海南椰岛收入暴涨遭追问: 多家客户疑似关联方、收入真实性存疑

近日，海南椰岛异常暴涨的营收数据引发了监管问询。数据显示，第四季度，海南椰岛销售收入约占2025年全年的二分之一，接近2024年全年收入总和。交易所明确要求核查相关交易是否具备商业实质以及客户与公司、控股股东、高管之间是否存在关联关系。

　　在监管追问下，海南椰岛披露，作为酒类销售收入第二大客户的赣州市海翔酒业有限公司实际为海南椰岛孙公司总经理配偶实际控制的企业，按照《企业会计准则》规定，该公司构成海南椰岛的关联方。而该公司的海南区域经销商海南杜丘公司也样由孙永球实际控制。

　　得益于关联方的鼎力协助，海南椰岛刚刚踩过3亿元的财务退市红线。不过，上述多家企业迅速增加的酒水采购是否具备商业实质？还是为了帮助海南椰岛保壳而采取的救火之举？上述交易是否真实合规，其中又是否存在被有意隐匿的关联交易？一切都最终决定着海南椰岛最终是否走向退市。

　　酒业公司总经理夫人为第二大客户大股东

　　海南椰岛发布的业绩预告显示，预计2025年年度营业收入为3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.5亿元；预计归属于上市公司股东的净利润为亏损2900万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损2300万元。

　　值得注意的是，海南椰岛第四季度预计实现收入1.72 亿元至1.92亿元，约占 2025 年全年收入的二分之一，接近2024年全年收入总和。

　　一个季度的营业收入赶超前三季度收入总和，海南椰岛年末异常暴涨的营收数据也引发关注。

　　根据海南椰岛的回复来看，酒类收入的大幅增长成为海南椰岛跨越3亿元营收门槛的绝对支柱。数据显示，其中酒类收入由2024年的7768.77万元增长到了2025年的3.26亿元，饮料类收入由2024年的4501.17万元下降到2025年的3681.40万元，下降18.21%。而在2025年10-12月，海南椰岛酒类收入实现1.793亿元，占全年的比重高达55.04%，而1-9月的收入仅1.47亿元，也就是说第四季度的酒类收入远超前三季度的总和。

　　对于第四季度突然暴涨的收入，交易所要求公司披露主要客户、供应商之间或与公司、控股股东、董监高及其关联方是否存在关联关系或其他利益安排。

　　在交易所的追问下，海南椰岛披露称，赣州市海翔酒业有限公司的大股东丘永莲，丘永莲的配偶杜永球目前担任公司控股孙公司海南椰岛海王酒业有限公司总经理。

　　“公司认为：依据《上海证券交易所股票上市规则》关于关联关系的认定规定，杜永球和张少荣不属于公司关联自然人，赣州海翔亦不属于公司关联法人；依据《企业会计准则》关于关联方披露的相关规定，自杜永球担任海南椰岛海王酒业有限公司总经理之日起，赣州海翔构成公司关联方。年审会计师认为上述关联关系有待进一步收集并核查相关审计证据。”海南椰岛回应称。

　　海翔酒业在海南椰岛2025年酒类前十大客户中位列第二，主要销售产品为海王酒系列，销售金额为3445.89万元，较2024年2111.44万元的销售金额大幅增涨了63.2%。

　　值得注意的是，丘永莲还是赣州市喜三剑酒业有限公司的股东，持股比例16%，赣州拾友之光商贸有限公司控股51%，而赣州拾友之光商贸公司也是海南椰岛2025年酒类销销售的第十大客户，2025年的营业收入金额为914.17万元，2025年回款额为1294.31万元。此外，赣州拾友之光商贸公司大股东陈文宏还是丘友莲控制的海翔酒业的监事。

　　而赣州喜三剑和赣州拾友之光商贸公司分别注册成立于2025年10月11日和2025年5月22日，两家公司的注册资本分别为50万元和10万元。

　　也就是说，在2025年5月份刚刚登记设立之后，这家注册资本只有10万元的公司就向海南椰岛采购了914.17万元的海王酒。这其中是否有丘友莲和杜永球夫妇的暗中安排？不得而知。

　　多家客户疑似关联方，收入真实性待核查

　　此外，海南椰岛2025年酒类第一大客户为椰岛（福建）销售有限公司，海南椰岛对该公司2025年的营业收入为4743.49万元，较2024年增长了46.27%。

　　工商登记资料显示，椰岛福建法定代表人为张少荣，该公司由薛德志持股90%，莆田市鸿运升贸易有限公司持股10%，薛德志还是贵台酱酒（福建）销售有限公司的法定代表人和股东，其持股比例为40%，海南椰岛孙公司海南椰岛酒业发展有限公司持股20%。

　　作为酒类第一大客户的椰岛福建与杜永球之间也有着紧密的合作关系。

　　海南椰岛披露的信息显示，海南佳合汇管理合伙企业（有限合伙）由椰岛（福建）销售有限公司法人张少荣持股30%，由杜永球实际控制的赣州市食全酒美贸易有限公司持股70%。海南佳合汇持有海南椰岛海王酒业45%的股权，海南椰岛持股比例为55%。

　　对于海南椰岛与第一大酒类客户椰岛福建的关联关系，年审会计师也在此次问询中回应表示：“目前，该信息仅来源于沟通反馈及工商查询，我们尚未获取其他关于关联关系的审计证据。我们拟进一步收集相关关联关系的审计证据，并进一步核查其他可能存在的潜在关联关系情况。”

　　此外，作为海南椰岛海南区域合作经销商的海南杜丘实业有限公司，其实际控制人也同样是杜永球。

　　值得注意的是，由椰岛海王酒业总经理夫人控股的海翔酒业也是海南椰岛的退货大户，2025年12月份退货白酒6049件，涉及营业收入1384.51万元，对应确认收入年份2021年，退货收入占确认收入年度比例为23.04%，退货原因为“动销不畅,协商退货”。

　　除了海翔酒业外，还有其他三家企业购进的鹿龟酒、白酒以及海参酒获得退货处理，合计金额为1985.07万元，退货时间集中在2025年11、12月份。

　　相关销售合同约定，除保质期内产品存在质量问题外，甲方不接受乙方任何形式的退货、换货。那么海南椰岛为何为上述四家企业2019年、2020年购进的酒水集中退货呢？背后又有哪些猫腻？

　　除了一家客户涉及的酒水存在包装质量问题退货外，其他三家企业的退货原因均是“动销不畅,协商退货”。既然除了质量问题之外不接受任何形式的退货，海南椰岛又为何给上述四家企业退货呢？

　　“基于维系客户合作关系和稳定销售市场的考量、经双方协商一致同意客户退货申请，符合‘存在

　　争议时双方协商解决’的合同约定。”海南椰岛此番说法能否说服监管还有待验证。

　　在退货退款问题上，海南椰岛对于上述疑似关联方的企业格外关照。2020年-2021年，由杜永球实际掌控的海南杜丘公司累计采购公司椰岛海酱酒产品约 1882 万元。后续因该产品市场动销不及预期，杜丘公司资金周转受阻未能及时回款，形成逾期赊销账款约 1651 万元。公司基于谨慎性原则，已于2024年度对该笔1651万元应收账款全额计提坏账准备。

　　海南椰岛表示，双方签订协议约定由该公司原法定代表人丘兴昌于2026年12月15日前按照货物成本价554万元分期支付货款。截至2026年2月28日，公司已收回首期货款100万元。

　　除了对于上述公司可能存在的关联关系外，上述多家客户数年间的交易是否真实？是否具备商业实质？收入确认是否合规也是交易所关注的重点。

　　对于上述交易是否真实以及是否存在隐匿的关联方，年审会计师在回应中也保持谨慎。

　　“我们正在获取和穿透核查主要经销商与海南椰岛的资金流水，由于经销商资金流水尚未提供完毕，相关核查程序尚未执行完毕，我们尚不能确定主要客户、供应商之间或与公司、控股股东、董监高及其关联方是否存在关联关系或其他利益安排。”年审会计师表示，针对2019-2020年合计退货收入金额 518.67 万元、2021 年退货收入金额1384.51万元以及与海南杜丘债权折价处理事项对应2020-2021 年度发生的收入金额1665.73万元，我们尚未获取收入确认相关的出库单、货物运输单等货权转移单据，“我们拟进一步收集资料并执行针对性的审计程序。基于目前我们执行的审计程序及获取的审计证据，尚不能针对部分经销商相应年份收入确认的真实性、准确性发表明确意见。如经核查无法获取充分适当的审计证据，该事项可能会导致我们对财务报表或内部控制出具非无保留意见。”

　　值得注意的是，海南椰岛异常增长的营业收入数据最终是否能获得认可还未可知，而即便是营收数据过关，年审会计师一旦出具非无保留意见，海南椰岛的退市命运也无法扭转，最终其能否保壳成功，还有待验证。