新股消息 | 小阔集团递表港交所 专注于提供全方位口腔护理产品

智通财经APP获悉，据港交所3月27日披露，口腔护理品牌“参半”母公司深圳小阔科技股份有限公司(简称：小阔集团)向港交所主板递交上市申请，招银国际为独家保荐人。

公司简介

招股书显示，小阔集团是一家口腔护理产品集团，专注于提供全方位口腔护理产品，公司构建了多元化的日化产品组合，产品涵盖牙膏、漱口水、牙刷、口腔喷雾等。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年零售额计，公司是中国口腔护理产品市场的第三大集团，并于2025年实现中国口腔护理产品集团线上渠道最高零售额。

公司产品组合涵盖三大核心板块：基础口腔护理、专业及美容口腔护理，以及其他个护。基础口腔护理板块包括日常清洁用牙膏、牙刷；专业及美容口腔护理板块则包括针对特殊需求及美学偏好的漱口水、口腔喷雾及牙线。

公司主要牙膏产品的建议零售价格介于人民币9.9元至人民币49.9元，该价格范围既保持对大众市场消费者的价格亲和力，同时亦服务于追求高级品质的消费者。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年零售额计，公司在品质牙膏市场排名第一，市场份额达 19.2%。

按品牌划分，公司的多品类生态系统包括口腔护理产品品牌“参半”及个护产品品牌“小箭头”。

口腔护理产品全品类。自推出以来，公司的“参半”便携漱口水截至目前累计销量接近3亿条。根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计，公司于2025年在中国线上口腔护理产品市场占据领先地位，口腔护理产品占比 8.0%，牙膏占比9.2%，两者排名均位列第一。

个护品牌“小箭头”专注于头发及身体护理产品，自2025年 9月全面推出以来，截至目前累计零售额已超过人民币4000万元。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约10.96亿元、13.69亿元、24.99亿元人民币。

利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内溢利分别约4162.4万元、3422.8万元、-1825.1万元人民币。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司毛利率分别约72.1%、69.8%、71.9%。

行业概览

中国口腔护理产品市场的市场规模

中国口腔护理产品市场的零售额由2020年的人民币675亿元增加至2025年的人民币779亿元，复合年增长率为2.9%。基础口腔护理产品仍为主要细分市场，按2025年零售额计算，占整体口腔护理产品市场的86.6%。专业及美容口腔护理产品占2025年零售额的13.4%。

公众对口腔健康的意识提升，以及可支配收入增加带动的消费结构升级。预计于2030年，中国口腔护理产品的零售市场规模预期将达到人民币973亿元，2025年至2030年的复合年增长率为4.5%。

于2025年，就口腔护理产品的零售额而言，中国前五大口腔护理产品集团占市场总份额约33.3%。其中，集团排名第三，市场份额约为6.5%。

中国牙膏市场的市场规模

牙膏是口腔护理产品市场中最大的核心类别，其占口腔护理产品总零售额的份额从 2020年的69.8%增加至2025年的72.7%，并预计到2030年将进一步上升至74.3%。

中国牙膏市场于2020年至2025年经历稳定发展，零售额由人民币471亿元增加至人民币566亿元，复合年增长率为3.7%。

展望未来，随着口腔健康意识的增强、购买力的提高以及消费的不断升级，牙膏市场的零售额预计将保持稳定增长。中国牙膏市场的零售市场规模预计于2030年达到人民币723亿元，2025年至2030年的复合年增长率为5.0%。

于2025年，按牙膏的零售额计算，集团在中国牙膏市场排名第三，市场份额为 7.8%。

中国漱口水市场概览及竞争格局

漱口水作为口腔护理产品中一个重要的细分领域，近年来保持相对强劲的增长势头。漱口水市场的零售额由2020年的人民币41.1亿元增加至2025年的人民币45.69亿元，复合年增长率为2.1%。

受功能功效需求上升、消费者口腔健康意识增强等因素驱动，漱口水的日常消费场景逐渐深化，整体市场已恢复稳定增长轨迹。预期到2030年，漱口水零售额将达到人民币59.04 亿元，2025年至2030年的复合年增长率约为5.3%，使其成为驱动整体口腔护理产品市场结构升级的细分板块之一。

于2025年，就漱口水零售额而言，集团排名第二，市场份额为3.7%。

董事会

公司董事会现由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事。董事的任期为3年，且可在退任后重选连任。

股权架构

截至2026年3月20日，尹先生有权透过以下各项行使公司约38.98%的投票权：由其直接持有的781,983股股份(21.89%)；由厦门小阔及深圳小阔合共持有的 408,042股股份(11.42%)，该两家公司均由尹先生作为普通合伙人控制及管理；及由深圳马力奥持有的202,190股股份(5.66%)，尹先生控制其99.00%投票权。

中介团队

独家保荐人：招银国际融资有公司

独家财务顾问：中国国际金融香港证券有限公司

公司的法律顾问：有关香港及美国法律：科律香港律师事务所；有关中国法律：北京市中伦律师事务所；

独家保荐人的法律顾问：有关香港及美国法律：海问律师事务所有限法律责任合伙；中国法律：北京市海问律师事务所

申报会计师及独立审计师：毕马威执业会计师、于会计及财务汇报局条例下注册的公众利益实体核数师

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：绰耀资本有限公司