巨亏6.46亿元再增亏！渤海化学营收狂降超三成，甩卖子公司股权予控股股东以“止血”

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

3月27日晚间，天津渤海化学股份有限公司（以下简称“渤海化学”或“公司”）发布2025年度业绩快报公告。公告显示，公司2025年营收狂降超30%，归母净利润巨亏6.46亿元且同比进一步增亏。核心产品丙烯深陷行业产能过剩、需求疲软泥潭，叠加原料成本高企，毛利率持续为负，直接拖垮整体业绩，导致公司归母净资产每股大幅缩水超36%，每股净资产仅剩1.01元。为扭转亏损困局、压降经营风险，公司同步抛出关联交易方案，拟向控股股东天津渤海化工集团有限责任公司(以下简称“渤化集团”)转让亏损全资子公司天津渤海石化有限公司(以下简称“渤海石化”)49%股权，作价5.36亿元，交易后仍保留控股权；同时为防范汇率波动风险，公司拟申请最高18亿元额度开展外汇套期保值业务。

公告披露，经初步核算，预计2025年度公司实现营业收入332,994.10万元，较上年同期减少30.39%；实现利润总额-64,483.17万元，较上年同期增亏1,307.52万元；实现归属于上市公司股东的净利润-64,634.23万元，较上年同期增亏1,419.93万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-77,533.15万元，较上年同期增亏8,270.71万元。

报告期末，公司总资产440,503.86万元，较年初增长12.84%；归属于上市公司股东的所有者权益112,016.91万元，较年初减少36.46%；归属于上市公司股东的每股净资产1.01元/股，较年初减少36.48%。

关于影响经营业绩的主要因素，渤海化学称，2025年受宏观化工行业周期影响，PDH行业仍面临产能过剩与需求疲软的双重困境，特别是叠加丙烷进口关税税率影响，推高原料端采购成本，运营压力剧增。

2025年丙烯销售均价(不含税)5791.71元/吨，较2024年6155.83元/吨(不含税)同比下降5.92%，整体销售价格下行。全年原料端丙烷价格仍处于价格高位叠加进口关税税率影响。公司主要产品丙烯毛利率持续为负值，导致2025年营业利润出现亏损。

公司受制于产业链短、产品单一的影响，未能形成产业链上下游互补格局，单一丙烯产品面临需求不足产能过剩的影响。

营业总收入减少30.29%，系因2025年丙烯生产减少，导致收入下降。归属于上市公司股东的所有者权益减少36.46%系亏损所致。归属于上市公司股东的每股净资产减少36.48%系亏损导致股东权益减少所致。

当天，渤海化学还发布了关于协议转让全资子公司部分股权暨关联交易的公告。

公告称，公司拟将持有的全资子公司渤海石化49%股权转让给公司控股股东渤化集团，本次协议转让股权价格为53,599.1498万元。

本次交易受让方渤化集团为本公司的控股股东，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，本次交易属于关联交易。本次协议转让为渤海石化49%股权，交易完成后公司仍持有其控制权，继续将其纳入合并报表范围。本次交易不影响公司合并报表层面资产、负债及营业收入的确认，渤海石化仍作为控股子公司纳入公司合并范围。在归属于母公司所有者权益及净利润方面，公司将按照持股比例51%享有渤海石化的权益及经营成果，剩余49%的权益归属少数股东，相应确认为少数股东权益及少数股东损益。

渤海化学表示，公司全资子公司渤海石化主营业务为丙烯及副产品的生产销售。近年来，由于国际政治环境的复杂多变，区域动荡的持续加剧，贸易保护主义的抬头，以及国际贸易格局和供应链的重塑，全球贸易紧张局势进一步加剧，世界经济增速进一步放缓，丙烯产品需求不足价格持续走低，加之国内丙烯行业新增产能较多的问题突出，石化产业正处于深度调整的阵痛期。在经历了多年的高速扩张后，丙烯行业供需关系发生历史性逆转，正式从“紧平衡”进入“全面过剩”阶段。市场在产能惯性释放与需求增长乏力的双重挤压下，价格中枢显著下移，全行业盈利遭遇严峻挑战。

本次交易是根据公司战略定位和经营发展需要确定的，为逐步剥离亏损资产，压降经营风险、优化资产负债结构，回笼资金聚焦未来主营业务，保障公司可持续经营，维护公司及全体股东利益。

此外，渤海化学当天还披露，公司存在境外采购，结算货币主要采用美元，当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司的经营业绩造成较大影响。为有效应对国际外汇市场汇率波动带来的风险，降低公司在设备采购过程中因外汇结算等事项所产生的财务操作不确定性，减少汇率波动对公司经营的影响，公司需开展以套期保值为目的的金融衍生品交易业务(包括但不限于外汇远期交易、货币掉期交易、外汇掉期交易、外汇期权交易、利率互换交易、远期利率协议交易、利率期权交易及其组合而成的交易等金融衍生产品)，以防范汇率波动对公司利润及股东权益造成不利影响。

交易金额为在任意时点最高合约价值不超过人民币18亿元的额度。期限为自公司股东会审议通过之日起12个月内。在上述额度及期限内，资金可循环滚动使用。

审读：梁荣高