大盘探底回升 外围扰动下韧性足 修复性行情中关注医药板块机会

本周，大盘呈现探底回升的走势。周一，受外围市场扰动，大盘跳空下跌;周二、周三连续反弹;周四、周五，股指在低位展开震荡。本周，上证综指累计下跌1.10%，深证成指下跌0.76%，沪深300指数下跌1.41%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33%。对于下周市场，业内人士认为，大盘经过大幅调整后，短期继续下跌的动能明显不足，随着利空因素不断释放，大盘有望逐步企稳。

大盘探底后企稳回升

周一，受外围金融市场大幅调整影响，大盘低开低走，截至收盘，上证综指下跌3.63%，深证成指下跌3.76%，创业板指下跌3.49%;周二，受到外围市场反弹刺激，大盘高开高走;周三，大盘延续反弹走势;周四，受成交量不足影响，大盘震荡收阴;周五，面对隔夜美股的大跌，大盘低开高走，显示出较强韧性。本周，上证综指累计下跌1.10%，深证成指下跌0.76%。

从成交量来看，周一至周五，两市成交额分别为24315亿元、20828亿元、21799亿元、19437亿元和18533亿元。从两市涨跌个股数来看，周一，上涨的有291只，下跌的有4886只;周二，上涨的有4866只，下跌的有299只;周三，上涨的有4615只，下跌的有521只;周四，上涨的有877只，下跌的有4235只;周五，上涨的有4203只，下跌的有972只。

从板块(申万一级行业)表现来看，有色金属、公用事业、基础化工、医药生物、纺织服饰等板块领涨，非银金融、计算机、农林牧渔、美容护理、国防军工、电子、家用电器等板块跌幅居前。概念股中，能源金属、冶钢原料、地面兵装等板块领涨，保险、养殖业、医疗美容等板块走势较弱。

医药板块走强

在大盘震荡调整中，医药板块让人眼前一亮。特别是周五，化学制药大涨5.79%，生物制品上涨3.87%。个股方面，化学制药个股中，信立泰、联环药业、奥赛康、美诺华、康弘药业、津药药业涨停。

消息面上，4月17日至22日，美国癌症研究协会(AACR)年会将在圣地亚哥举行，104家中国药企将携250余款创新药亮相，其中92款为ADC药物，覆盖Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点;另有66款小分子药物聚焦KRAS、PRMT5等前沿靶点，核药、DAC、细胞治疗及mRNA等新技术平台亦将集中披露临床前数据。

据国盛证券统计，截至2025年12月31日，全球在研且研发状态活跃的创新药共14088个，中国企业原研药品数量4751个，占比33.7%，超过美国，排名第一。自2020年后，中国新进临床的创新药数量快速增长，2025年827款原研创新药首次进入临床，全球占比47.4%。

中邮证券表示，国产创新药在早期研发层面逐步追赶甚至反超欧美，中期必将迎来收获期，持续看好该板块投资机会。摩根士丹利认为，中国创新药国际化进程提速，跨国药企加速布局本土创新资产，板块现金流与估值体系将持续重塑，当前板块处于左侧配置窗口。

关注成交量变化

对于下周市场，业内人士认为，本周大盘反弹中明显缺乏成交量的配合，下周，投资者应持续关注两市成交量的变化。

东吴证券认为，近期仍需关注消息面的变化，短期行情受到地缘风险影响较大。从技术上看，量能快速减少在一定程度上表明了资金的谨慎态度，前期离场资金暂未大幅回流。整体来看，A股市场韧性仍存，投资者可保持乐观态度。

财信证券表示，A股前期快速下跌积累了一定套牢盘，目前主要指数已接近压力位，需要在成交额稳步放量配合下才能实现快速突破。从中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固。

华鑫证券一分析师告诉《大众证券报》记者：“经过周一大幅调整后，大盘短期进入修复整理期，由于周四、周五两市成交额均低于两万亿元，这在一定程度上制约了反弹的空间。下周，投资者可持续关注成交量的变化，重点关注沪指3800点至3900点的运行情况。板块方面，可逢低关注医药、能源金属、化工等板块的动向。”

记者 汤晓飞