投顾周刊：“沪七条”楼市新政落地满月，上海二手房周成交创五年新高

● “沪七条”楼市新政落地满月，上海二手房周成交创五年新高

● 中办国办发文：三年内基本建立覆盖全民的长期护理保险制度

● 国家超算互联网启动限时免费赠送最高3000万Tokens活动

● 固收理财“遇冷”！年内多款产品发行失败

● 上市公司购买理财产品规模延续下降趋势

● 医保基金支出突破3万亿元，首次扭转收支增幅倒挂

● 美伊谈判陷僵局：伊朗拒停火方案，美方称“富有成效”

● 阿瑞斯管理公司一只私人信贷基金2月创纪录最大单月亏损

1、“沪七条”楼市新政落地已满一个月。根据上海“网上房地产”数据，3月1日至3月24日，上海二手房（含商业）累计网签成交23258套，同比增长3%，且周度成交量持续创新高。其中，3月9日-3月15日单周二手房成交7233套，一举创下近五年来最高周成交纪录；仅仅一周后，3月16日-3月22日周度成交量再度突破新高，网签成交7488套。此外，3月14日单日网签成交1472套，也为近两年单日第二高，仅次于2025年3月15日的1473套。

2、中办国办发文加快建立长期护理保险制度，三年目标覆盖全民。中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，提出用3年左右时间基本建立覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度，明确费率统一控制在0.3%左右。该制度将为失能人员提供稳定护理保障，预计将显著提升养老服务体系质量，同时带动护理服务产业发展。

3、国家超算互联网启动新一轮词元赠送活动。国家超算互联网宣布启动新一轮词元（Tokens）赠送活动，单人最高可获3000万Tokens限时免费额度，特惠续用价0.1元/百万Tokens延至4月6日。此举旨在降低AI研发成本，加速大模型训练与应用落地，预计将推动国内AI技术创新和产业数字化转型进程。

4、固收理财“遇冷”！年内多款产品发行失败。今年以来，银行理财产品发行失败的案例明显增多。据不完全统计，华夏理财、浦银理财、苏银理财等多家银行理财公司发布公告，宣布旗下部分理财产品因“募集规模未达成立下限”而发行失败。从产品类型看，均为固定收益型理财，且运作模式多为封闭式净值型产品，风险等级主要为中低风险、低风险。此外，华夏理财亦披露一款因“募集规模未达到投资资产预设要求”而发行失败的产品。

5、上市公司购买理财产品规模延续下降趋势。近日，丽江股份发布公告，为提高资金使用效率，合理利用闲置资金，公司董事会同意使用总额不超过4亿元的资金购买理财产品，投资期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效，在上述期限及额度范围内，资金可以滚动使用。据Wind资讯统计，截至3月25日记者发稿，年内已有460家上市公司认购理财产品，金额合计为1377.69亿元。不过，这一数据较上年同期有明显缩水，2025年同期，809家上市公司认购金额合计为2817.84亿元。

6、医保基金支出首次突破3万亿元大关。近日，国家医保局发布《2025 年医疗保障事业发展统计快报》，全民参保率巩固在 95%，医保基金支出首次突破 3 万亿元大关。2025 年，我国基本医保基金（含生育保险）总收入为 35873.11 亿元，总支出为 30009.38 亿元，分别增长 2.7% 和 0.8%，多年来首次扭转收支增幅倒挂态势，收支结构更趋稳健。

1、美伊谈判存疑：伊朗拒方案美称有成效 美伊谈判扑朔迷离。伊朗明确拒绝美国停战提议，白宫发言人却称美伊谈判仍在继续且富有成效。美国众议院议长约翰逊表示，伊朗战争“接近结束且目标已实现”，美军在中东兵力集结是一种对伊朗的警示，不会进行地面作战。伊朗军方消息人士称，如果敌方试图在伊朗岛屿或其他领土上采取地面行动，伊方可能开启其他战线。伊朗已为局势进一步升级做好充分准备。两名美国政府高级官员称，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，讨论结束美国对伊朗战事的“退出方案”。

2、阿瑞斯管理公司一只私人信贷基金2月创纪录最大单月亏损。阿瑞斯管理公司管理的一只私人信贷基金在2月创下纪录最大月度亏损，进一步证明1.8万亿美元的私人信贷市场表现正在恶化。根据该基金的监管文件计算，Ares Strategic Income Fund在2月下跌0.68%；这家商业发展公司(BDC)成立于2022年12月。 2月份是自2022年9月以来杠杆贷款市场表现最差的一个月。包括1月的小幅亏损在内，这个管理资产近230亿美元的基金今年迄今下跌0.7%。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市场指数多录得下跌。中国市场方面，上证指数累计下跌1.09%，深证成指累计下跌0.76%；美国市场方面，纳斯达克指数累计下跌3.23%；亚太市场方面，韩国综合指数累计跌幅达5.92%；欧洲市场方面，英国富时100指数小幅上涨0.49%，德国DAX指数累计下跌0.35%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 国债收益率表现分化。中国1年期、5年期、10年期国债收益率分别下行1.75个基点、2.63个基点、1.42个基点。10年期美国国债收益率上行5.00个基点至4.44%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 万得基金指数涨跌不一。具体来看，万得全基指数下跌0.23%；万得股票型基金总指数下跌0.71%；万得普通股票型基金指数下跌0.05%；万得偏股混合型基金指数下跌0.32%；万得可转债基金指数上涨1.08%；万得中长期纯债型指数上涨0.07%；万得货币市场基金指数上涨0.02%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/3/23-2026/3/27

商品市场方面， 贵金属呈现震荡走势：COMEX黄金累计下跌1.86%，COMEX白银小幅上涨0.15%；国际油价先跌后涨，ICE布油累计下跌0.11%。

外汇市场方面，美元指数上涨0.67%；人民币对美元汇率小幅下跌，美元兑在岸人民币(CFETS)下跌0.42%，美元兑离岸人民币下跌0.20%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/3/23-2026/3/27

最近一周（2026年3月23日至3月27日），固收+型与纯债固收型基金在理财产品中占据主导地位，383只固收+型基金与94只纯债固收型基金分别占产品总数的55.59%和13.64%，合计规模达926.83亿元，占总规模的71.22%与25.40%，合计占比达96.62%。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（2026年3月23日至3月27日）， 银行理财子公司占据绝对主导地位，成为资金配置的核心力量，新发产品数量为556只，占新发数量的80.70%，产品规模达940.84亿元，占总规模的98.08%。城市商业银行与农村商业银行在新发产品数量中占一定比例，但产品规模贡献相对有限。

整体来看，银行体系内融资结构的集中化趋势，银行理财子公司为新发产品的绝对主力，其规模效应与专业化能力显著提升；区域性银行虽在机构数量上占一定比重，但规模贡献有限，反映出其在资金运作能力上的结构性差异。

注： 新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

基于 2026年 3月23日至3月27日 数据分析， 银行理财子公司在固收+型产品中展现出显著的收益优势。青银理财收益率中位数达3.75%，贝莱德建信理财 收益率中位数为 3.40%，施罗德交银理财 收益率中位数 为3.40%。

综合来看，银行理财体系在不同机构类型与产品类别中呈现出多层次、差异化的发展格局，整体收益水平稳步提升，产品结构持续优化。

注：统计新发产品比较基准上下限中值的分布情况，非数值型基准产品不统计

美伊冲突持续拖累市场情绪，标普500指数连续五周下跌，特朗普“口头缓和”正在失效。在过去数周的交易中，"特朗普随时可能踩刹车"的预期一直是遏制市场更大跌幅的关键支撑。然而，随着冲突拖延，这一支撑正出现裂痕。

巴克莱分析师在周五的研报中写道，"持续的立场翻转和标题疲劳，正严重削弱'特朗普看跌期权'的效力，局势依然流动且相当混乱。"所谓"特朗普看跌期权"，指的是市场对特朗普借助政策表态提振市场信心的能力的信赖。

StoneX市场分析师Fawad Razaqzada在报告中直言，"特朗普对市场的掌控力正在下降，投资者似乎不再轻信他的表态，甚至开始反向交易——他们等待实质性证据，而非言辞。"

Alpine Macro首席地缘政治策略师Dan Alamariu亦指出，这场危机与特朗普以往的"威胁后撤"模式存在本质差异："这一次，伊朗握有否决权，至少拥有投票权，你没办法对此'TACO'（指特朗普惯常的威胁撤回模式）。"

尽管特朗普三次试图通过口头干预压低油价（5天延期、“停火”提议和10天延期），WTI原油本周依然收平，价格涨至特朗普口头干预之前的价格水平。

A股方面，东兴证券认为，中东冲突出现缓解，市场风险偏好有望提升，前期受益高油价的板块存在回调压力，同时表现较好的避险资产阶段性超额收益将会显著降低，随着美元汇率回落，贵金属有望反弹，同时，前期受供应链影响的产业链有望逐步恢复，市场关注点重回景气度，短期被市场错杀的成长股有望取得超额收益。重点关注AI及应用、商业航天、机器人、半导体设备为代表的科技产业方向，同时关注以化工、有色为代表的受益于新兴产业的景气周期股。

湘财证 券表示，2026年我国宏观中周期和宏观短周期均处于底部反弹阶段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更关注宏观短周期状况。市场稳健格局并没有被彻底破坏，3月下旬的下跌，将构成未来阶段底部的左侧，4月份市场或将走出阶段底部形态。