北上广深贡献65%收入！手握700家门店，美丽田园不想打价格战｜直击业绩会

“我们聚焦中国经济发达的优势区域目标，打造20个收入破亿的直营城市。2025年，二十大高线城市贡献93%的收入，北上广深超一线城市收入占比65%。”美丽田园首席执行官连松泳在业绩会上透露。

3月27日，美丽田园召开2025年业绩发布会，董事长李阳、副董事长兼首席执行官连松泳、董秘兼首席财务官周敏一同出席。

2025年，美丽田园实现收入30亿元，同比增长16.7%；毛利率提升至49.1%，同比提高2.8个百分点；经调净利润为3.8亿元，同比增长41%。

孙婉秋/摄

按业务划分来看，作为核心基石业务，去年美丽田园美容和保健服务实现收入16.6亿元，同比增长14.9%，直营门店客流达172.4万人次，活跃会员增至14.6万名，活跃会员年均消费金额9738元。

报告期内，消费医疗板块整体收入为13.4亿元，同比增长18.9%，占收入比例44.8%；亚健康医疗服务的收入占比则首次突破10%，研源医疗收入同比增长62.2%至3.3亿元。

业绩高增也令投资者担忧，公司是否会后劲乏力。对此，首席财务官周敏在会上表示，通过内生增长和外延并购，美丽田园未来利润预计保持增长，2026年将投入品牌和数字化建设，用提效产生的利润布局未来。

据连松泳透露，美丽田园已累计投入5亿元，组建了一只超百人的数字化团队，所搭建的资源系统超过40项，已经可以根据业务和组织形态不断进行迭代、拓展，为AI应用奠定基础。

他表示，商业系统是公司应对行业不确定性的核心能力支撑，包含四大核心模块：客户价值增长系统围绕客户全生命周期构建价值体系；平台+事业部架构支撑多品牌扩张；全流程并购价值成长体系支撑并购战略落地。

收购与整合的进展也是外界关注的重点。去年10月，美丽田园宣布拟联手子公司以12.5亿元的价格（约合13.69亿港元）收购思妍丽100%已发行股份。该则交易意味着，美丽田园在两年时间内，接连将行业市占率第二（奈瑞儿）、第三的品牌均纳入麾下。

对于整合情况，连松泳称，思妍丽整合借鉴了并购奈瑞儿的经验，采用中后台整合先行、消费医疗托举、基础业务升级的路径。他强调，目前针对思妍丽的各项整合推进顺利，未来将优化20家门店选址、升级门店体验，整合效果预计优于奈瑞儿。

吴典/摄

连松泳强调，未来思妍丽将延续奈瑞儿“三步走”的成熟经验，在提升单店收入的同时，放大净利率水平，释放品牌更大增长潜力。至于奈瑞儿，目前该品牌已经立足大湾区成熟市场，接下来会打磨成熟开店模型，加速向外拓展，2026年将正式进军长三角。

这些品牌壮大了美丽田园的规模。截至2025年末，美丽田园拥有门店549家，其中直营289家，加盟260家；至2026年1月思妍丽并表后，整体门店总数突破700家。

连松泳在业绩会上谈到，2025年医美行业整体承压调整，不过美丽田园坚持高端差异化价值路线，最终高净值客群量价齐升，基础客群数量同比增长16%。今年一季度（截至2026年3月24日），美丽田园医美收入同比增长24%。

他表示，未来美丽田园将继续聚焦技术服务，坚持差异化竞争，保持增长态势，“我们坚定的战略是不打价格战‘内卷’”。

另外，美丽田园的触角也开始向供应链延伸，升级产品创研体系。今年2月，其与全球知名护肤品牌资生堂达成战略合作。

周敏曾在采访中向《国际金融报》记者表示，与资生堂中国合作是一个非常标志性的事件。在过去，由于规模制约，美丽田园采购方面很难达到起订量，如今把行业三大品牌聚齐后，规模提升，带来了更好的渠道，能够进一步推动供应链的升级和降本。

未来，美丽田园产品创研方式将拓展为全球精选、国际品牌合作、国际顶尖实验室联合研发三大模式并进。