股权信托财产登记在沪启动 信托登记制度加速完善

近日，上海市委金融委员会办公室、国家金融监督管理总局上海监管局、上海市市场监督管理局、上海市民政局联合印发了《关于开展股权信托财产登记试点的通知》，正式在沪启动股权信托财产登记试点。

完善的信托财产登记制度在规范信托业务流程、明晰股权信托的设立与生效标准、界定各方权利义务、规范信托财产的管理与处分行为以及减少潜在纠纷等方面具有重要作用。股权信托财产登记是信托制度基础设施的关键一环，与不动产信托登记、动产信托登记形成互补。目前我国信托财产登记试点初步构建覆盖不动产、股权、动产、债权等多类型财产的信托登记体系。2025年4月，北京率先启动全国首个股权信托财产登记试点；2025年7月，杭州推出股权慈善信托专项试点；2025年，北京、上海、广州、厦门、苏州、东莞等多个城市已相继落地不动产信托财产登记试点。

开展股权信托财产登记对于优化市场资源配置、企业治理升级与发展以及社会财富分配与传承方面具有重要作用。中国信托业协会特约研究员袁田认为，股权信托财产登记试点工作保障了该类信托财产的独立性，加强了行政监管及司法执行的配合协同。此次试点聚焦有限责任公司股权、非上市股份有限公司发起人股份，明确合伙企业财产份额参照执行，同时兼顾慈善信托特色场景，通过登记流程闭环设计、公示方式创新、司法协同强化等举措，破解长期以来股权信托财产权属模糊、风险隔离不足、交易效率偏低等行业痛点。

“作为继北京之后全国第二个落地股权信托财产登记的核心城市，上海试点在制度设计、流程规范、场景覆盖、部门协同上实现系统性升级。以制度创新破解确权难题，以流程规范激活业务潜力，以风险隔离护航财富安全，对信托行业转型、民营企业传承、实体经济服务、社会治理完善具有全方位价值。”用益信托研究员帅国让表示，本次登记制度落地，将引导行业从“放贷者”转向“专业资产管理者、事务服务商、财富规划师”，推动资产服务信托、财富管理信托、慈善信托、破产重整服务信托等本源业务快速扩容。

试点有望催生一个围绕“股权信托”的全新专业服务生态。中国信托业协会特约研究员周萍说：“长期以来受制于登记缺失的股权信托估值、存续期管理、合规咨询与税务筹划等专业服务需求将被激活。这将推动信托公司角色从单纯的通道向真正的受托人与资产架构师深化，倒逼专业机构提升在复杂信托架构设计与跨境规划方面的综合能力，从而推动整个财富管理行业从销售导向向专业服务导向升级。”

试点从成功落地到规模化发展仍面临多重挑战。周萍说：“首先是税制制约，当前股权设立信托可能面临较高的税费成本，构建契合信托财产独立性的税收政策是当务之急。其次是制度协同问题，包括跨区域登记效力与司法判决的协同认可。”专家认为，各地试点缺乏上位法的直接授权。完善信托财产登记制度，最终需要在信托法修订或相关配套立法层面予以回应，明确信托财产独立性。此外，需要从顶层设计考虑，做好地方试点与全国统一制度的衔接路径。

来源：经济日报