迅策年报超预期！港股Token第一股营收破12亿增超100%，盈利拐点显现

3月27日晚，港股AI数据基建龙头迅策(03317.HK)披露2025年年度业绩公告，全年营收一举突破12.8亿元大关，同比激增103.28%，创下历史新高，这一成绩也标志着公司正式迈入规模化发展的全新阶段。背后核心驱动力源于AI大模型加速落地催生的企业级数据需求集中爆发，在此支撑下，公司下半年营收环比激增449.32%，并成功实现半年度盈利，强劲的增长韧性与清晰的盈利潜力进一步凸显。

亮眼业绩背后，增长质量同样可圈可点。具体来看，2025年公司实现营业收入12.85亿元，较2024年的6.32亿元实现翻倍增长，这一突破主要得益于AI Data Agent全链路技术体系的广泛落地与规模化应用。从增长节奏上看，公司全年增长呈现显著的加速态势，上半年营收1.98亿元，下半年营收则跃升至10.87亿元，单季度增长动能持续强化，直观印证了企业级AI数据需求的集中释放。值得注意的是，受一次性非经常性损益影响，公司全年盈利仍处于优化阶段，但经调整后盈利水平已显著改善，较2024年收窄幅度达33.41%，盈利能力向好趋势愈发明确。

更为关键的是，公司发展的关键盈利拐点如期到来，盈利潜力已初步兑现。2025年下半年，公司经调整净利润达5209万元，首次实现半年度正向盈利，这一里程碑式突破，标志着公司商业模式的可规模化得到充分验证。与此同时，核心经营指标同步优化，客户价值深度挖掘成效显著：2025年公司客户数达230个，全年ARPU值从2024年的272万元飙升至559万元，同比大幅提升105.04%;员工规模精简至448人，人均创收达287万元，较上年的122万元大幅增长135.25%，规模效应与运营效率实现双重提升。

需要指出的是，盈利基本面的持续改善，进一步支撑公司业务结构向多元化升级，为长期增长打开广阔空间。一方面，公司持续巩固资产管理行业龙头地位，市占率稳居行业第一，核心基本盘稳固;另一方面，加速向多元行业渗透，非资产管理业务收入占比稳步提升。目前，公司解决方案已广泛应用于电信、电力、高端制造、机器人、商业航空等多个高价值领域，其中AI具身智能管控平台、智慧能源数字化平台等核心产品落地成效显著。此外，海外市场布局也初见成效，境外收入占比稳步提升，全球化发展雏形已初步显现。

深入来看，业务与盈利的双重突破，离不开技术壁垒的持续筑牢与长远的战略布局。公司以AI Data Agent为核心，构建起覆盖数据获取、清洗、标准化、实时计算至大模型调优的全链路技术体系，模块化产品架构可灵活适配不同行业的差异化需求，形成了难以复制的技术优势。2025年，公司研发投入加码至6.16亿元，较2024年增长36.83%，研发开支占营收比重从上年的71.3%下降至48.0%，研发规模效应显现，重点布局机器人数据平台、商业航空等前沿领域，为未来增长提前开辟高价值赛道，进一步巩固行业竞争力。同时公司2025年综合毛利达7.92亿元，综合毛利率保持61.66%高位水平，彰显商业模式内在韧性。

值得关注的是，作为港股“Token第一股”、国内实时数据基础设施龙头，迅策科技堪称港股Token赛道“晴雨表”，被市场誉为“中国版Palantir”。当前AI已从GPU堆砌的训练阶段，迈入注重逻辑与业务理解的推理阶段，迅策的数据Token如同“迷宫地图”，可大幅降低Token消耗、提升调用效率。随着AI日均Token消耗量激增300倍，公司作为核心供应商直接受益于Token经济爆发;其Token效价由数据质量决定，不仅重构商业模式，更可为“数据资产入表”提供精确依据，未来随着生态演进，公司竞争力将持续凸显。

展望未来，立足当前良好发展态势，2026年公司有望持续把握行业红利。在“人工智能+”行动深化及数据资产化政策推进的背景下，公司将加速跨行业复制，深化商业模式升级，实现从工具提供商向“AI

Agent”赋能者的跃迁，同时稳步推进全球化布局。随着行业渗透率提升及盈利规模扩大，公司将持续深度受益于AI数据基础设施蓝海机遇，长期成长价值值得期待。

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