罗军——国防军工：解读军工行业景气周期与价值重估

来源：市场资讯

（来源：财富在线科技）

2026年3月29日，在这万物复苏的美好时节，财富在线科技于中国·世界金融中心隆重举办了2026年第二季度《中国核心资产先锋研究策略会》。

本次策略会以“山河有序 价值生辉”为主题，旨在帮助投资者在二季度这个承上启下的关键窗口期，构建一套顺应宏观秩序、聚焦盈利主线的投资方略。

本次策略会紧扣当下市场热点，主题涵盖商业航天、新能源、新型电力系统、煤化工、AI（人工智能）、国防军工、储能等热门赛道。同时，还组织多场现场深度访谈活动，努力为广大客户的投资决策助力。

本次策略会聚焦三大要点：

厘清宏观主线：解读“十五五”规划落地后的政策合力，从宏观“有序化”中找准二季度市场的价值中枢与核心驱动力。

聚焦三大方向：围绕业绩能见度高、景气度确定的领域—新质生产力（AI算力、商业航天等从主题迈向业绩放量）、顺周期复苏（煤化工、能源等资源品的价值重估）、高端制造（新型电力系统、军工、储能等全球优势产业的价值长虹）。

构建攻守兼备的配置策略：提供基于“秩序”的资产配置战术，在成长价值、顺周期价值与红利价值之间实现动态平衡与优化配置。

作为本次策略会的重磅分享嘉宾，财富在线首席投顾、大湾财经研究所执行所长罗军老师发表了题为《强国必强军，军工行业迎提质增量新周期》的深度演讲，为投资者厘清了国防军工板块在新一轮增长周期中的核心逻辑与布局方向。

罗军老师指出，在“十五五”开局之年，国防军工行业正迎来从“政策预期”向“价值兑现”切换的关键时刻，一支承载着国家战略与核心资产价值的强军劲旅，正在历史的舞台上熠熠生辉。

十五五开局，军工进入提质增量上升周期

罗军老师开宗明义地指出，当前时间点正值“十五五”规划的开局之年（2026—2030年），这是我国国防和军队现代化建设的关键窗口期。在强国必强军的国家意志下，军工行业正告别过去零散的主题驱动，迈入新一轮提质增量的上升周期。

罗军老师强调，2026年作为“十五五”首年，主机端有望率先开启新一轮备货周期，订单端的牵引最早将于今年年初启动。而从更长的产业趋势看，商业航天与商业航空国产化两条赛道在未来需求增长中具备高确定性，且制造端均为千亿级市场，有望持续获得资本市场青睐。

聚焦2027，全域战力加速升级

罗军老师进一步指出，2027年是建军一百年奋斗目标的关键节点，军工板块的成长逻辑将围绕“全域战力加速升级”展开。具体来看，这一进程体现在两个层面：

一方面，大量预研项目将逐步进入批产阶段，智能子弹、多谱系发动机、下一代主战装备等核心领域将迎来密集交付期，产业景气度有望持续上行；

另一方面，装备智能化升级将全面提速，AI赋能作战、无人装备、水下装备等新质战斗力领域，正从概念走向实战化应用，成为军工板块中兼具弹性与成长性的核心方向。

能力外延，军贸与军民融合双轮驱动

在谈及军工企业的成长边界时，罗军老师指出，随着我国装备技术成熟度的系统性提升，叠加全球地缘安全需求的演变，军贸正成为军工企业重要的增量市场。我国装备体系化输出能力持续增强，贸易顺差不断扩大，新兴市场的拓展空间可观。

与此同时，军民融合正从顶层设计走向产业实践。低空经济、商业航天、深海科技三大战略性新兴产业，其产业链与军工高度重合，为相关上市公司开辟了“军转民”的第二成长曲线。罗军老师认为，这不仅是技术能力的市场化延伸，更是军工企业估值体系重塑的重要变量。

技术迭代与实战验证，构筑军工硬核逻辑

在产业底层逻辑方面，罗军老师强调，AI、激光、微波等前沿技术正加速武器系统的代际升级，而俄乌战争等实战场景则为无人装备等新型作战力量提供了宝贵的实战化验证。技术与需求的共振，正在重塑军工板块的投资逻辑——从过去的“主题催化”走向“订单落地、业绩兑现”的实质性成长阶段。

结语：

演讲最后，罗军老师总结道，军工板块正处于国家战略、产业周期与技术创新三重共振的黄金起点。在“十五五”有序推进、建军百年目标渐行渐近的背景下，国防军工不仅是国家安全的基石，更是中国核心资产中兼具稀缺性与成长性的价值高地。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据；涉及任何个股只做案例分享，不做任何推荐，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由投顾服务部提供，投资顾问：罗军，登记编号：执业编号：A1050620010002