【安泰科】工业硅周评—期货情绪升温 现货平稳运行（3月20-26日）

来源：市场资讯

（来源：中国有色金属工业协会硅业分会）

本周工业硅市场延续“供需双弱”格局，期现走势分化。期货市场受资金博弈影响，整体呈现震荡偏强态势，但尾盘有所回落。现货市场则表现平稳，价格重心未发生明显波动，供需双方延续谨慎博弈。

期货市场方面，截至3月26日，主力合约2605收盘于8735元/吨，较上周五（3月20日）上涨280元/吨，周内涨幅3.32%，整体维持偏强震荡格局。从持仓变化看，资金博弈加剧，3月26日工业硅前20名期货公司全合约净空头持仓为2.26万手，较上周五（3月20日）的3.52万手减少了1.26万手，显示空头力量在本周显著减弱。市场交投活跃度提升，价格更多反映了市场预期与资金行为，与现货基本面关联度有限。

现货市场方面，整体保持平稳运行。据安泰科3月26日现货价格统计，全国工业硅综合价格为9010元/吨，与上周五持平。分规格看，553#报价8614元/吨，441#报价8963元/吨，均与上周五持平。区域市场中，新疆、云南及四川综合价格分别为8721元/吨、9896元/吨和10000元/吨，价格体系未发生改变。出口FOB报价与上周五持平。从仓单情况看，截至3月26日，广期所工业硅仓单总量为22272手，较上周五（3月20日）的21668手增加了604手，库存压力仍存。

供应端方面，本周行业整体开工率保持稳定。云南、四川两地受枯水期高电价制约，开工率维持低位，企业复产意愿不强。此前市场关注的新疆大厂电价上调预期已完全消退，成本端支撑有所减弱。内蒙、甘肃、宁夏等产区开工平稳，整体供应释放节奏温和。

需求端方面，本周三大下游表现延续分化，但采购节奏有所调整。多晶硅企业仍以去库为主，开工负荷维持低位，对工业硅维持刚需采购节奏，未见备货意愿提升。有机硅方面，受下游接货情绪持续偏弱影响，部分企业开始小幅降负，对工业硅采购进一步趋于谨慎。铝合金领域，受益于出口阶段性受阻带来的国内供应补充需求，部分企业采购询价较上周略有增加，但由于终端订单增量有限，实际成交规模并未明显放大，对现货价格的拉动作用较为有限。

综合来看，本周工业硅市场“供稳需弱”格局未变，期货盘面的强势表现未能有效传导至现货端。供应端开工平稳，成本支撑减弱；需求端多晶硅、有机硅采购谨慎，铝合金虽有支撑但增量有限。预计短期内工业硅现货价格将继续平稳运行，后续需重点关注期货盘面持仓变化及资金动向、西南地区复产进度变化以及下游采购意愿是否实质性回暖。

撰写： 张凡