AI重塑科技投资周期！外资机构，最新判断来了

人工智能正成为驱动全球科技产业新一轮投资周期的核心变量。

多家外资机构判断，在AI需求持续爆发带动下，2026年，半导体与科技产业将进入多重超级周期叠加阶段，存储、资本开支、算力基础设施等关键环节景气度同步抬升，同时，产业运行逻辑也由线性增长转向结构分化与节奏演进并存。

在这一过程中，AI投资正从基础设施向全产业链传导，带动企业信心回升，并推动全球经济进入新一轮投资周期。机构普遍认为，AI驱动的产业机会将呈现出明显的分层与轮动特征，能够把握存储、算力与应用节奏变化，并区分长期趋势与短期波动的投资策略，有望在新一轮科技周期中获得更具持续性的超额收益。

AI驱动多重周期共振

多家外资机构判断，2026年人工智能仍将作为核心变量，推动全球科技与半导体产业进入多重周期叠加阶段，并重塑新一轮投资主线。

安联基金指出，人工智能已不再只是一项科技趋势，更是当前推动整个半导体与科技生态重构、并深刻改变科技行业投资格局的核心力量。

具体来看，当前，半导体与人工智能生态的一系列变革表明，市场格局已不再由线性增长主导，而是呈现多重超级周期叠加、结构性瓶颈凸显、企业落地节奏快速演变的特征。对投资者而言，这些趋势正在创造结构性机遇，部分细分赛道在2026年及未来有望持续实现超额增长。

安联基金认为，想要成功应对市场波动、估值分化与基本面变化，主动管理策略至关重要。2026年，那些能够区分长期结构性驱动因素与短期市场情绪，并将投资组合布局于人工智能驱动下一轮产业转型的投资者，才有可能获得显著的超额收益。

与此同时，富达国际在2026年的分析师调查中显示，在新一轮 AI投资热潮带动下，企业信心正回升至2020以来的最乐观水平。分析师普遍认为，当前全球经济正处于近年来规模最大的投资周期之一，其核心驱动力来自AI及相关基础设施的持续投入。尽管富达分析师对本轮AI投资热潮的持久性及长期盈利可持续性仍在热烈讨论，但他们普遍认为科技行业估值脱离基本面的忧虑正逐步缓和。

富达国际分析师及基金经理蔡腾仑（Terence Tsai）表示，高水平的投资将惠及整个人工智能价值链。随着超大规模云服务商（hyperscalers）上调资本开支至高于市场预期，相关投资将传导至受益价值链各层，包括人工智能基础设施供应商及其上游供应商，市场目前尚未充分反映其中的强大增长潜力。

存储与算力共振，应用端接力成为新主线

在此背景下，机构对于AI产业内部结构的演进路径给出了更为清晰的拆解，整体呈现出“基础设施先行、应用逐步接力”的特征。

安联基金指出，2026年最具决定性的几大方向包括存储超级周期延续、半导体资本开支进入全面超级周期、数据中心电力需求持续紧张、企业级人工智能加速落地、模拟芯片行业触底反弹。

具体来看，半导体行业进入多重超级周期叠加阶段，而这一切的核心驱动力是人工智能的空前增长。安联基金表示，本轮转型的关键是存储超级周期，行业瓶颈已从运算速度转向存储带宽。与存储超级周期并行的，是半导体资本开支超级周期。人工智能需求的爆发、地缘政治格局的变化，以及全球产能区域化布局的推进，共同推动了本轮资本开支的扩张。

在此基础上，宏利基金从算力与应用的节奏差异出发指出，AI算力领域在2026年仍将处于稳步爬升期，行业发展节奏稳健，业绩兑现能力持续提升；而AI应用领域目前尚处于技术触发期，行业仍在探索核心技术与应用场景的匹配路径。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：祝甜婷