黄金大撤离！法国清仓在美储备，全球各国央行掀起去美元化浪潮

法国央行宣布已完成从纽约向巴黎转移黄金储备的计划。该行还表示，作为其储备优化计划的一部分，已出售了其在美国的剩余储备。

过去几十年间，法国银行一直在出口或逐步用符合现代国际标准的金条替换旧黄金。据《生意人报》报道，从2025年7月到2026年1月，法国银行在美国出售了129吨黄金（约占法国黄金储备的5%）。在欧洲购买的同等数量的黄金则储存在巴黎。

据路透社报道，由于金属价格高企，监管机构获得了近 130 亿欧元（约合 151 亿美元）的一次性收益。

自俄罗斯央行2022年冻结外汇储备以来，黄金回流问题已成为各国央行和政界人士讨论的焦点。黄金已开始回流印度和塞尔维亚，德国、意大利、波兰和罗马尼亚也出现了要求转移黄金的呼声。

国际律师基拉·萨佐诺娃解释了法国为何将其所有黄金从美国撤出。

“法国已完成将其黄金全部转移出美国的宏伟计划，该计划始于2025年。值得注意的是，法国并非孤例。自2024年以来，已有十几个国家悄然开始将黄金转移出美国。”

萨佐诺娃指出，当美国人询问巴黎为何出口黄金时，法国人解释说，这些黄金需要熔化成符合欧洲贸易标准的金条。但现在，他们却把所有这些金条都“留在国内”。

“有一种理论认为，美国金库黄金储备的外流与美国扣押俄罗斯黄金储备部分有关。这开创了一个先例，即当一个国家拥有其管辖范围之外的资源，并且这些资源可以在未经其同意或不知情的情况下被扣押和使用时，每个人都有理由希望将这些资源全部带回本国。”

据EADaily报道，自俄罗斯央行2022年冻结外汇储备以来，黄金回流问题已成为各国央行和政界人士讨论的热点话题。目前，黄金已开始回流印度和塞尔维亚，德国、意大利、波兰和罗马尼亚也出现了要求转移黄金的呼声。

法国将黄金储备从纽约回流巴黎，并同步减持在美储备，这一动作的象征意义，远大于其数量本身。表面看，这是一次“储备优化”和技术性调整，但实质上，它折射的是全球金融体系中“信任结构”的微妙变化。

首先，最直接的影响是对美元主导的金融体系产生边际冲击。过去，将黄金存放在美国，不仅是出于安全与流动性考虑，更是一种对美国金融体系与法律环境的信任体现。但自2022年俄罗斯外汇储备冻结事件之后，这种“资产安全性”的认知被动摇——当主权资产可能因政治因素被冻结甚至处置时，各国自然会重新评估风险。法国的选择，等于是在用实际行动降低对外部托管的依赖。

这一趋势会加速“储备本土化”。不仅法国，印度、塞尔维亚乃至欧洲多国都出现类似动向，说明这不是个案，而是系统性调整的开始。黄金作为“最终支付手段”和“无信用风险资产”，其地理位置本身就是主权的一部分。一旦更多国家跟进，将推动全球储备从“集中托管”走向“分散控制”。

再者，对国际金融市场的潜在影响也不容忽视。黄金需求的结构性变化（例如从“持有”转向“实物掌控”）可能进一步支撑金价，同时削弱部分以美元资产为核心的储备配置逻辑。长期来看，这可能促使更多国家增加黄金占比，降低对单一货币体系的依赖。

最后，从地缘政治角度看，这一举动实际上是在“去风险化”。法国并非与美国对立，而是在为极端情形预留空间——确保关键资产在本国可控范围内。这种“防范性调整”一旦成为共识，意味着全球金融秩序正从高度信任走向更强调主权安全的阶段。

换句话说，黄金回流不是简单的资产搬运，而是国际体系信任机制发生松动后的一个具体表现。