监管摸底银保：严禁突破“报行合一”，严防变相违规激励

有了往日“一管就死、一放就乱”的经验教训，对于违规乱象需要防患于未然。

当前，寿险行业销售低迷之时，借助银保成为绝大多数寿险公司角逐的主要打法。2025年，银保渠道不仅成为寿险公司新业务价值（NBV）增长的主要驱动力，并重返第一大渠道。

今年前两月，主要寿险公司的银保渠道期交保费再次取得“开门红”，特别是“老七家”寿险公司，银保渠道期交保费取得大幅增长，显著快于行业整体水平，头部险企市场占有率持续提升。

银保渠道驶入“快车道”后，正在萌生销售不合规的苗头。3月29日，中保新知从业内获悉，为深入贯彻《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》要求，进一步落实保险公司银行代理渠道“报行合一”管理责任，规范市场秩序，持续推进降本增效，金融监管总局人身保险监管司发布《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》（下称《通知》）。摸底银保市场，严禁突破“报行合一”，严防变相违规激励。

据悉，就在3月27日，监管部门召集部分总精算师及财务负责人开会，进一步就“报行合一”以及产品备案、分红险误导销售等方面阐述观点。

摸底“报行合一”

银保渠道“报行合一”从2023年8月开始推行。

2023年8月，金融监管总局向多家人身险公司下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》，对银行保险渠道佣金进行约束。

所谓“报行合一”，就是保险公司在实际销售产品时的手续费（佣金等）支付标准，必须和当初向监管部门报备产品时提交的标准完全一致。

“报行合一”之后，银保合作强化回归本源，保险公司如何更好地帮助银行服务其客户进而为保险公司带来价值的可持续增长成为关键。当监管对销售网点“一对三”放行之后，面对低利率环境，银保渠道变得炙手可热，业务发展出现井喷。

监管最新发布的《通知》则进一步要求，保险公司报送银行代理渠道产品备案，要按照人身保险产品智能检核系统要求，分别报送向银行支付的佣金、银保专员的薪酬激励、培训及客户服务费、分摊的固定费用等水平。保险公司开展银行代理渠道业务，要按照经备案的产品精算报告执行费用政策，发生费用支出应取得真实、合法、有效的凭证。

根据《通知》，保险公司要强化费用真实性、合规性和精细化管理，将“报行合一”合规管理纳入内部考核与问责机制。保险公司董事会每年至少一次专题听取“报行合一”情况报告。总经理对“报行合一”工作负责，总精算师对产品设计负责，财务负责人对财务管理相关事项负责，分管银行代理渠道的高级管理人员对银行代理渠道费用支出、业务推动活动开展的真实性、合规性管理负责。各级分支机构主要负责人对相关分支机构“报行合一”工作负责。

《通知》还要求各地派出机构持续开展“报行合一”的现场检查，有力有效规范市场秩序。监管部门建立“报行合一”违规问题和典型案例行业通报机制，并及时向保险总公司及其法人机构监管部门通报相关情况。

银保重返C位

2025年，人身险行业个代承压，银保渠道重返第一大渠道。

此前，中保新知获悉，2025年行业主体银保渠道期交保费整体呈高增长态势：虽然下半年月度期交保费增速有所下滑，但全年仍以10%的双位数增幅将保费规模推高至3973亿元。

其中，五家A股上市险企2025年在银保渠道的表现既是行业“风向标”，也是业务发展的缩影。

2025年，太保寿险银保渠道坚持以价值为核心，不断增强银保发展动能。银保渠道实现规模保费616.18亿元，同比增长46.4%，其中新保期交规模保费169.56亿元，同比增长43.2%。

新华保险银保渠道严格落实“报行合一”监管要求，坚持高质量发展导向，践行保费规模与价值并重的业务策略，不断提升核心管理能力。2025年，银保渠道实现保费收入721.02亿元，同比增长39.5%，其中，长期险首年期交保费179.74亿元，同比增长29.6%。

人保寿险银保渠道坚持以“客户为中心”的经营理念，不断深化与国有大行和重点股份制银行的合作，通过完善制度和优化系统，强化刚性管控，严格落实监管“报行合一”要求，推动渠道高质量发展。实现新业务价值46.72亿元，可比口径下同比增长102.3%；首年期交同比增长66.3%。

中国人寿银保渠道积极落实“报行合一”政策，推动渠道控本增效，实现保费规模、新业务价值大幅提升。2025年，银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达1108.74亿元，突破千亿元大关，同比增长45.5%；新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%。

平安寿险银保渠道坚持高质量发展策略，聚焦价值经营，实现业绩与经营品质持续提升。2025年，银保渠道新业务价值94.08亿元，同比增长138%。

近日，有数据显示，今年前两月的期交保费取得“开门红”，同比增长21%。其中，平安人寿以157亿元期交保费收入，跃居行业榜首。寿险“老七家”国寿、平安、太保、新华、太平、人保、泰康均增速迅猛，今年前两月期交保费达530亿元，同比增长71%。

行业分化继续加剧。今年前两月，银行系险企期交保费增速同比负增长6%；其他主要中资险企出现同比实现7%的增长，其中小型中资险企保费收入同比负增长8%。

高增长的隐忧

综合各大券商研报来看，均继续看好2026年银保渠道的高增长。

“外部环境或有利于银保销售：2022年起居民新增存款规模较之前增加较多，且定期化比例提升，2026年面临较大体量高息资产的再配置需求，这部分资金风险偏好较低，预计会有一部分流入有保底收益率的银保产品，同时近期有多家银行宣布停售5年期存款，这使得寿险这一具有锁定中长期收益率的久期结构特性产品的稀缺度提升。”华源证券研报指出。

华源证券认为，银保渠道的战略地位有望持续提升：近年来大型寿险公司对银保渠道的定位发生了较大的转变，大部分从起初的“坚持价值导向，精耕细作”，转为当前的“架构升级，成为寿险的支柱”，以太保寿险为例，明确推进“2+N”多元渠道模式升级，即银保渠道已经成为和个险渠道同等重要的“2”个主要渠道之一，预计2026年这一战略定位将继续升级。

国金证券也预计2026年银保渠道高景气将延续，且期交新单头部集中趋势将延续：分红险考验公司长期投资能力，头部险企投资更具优势；预定利率下调、“报行合一”压缩中小公司价格战、费用战空间；银保渠道盈利能力改善，头部公司将继续全力拓展银保渠道，服务、综合资源、品牌等优势显著。

中信建投则认为，头部险企在这些方面也有望展现出更加显著的竞争优势，长期来看仍然看好行业市场份额向头部险企集中的整体发展趋势。头部险企普遍较早在康养生态方面进行布局，整体布局的深度和广度均较为领先。而且头部险企在数字化领域整体亦较为领先，后续有望通过提供更加丰富的科技赋能展业工具来帮助银行客户经理提升销售效率，进而为保险公司进一步提升银保市场份额提供助力。

在现有数据和机构普遍乐观看好之下，更需要提前防范银保渠道保费扩张出现的风险。规模扩张若脱离价值与合规根基，极易掩盖资产负债错配等深层风险。尤其要严防以“创新”为名、通过各种隐蔽方式突破“报行合一”的监管红线。任何账外激励、虚列费用、变相提高负债成本的行为，不仅侵蚀险企长期稳健经营的基础，更可能引发定价失序与行业恶性竞争。只有牢牢守住风险的底线，才能真正实现银保业务的高质量、可持续发展。

有地方中小险企负责人就曾无奈坦言，当大公司压缩个代渠道之时，将部分费用腾挪至银保渠道，导致银保的竞争力明显增强，对于中小险企形成巨大的销售压力，这对于本就在投资、品牌方面不占优势的中小险企无疑是很大的考验。