巨亏67亿后紧急换将 晶科能源高层迎来大调整

作者：Sogear

2026年2月，晶科能源（688223.SH）高调发布年度战略，首次提出“六大战役”的完整构想，宣称将通过6大战略领域的协同作战，从全球最大组件供应商转型为全球气候与AI转型中不可或缺的“技术堡垒”。

然而，战鼓未响，财报先至。2月28日，晶科能源发布2025年业绩快报。晶科能源2025年实现归母净利润-67.86亿元，同比由盈转亏，下降幅度高达6959.50%。

3月16日，晶科能源紧急换将。陈康平辞去总经理职务，获董事会选举为晶科能源数年来首位副董事长；曹海云接任总经理，蒋瑞、常宸分别获聘副总经理和财务总监。

至此，晶科能源2026年的“六大战役”全面打响。

晶科能源修道：能打仗的组织架构遭遇挑战

晶科能源提出的六大战役分别为：技术走廊、产品矩阵、供应链强韧化、能打仗的组织架构、太空光伏技术路线、启动AI融合。

晶科能源称，要为高价值的业务布局与增长引擎打造支撑战略落地的组织、机制与人才体系；确定年度聚焦必须成功、最重要且紧急的几大战役；“资源压强，把最强的人才、最多的预算砸进去”。

值得注意的是，晶科能源发布的六大战役战略宣传图上，第四战役“能打仗的组织架构”被赋予了一个独特的视觉结构。

（图片来源：晶科能源公众号）

屋顶之上，是“愿景/使命”；一把梯子立于屋子中央，配文“必赢之战”；梯子扎根之处，是坚实的地基，上书“落地保障”。

《庄子》有云：以道驭术，术必成；离道之术，术必衰。

“能打仗的组织架构”即是“道”，是那把连接愿景与落地的梯子，是承载其它五大战役的根基。毕竟，所有的业务问题归根结底都是人的问题、组织的问题、治理结构的问题。

本次高层变动，陈康平辞去总经理职务，获董事会选举为副董事长，这也是晶科能源数年来首次设置副董事长。在此之前，晶科能源自上市以来公开的公司章程中均明确“董事会设董事长1人，不设副董事长”。

陈康平是晶科能源实际控制人之一，与李仙德、李仙华为一致行动人，是李仙德配偶的兄弟，也是创始人团队的核心成员。陈康平曾是炊具龙头苏泊尔的首席财务官，财务出身、精于运筹。在晶科能源多年的发展历程中，陈康平一直担任总经理，是负责日常经营管理的“大总管”。

如今，陈康平辞去在子公司的一切执行职务，从“台前”的总经理转向“幕后”的副董事长。晶科能源的口径是“为进一步完善公司治理结构，提升公司规范运作水平”，陈康平将从日常管理中抽身，专注于战略层面的思考与资本运作。

陈康平升任后，首要任务便是处理因巨额亏损带来的资本市场与投资者关系压力，并聚焦最擅长的资本领域，为晶科能源寻找新“血液”。

如果说陈康平是站在了图片中的屋顶之上，那么接任总经理的曹海云可以说是落在图片的地基之中。

曹海云及新任财务总监常宸，身上都有着“普华永道系”的标签。曹海云在普华永道担任高级审计经理近十年，2012年加入晶科能源后历任首席财务官、财务负责人；常宸同样是普华永道审计师出身，2013年加入晶科能源后一步步从财务报告经理做起。

截至2025年末，晶科能源资产负债率已逼近75%，有息负债规模超过300亿元。一位国际四大会计师事务所背景、精通财税和内控的财务专家担任总经理，或许意味着在行业利润被极端压缩的当下，晶科能源的优先级已彻底转向“财务稳健”与“极致经营”。从采购、生产到销售的所有业务动作都将被置于最严苛的财务审视之下，堵住一切失血的漏洞。

同时，1983年出生的蒋瑞获聘副总经理并继续担任董秘，1988年出生的常宸出任财务总监，晶科能源管理层向“全球化、年轻化、职业化”的迭代。在应对海外贸易壁垒和复杂资本环境时，这批拥有国际视野的少壮派将走上前台。

晶科能源御术：战略雄心遭遇现实壁垒

技术走廊、产品矩阵、供应链强韧化、太空光伏、AI融合，其它五大战役是“术”，是方法，是路径，是晶科能源2026年要打的具体仗。

技术走廊是晶科能源的核心研发抓手，也是其打造全产业链技术壁垒的关键。晶科能源从硅料、硅片到电池、组件全链条深耕研发，在 TOPCon、HJT、钙钛矿等多条主流技术路线上同步推进。2025 年 11 月，晶科能源基于 TOPCon 技术的高效电池转换效率突破 27.79%，拿下第 31 项世界纪录；几天后，其 N 型 TOPCon 钙钛矿叠层电池又以 34.76% 的转换效率刷新全球纪录，这也是其第 32 次打破行业技术纪录。

不过光伏行业本身就技术迭代快、研发投入大，这和其当下巨亏、高负债的现状形成了矛盾。多条技术路线并行需要持续不断的资金投入，而实验室里的高效数据要转化为规模化量产能力，再变成真金白银的利润，还有很长的路要走。眼下，技术上的领跑还没能止住业绩亏损的势头。

在市场端，晶科能源寄希望于产品矩阵实现差异化突围。依托飞虎 3 技术平台，计划在 2026 年推出 6 款针对不同应用场景的新品，包括自清洁、防眩光等特色组件，想借此跳出同质化竞争的泥潭。当下，光伏行业产能过剩问题突出，2025 年组件产能过剩率超过 50%，全行业都陷在低价内卷里，生产成本和售价早已倒挂。就算产品有场景化的差异化优势，在供远大于求的市场环境下也很难拿到溢价，单纯靠产品创新挡不住全行业的低价冲击。

供应链强韧化是晶科能源为守住成本底线打响的硬仗。针对银、铜、镍等关键原材料，搭建多元供应渠道和价格预警机制，同时加快少银化、贱金属替代的研发，想打造更抗风险的供应链体系。但 2025 年上游原材料价格暴涨，多晶硅价格涨超 60%，白银暴涨 140%，铜价涨幅也接近40%，直接压缩了组件利润空间。而贱金属替代的技术还在研发攻坚中，短期内没法大规模落地，供应链的抗压能力，扛不住原材料涨价的巨大压力。

太空光伏是晶科能源最具想象空间的前瞻布局，董事长李仙德喊出“进军太空” 的口号，再加上马斯克团队前来考察技术让这个赛道充满了话题度。晶科能源也明确将 TOPCon 和 HJT 作为太空光伏的技术方向，想抢占未来能源的制高点。但这份布局目前还停留在早期探索阶段，晶科能源也发布过澄清公告称，和马斯克团队没有任何合作，没有协议、没有订单，更没有落地项目，技术路线都还没确定，商业化更是遥遥无期。不仅没法给当前的业绩带来任何助力，反而还要持续砸钱研发，进一步加重了财务压力。

AI 融合则是提升全产业链效率的重要举措。晶科能源把 AI 融入研发、制造、储能等各个环节，还和晶泰科技合作搭建了 AI 高通量实验体系，布局无人工厂、光储大模型，想做出行业 AI 转型的样板。但目前光伏行业的 AI 应用还没有成熟可复制的模式，系统研发、工厂改造、模型优化都需要大量资金和时间，短期内根本看不到降本增效的实际效果。在急于扭亏的关键阶段，AI 投入到底能不能带来对等的回报正是新管理层必须直面的现实问题。

结语

2026 年，光伏行业还在经历供需再平衡的阵痛。对晶科能源这艘行业大船来说，六大战役已经吹响号角，新的管理团队也已就位。但最终能走多远、攀多高，还要看这架连接愿景与落地的梯子，到底能不能扛住重压，真正把战略构想落到实处。