年报透视｜汉王科技“烧钱”困局：4年砸17.6亿销售费，换来5.8亿亏损

由汉字识别起家，到电纸书推动上市，再到如今的AI风口，汉王科技的努力讲AI故事，却难敌盈利困局。

3月27日，汉王科技(002362)发布2025年年报。2025年，公司实现营业总收入18.89亿元，同比增长3.96%；归母净利润亏损1.96亿元，上年同期亏损1.1亿元；扣非净利润亏损2.11亿元，上年同期亏损1.22亿元。

经营活动产生的现金流量净额为-3754.28万元，上年同期为3186.43万元。

拉长时间线看，汉王科技自2022年起一直陷入亏损，2022年～2025年，四年累计亏损5.77亿元。亏损的这四年，汉王科技的销售费用则不断增长，2022年～2025年，其销售费用合计17.55亿元。

资料显示，汉王科技是中国人工智能的先行者，也是全球唯一同步掌握“眼耳鼻舌声”五种感知技术的人工智能公司，以公司的感知（文本、图像、视频、生物特征等识别）、认知（自然语义理解等）、人机交互（笔交互、手写识别）等技术为核心驱动，赋能办公、大健康、政法、人文、金融、档案、泛安防等领域的智能化升级；向终端客户输出AI技术、智能交互产品及服务。

目前公司已形成笔智能交互业务、大数据业务、AI智能终端三大主要业务，满足C端和B端用户的数智化需求。

分业务看，汉王的三大板块呈现明显的“跷跷板”效应，AI终端业务营收增长19.23%成为亮点，多模态大数据业务13.81%的降幅则敲响了警钟。

汉王科技曾在业绩预告中提及，国内TOC市场竞争激烈，部分产品销售价格下降，加之部分产品的原材料成本上升，导致相关业务毛利下降；

另外，新产品研发、技术升级等原因导致公司研发费用同比增加；AI智能读写本、AI柯氏音电子血压计等产品尚处于市场开拓期，销售费用同比增加；公司进行管理优化导致一次性费用支出增加；另外，公司外销业务占比相对较大，并持有一定的美元资产，2025年全球经济形势错综复杂，受汇率波动影响，汇兑损失同比大幅增加。

根据年报，汉王科技2025年销售费用同比增5.62%至4.99亿元，研发费用则同比增8.27%至2.85亿元。

还需要注意的是，汉王科技的研发投入是减少的，同比减少11.77%至3.1亿元。

来到2026年，汉王科技押注了新的筹码：商业合伙人计划。

年报显示，公司推出了商业合伙人计划，重点将部分成熟度高、具备明确应用前景的相关项目进行市场化资本运作，重点引入具有资金、资源、客户渠道等能力的外部资源共同推进相关项目的持续进步和商业化。

来源：读创财经