蓝晓科技意外丢重大合同：营收滞涨、营运能力持续恶化 实控人夫妻此前宣布减持金额或达6亿

来源：新浪财经

　　就在实控人高月静、寇晓康夫妻通过询价转让减持套现逾6.5亿元仅一个半月后，吸附分离材料龙头蓝晓科技突遭经营“黑天鹅”。公司于2026年3月16日公告，其盐湖提锂领域的日常经营合同宣告终止。

　　回溯至2026年1月，蓝晓科技披露了股东询价转让计划书，公司控股股东、实际控制人高月静与寇晓康（二人为一致行动人、夫妻关系，分别担任董事长、总经理）拟通过询价转让方式合计减持1015.33万股，占公司总股本的2.00%。根据后续公告，本次询价转让的价格为64.55元/股，交易金额高达6.55亿元。

　　在减持计划披露前夕，蓝晓科技股价曾于2026年1月16日创下历史新高76.80元，实控人无疑抓住了资本市场的“高光时刻”。

　　然而，减持完成仅一个多月后，2026年3月16日，公司发布公告称一项盐湖提锂日常经营合同终止，公司原拟向HANACOLLA销售盐湖提锂系统装置，合同金额3500万美元（按当时汇率约合2.5亿元人民币），部分履行后突遭终止。

　　如果说合同终止是偶发事件，那么财报中显露的营收增长乏力则是更深层的结构性隐忧。根据最新披露的2025年三季度报告，蓝晓科技的增长动能已明显衰竭。

　　数据显示，2025年前三季度，公司实现营业总收入19.33亿元，同比增幅仅为2.2%。相比之下，2024年同期的营收增速为19.99%，2023年同期更是高达33.91%。从33.91%到2.2%，短短两年间，这家曾经的“盐湖提锂”明星股的收入增速几乎归零。在总基数并未过度膨胀的情况下，这样的增速断崖式下滑，预示着公司主营的吸附分离材料业务，尤其是在传统优势领域，可能已触及阶段性天花板。

　　除了收入的停滞，公司的营运质量也在亮起红灯。作为制造业企业，存货周转天数和应收账款周转天数是衡量其运营效率的关键指标，而蓝晓科技在这两项数据上的表现令人担忧。

　　截至2025年三季度末，公司存货账面价值高达12.17亿元，较2024年末的11.55亿元进一步攀升；应收账款为7.609亿元，维持在历史高位。与此同时，蓝晓科技存货周转天数和应收账款周转天数也双双大幅攀升，营运能力持续恶化。

　　随着营收增长停滞，应收账款的回款周期却在拉长。存货与应收账款“双高”，不仅大量占用了公司的营运资金，也增加了计提坏账准备和存货跌价准备的风险。

　　综合来看，蓝晓科技正面临多重压力，3500万美元合同的终止直接冲击短期业绩预期；营收增速从过去的高双位数骤降至个位数，凸显市场拓展难度加大；而存货与应收账款的持续攀升，则揭示了公司内部管理正面临严峻的周转压力。

　　在此背景下，实控人高月静、寇晓康在历史股价高位宣布计划询价转让大额股权，合计套现或达6亿元。随后公司即面临重大合同变故，这或许并非简单的巧合。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。