鹰眼预警：金岭矿业应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月27日，金岭矿业发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为16.64亿元，同比增长7.64%；归母净利润为2.68亿元，同比增长31.44%；扣非归母净利润为2.31亿元，同比增长35.96%；基本每股收益0.4503元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为6.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金岭矿业2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.64亿元，同比增长7.64%；净利润为2.75亿元，同比增长31.18%；经营活动净现金流为2.89亿元，同比增长359.84%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长44.7%，营业收入同比增长7.64%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速5.93%6.29%7.64%应收票据较期初增速232.28%37390.88%44.7%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.74%、1.76%、4.94%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）1081.26万2717.25万8217.94万营业收入（元）14.54亿15.45亿16.64亿应收账款/营业收入0.74%1.76%4.94%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.96%，同比增长31.07%；净利率为16.51%，同比增长21.87%；净资产收益率（加权）为7.77%，同比增长26.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为22.15%、16.76%、21.96%，同比变动分别为4.86%、-24.35%、31.07%，销售毛利率异常波动。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.15%16.76%21.96%销售毛利率增速4.86%-24.35%31.07%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为14.04%、5.93%、-1.91%、-1.55%，同比变动分别为71.77%、59.62%、-190.02%、241.08%，销售净利率较为波动。

项目20250331202506302025093020251231销售净利率14.04%5.93%-1.91%-1.55%销售净利率增速71.77%59.62%-190.02%241.08%

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.76%增长至21.96%，应收账款周转率由去年同期81.37次下降至30.43次。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.15%16.76%21.96%应收账款周转率（次）69.9881.3730.43

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.31%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率7.43%6.15%6.31%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）9991.04万1.26亿9842.5万净利润（元）2.4亿2.09亿2.75亿非常规性收益/净利润47.71%60.2%35.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.31%，同比增长4.16%；流动比率为1.94，速动比率为1.81；总债务为9721.52万元，其中短期债务为9721.52万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.26，7.44，1.94，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231流动比率（倍）9.267.441.94

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至20.48。

项目202312312024123120251231短期债务（元）-125.06万4721.52万长期债务（元）-344.39万230.49万短期债务/长期债务-0.3620.48

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.05、1.58、1.32，持续下降。

项目202312312024123120251231现金比率2.051.581.32

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为177.13%。

项目20241231期初预付账款（元）734.24万本期预付账款（元）2034.76万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长177.13%，营业成本同比增长0.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速1.83%-37.17%177.13%营业成本增速4.55%13.65%0.91%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为3.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为4.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20251231现金支付能力（元）4.13亿营运资金需求（元）-4930.76万营运资本（元）3.64亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为30.43，同比下降62.61%；存货周转率为18.6，同比增长10.71%；总资产周转率为0.42，同比增长3.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为30.43，同比大幅下降至62.61%。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）69.9881.3730.43应收账款周转率增速53.8%16.27%-62.61%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.29%、0.7%、2.01%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）1081.26万2717.25万8217.94万资产总额（元）37.6亿38.98亿40.9亿应收账款/资产总额0.29%0.7%2.01%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长140.42%。

项目20241231期初在建工程（元）3886.78万本期在建工程（元）9344.47万

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为45.87%。

项目202312312024123120251231其他非流动资产（元）6.36万75.84万18.76亿资产总额（元）37.6亿38.98亿40.9亿其他非流动资产/资产总额0%0.02%45.87%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为18.8亿元，较期初增长247258.51%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）75.84万本期其他非流动资产（元）18.76亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为212.4万元，同比增长23.21%。

项目202312312024123120251231销售费用（元）212.09万172.4万212.43万销售费用增速-1.42%-18.71%23.21%

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