鹰眼预警：鼎龙股份总债务现金覆盖率逐渐变小

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，鼎龙股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为36.6亿元，同比增长9.66%；归母净利润为7.2亿元，同比增长38.32%；扣非归母净利润为6.78亿元，同比增长44.53%；基本每股收益0.77元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎龙股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为36.6亿元，同比增长9.66%；净利润为7.96亿元，同比增长24.55%；经营活动净现金流为11.57亿元，同比增长39.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为36.6亿元，同比增长9.66%，去年同期增速为25.14%，较上一年有所放缓。

项目202312312024123120251231营业收入（元）26.67亿33.38亿36.6亿营业收入增速-2%25.14%9.66%

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.48%，近三个季度增速持续下降。

项目202506302025093020251231营业收入（元）9.08亿9.67亿9.62亿营业收入增速11.94%6.57%5.48%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.85%，同比增长8.47%；净利率为21.74%，同比增长13.58%；净资产收益率（加权）为12.83%，同比增长20.7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.17%，同比增长14.92%；流动比率为3.17，速动比率为2.62；总债务为23.41亿元，其中短期债务为5.15亿元，短期债务占总债务比为22.02%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.01%、28.38%、43.03%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）9.27亿13.84亿23.73亿净资产（元）48.76亿48.75亿55.15亿总债务/净资产19.01%28.38%43.03%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.82，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）13.14亿12.14亿19.37亿总债务（元）9.27亿13.84亿23.73亿广义货币资金/总债务1.420.880.82

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.42、0.88、0.82，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）13.14亿12.14亿19.37亿总债务（元）9.27亿13.84亿23.73亿广义货币资金/总债务1.420.880.82

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.5亿元，短期债务为5.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.587%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）11.2亿10.38亿15.55亿短期债务（元）3.66亿7.03亿5.15亿利息收入/平均货币资金0.86%0.73%0.59%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为89.6%。

项目20241231期初预付账款（元）5142.24万本期预付账款（元）9749.95万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.61%、1.75%、2.56%，持续增长。

项目202312312024123120251231预付账款（元）4545.64万5142.24万9749.95万流动资产（元）28.27亿29.44亿38.15亿预付账款/流动资产1.61%1.75%2.56%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.6%，营业成本同比增长1.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-22.37%13.12%89.6%营业成本增速-0.18%5.43%1.46%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比增长3.41%；存货周转率为2.96，同比下降11.44%；总资产周转率为0.44，同比下降6.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.7、1.54、1.48，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）26.67亿33.38亿36.6亿固定资产（元）15.7亿21.61亿24.72亿营业收入/固定资产原值1.71.541.48

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.6亿元，较期初增长38.51%。

项目20241231期初在建工程（元）4.78亿本期在建工程（元）6.61亿

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