，我周末仔细琢磨了一下，还是得回归本质聊聊。

很多人都觉得是美以打伊朗，大家恐慌所以导致回调。我周末翻了一下各个数据，说实话，我觉得不是。

咱们得想明白一个道理，这一轮美以打伊朗，外资肯定是会流入A股、港股的。为啥？避险啊。虽然流进来的速度很慢，跟老牛拉破车似的，但也不至于是让大家开始抛售。

那真正影响A股的是啥？我觉得还是利率。

大家回想一下，这一轮A股的小牛市是靠什么起来的？说实话，就一个因素，AI。

AI属于科技板块，这玩意儿的涨幅不是看市盈率的，而是看市梦率，看预期。你跟它算PE、PB，格局就小了。

但科技板块有个致命弱点——对利率敏感。

现在美以打伊朗，直接导致霍尔木兹海峡停转了。我之前说过，石油是工业血液，这玩意儿一卡脖子，全球原油成本直接起飞，也就推高了全球的各类物价水平。

这导致了一个很尴尬的局面——美联储有了停止降息的预期，甚至有更极端的说法说要加息。

我今晚看了一眼，美债最近拍卖承压，利率大涨，已经干到4.5%了。你们想想，全球科技股的定价锚都动了，能不跌吗？

咱们看美国那边，大家不是觉得纳指很牛逼吗？我从去年11月以来捋了一遍数据：

甲骨文（懂王的金主之一）暴跌40%多，微软股价暴跌了30%多，特斯拉跌了不到20%，谷歌没跌（老巴还是神啊）。

最近美股的科技股普遍出现回调，这不是某个公司的问题，是整个板块在杀估值。

不过现在美股的科技股反而估值合理了。纳斯达克100指数从去年11月高位至今累计回撤10%左右，市盈率也回到了31倍，远低于去年峰值期的38倍，估值分位点也回到了近十年的55%的位置。估值适中，不贵不便宜。

然后美股资金也在重新分配，大家看看都是啥涨了。

雪佛龙和埃克森美孚，康菲石油这些原油板块暴涨40%多。

国内中石油中石化刚开始其实也是大涨的，但是咱们需要调控，原油涨，但是油价不能跟随原油涨得那么快，所以这俩后来又开始跌了。

这就是命，垄断行业也得讲政治。

总体来看，全球财富进行了一轮新的分配，上游的原材料和开采的传统行业，普遍跑赢了科技巨头们。

再看咱们这边，去年的节奏你们还有印象吗？上半年科技，下半年有色，今年上半年石油。至于消费，还得再等等经济复苏。

所以你看，A股这轮调整，真不是什么恐慌情绪，就是利率预期变了，科技板块的估值逻辑要重新洗牌。

说实话，均衡配置还是王道啊。你永远猜不到下一个风口在哪，但你可以确保不管风吹向哪，你都有仓位能吃肉。

别老想着梭哈一个板块暴富，那是赌狗思维，不是投资思维。

特朗普在迈阿密未来投资倡议大会峰会上讲了将近一个小时、两万多字。整场演讲的基调只有一个字：赢。

伊朗海军全灭，159艘船沉海底，空军全毁，97%的导弹发射架被摧毁。他顺嘴说了一句“下一个是古巴”，然后假装让媒体别报道。

哈哈哈，这老小子现在说话越来越不藏着掖着了，以前还装模作样要体面，现在是真不演了。

但在问答环节，记者问了一个问题：“您觉得现在各国领导人犯的最大错误是什么？”

懂王回答先说最大的错误是北约不团结，美国打伊朗的时候他们连象征性的支持都不给。

然后话锋一转：“我从来没觉得这场战争风险有多大，但战争总是有风险的，会发生很奇怪的事，很坏的事。战争是会输的，很多战争都输了。你以为某个国家要把别人消灭，结果自己反而被消灭了。”

然后收回来，“所以我觉得北约犯了大错，他们不在。以后美国每年花几千亿保护他们，好像也没必要了。”

上面这段对话，我推测出两个点。

第一个就是表面的，平稳大家预期，虽然懂王嘴上赢麻了，但战争是会有各种结果的，得接受。我不排除短期懂王接下来会把事情搞大，毕竟地面部队已经到中东了，两边条件还没对上。

其次最重要的我觉得是对欧洲的警告，说北约不帮忙，美国几千亿打水漂了，但中东很好（演讲中说了很多次，毕竟中东资本是美股的重要支撑）。很可能他在重新划线，明确地把中东盟友和欧洲盟友分成了两个阵营。

说实话，如果懂王这一战非常胜利，以色列制霸中东，那么懂王绝对不会收缩战略，会继续控制中东、联合欧洲，压制咱们，制霸全球。

如果像现在这样不顺利，那么就划清界限，欧洲每年浪费美国几千亿美金，得还，得交钱，得交保护费，得拿真金白银出来买美国军火。那么以后目的就成了抽欧洲的血。

另一边，我之前给大家讲过，当年俄乌开战的时候，欧洲尤其是德国的资金大量往咱们这边跑，德国的工业4.0都快实现了，只不过是在东方某大国。这个趋势还在持续。

美联储从2020-2025这一轮降息、加息的美元潮汐，没收割到几个国家，没赚到钱。但是现在似乎目标在欧洲了。

当年为啥是英国的丘吉尔的铁幕演说代表冷战开始呢，是因为世界第三宣布自己确实很拉胯，要想发展就只能老大跟老二打架了。

现在欧盟还是稳稳的跟中美差不多的经济体，如果美国搞不动咱们，在中东又尽显疲态，世界上最肥美的肉似乎就是欧盟了。

看起来懂王一同瞎操作，但似乎有一个无形的大手在掌控一切，这几年中美都挺好，唯独欧洲越来越拉了。

以上。