2387亿一夜归零！江苏前首富“净身出户”？曾被许家印坑了200亿

作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

2387亿债务压顶，江苏前首富，如今资产也“大缩水”了！

比起有的大佬，企业暴雷后，不是卷钱“润”到海外、转移资产，就是早早设立家族信托，一副“企业垮了，事不关己”的态度，留下一地鸡毛。

而这位曾七次荣膺江苏首富宝座的张近东，不但没有跑，更是把自己的身家和企业紧紧“绑在一起”，艰难地扛起全责，这样的大佬的确值得钦佩。

但有一说一，2387亿的债务，企业重整一年，昔日江苏首富资产“大缩水”，让人惋惜，也不得不知面企业如今资不抵债的困境。

可能张老板自己也没想到，驰骋商海数十年，当年斥百亿巨资投资恒大、万达，如今许家印已经“进去踩缝纫机”了，王健林也还在收拾残局，还有谁会成为自己的“白衣骑士”呢？

三个昔日首富，生动演绎不同产业的中国故事，也将“树倒猢狲散”的商业现状展现得淋淋尽致，当年“零售大王”的苏宁易购，曾叫板京东，如今也沦落到拟8元再次卖掉4家子公司的命运？

这位昔日江苏前首富，是如何从“黄金20年”走到“千亿债务压顶”，难道真的只是败在两笔“义气投资”，被恒大和万达“拖后腿了”？

一代“零售大王”走下神坛？

千亿债务待处理

遥想当年，苏宁易购在2004年深交所挂牌上市，一度被誉为“中国家电第一股”，一时间风光无限好。

而创始人张近东，也是典型的白手起家，当年义无反顾地辞去“铁饭碗”的工作，拿着10万元的启动资金创业，从空调开始卖起，一步步做大做强，不仅推动苏宁易购成功上市，还在全国范围内开店上千家，巅峰时期员工超18万人。

上市当年，企业营收已高达91.07亿元，同比增长50.94%；归属净利润首次破亿元大关，同比增长超83%，此后几年营收更是稳步提升，成功迈入“百亿营收俱乐部”。

到了2013年，苏宁易购的年营收已突破千亿大关，达到1053亿元，同比增长7.05%；但当期的归母净利润只有3.7亿元，同比下降超86%，典型的“增收不增利”。

此后几年，企业营收一度破2000亿元，在2018年归母净利润也首次破100亿元，同比暴涨216.38%；但扣非归母净利润已经是亏损超3亿元，同比暴跌超306%。

从2020年开始，企业更是迎来了连续4年的亏损，尽管营收还有上百亿甚至是上千亿，但4年累计亏了678.45亿元，几乎是把几年挣的钱全都亏没了。

这里就不得不提当年苏宁易购斥资48亿元拿下家乐福中国80%的股份，但这场所谓的“零售联姻”并未给企业带来可观的收入，反倒加剧了两家公司的持续亏损，最后还因为剩余款项无力支付，双方对簿公堂。

最终，苏宁易购选择以2.2亿元买断与家乐福的纠葛，一场价值48亿元的零售并购也宣告终止了。

结合连续四年的亏损，苏宁易购的这笔并购投资几乎不怎么挣钱，还额外产生了上亿元的亏损，让本就不富裕的企业更加雪上加霜了。

近年来，苏宁易购为了及时止损，也多次以“1元象征性价格”出售了4座家乐福，与其说是免费送超市，不如说是铁打的“丢包袱”，因为只要接受了这几座家乐福，也意味着要承担相应的债务。

而到了今年，昔日家电零售巨头的苏宁易购，千亿债务压顶，持续多年的危机已如数爆发，企业和旗下38家公司也进入司法重整计划。

其实自去年以来，高达2387亿元的债务重组一直处于“进行中”状态，如今按照法院裁定的重整计划，这38家苏宁系公司的全部资产都将被纳入信托计划，这其中就包括董事长张近东夫妇的全部股权、各种资产等。

按照企业发布的重整案信托服务机构招募公告来看，未来信托机构确认后，原苏宁系38家公司的全部资产都将纳入信托计划中，原股东的权益也将全部过渡到到全体债权人。

图为苏宁电器集团重整案新推服务机构招募公告

换句话说，创始人张近东在苏宁的股东权益和各类资产也将可能被用来抵债，未来也不再是真正意义上的企业实控人。

对于苏宁电器而言，创始人押上各类资产抵债、企业卸下包袱轻装上阵，如果信托运营未达预期，创始人的财富也面临很多不确定性，企业前路也依旧迷茫。

错失电商红利

盲目扩店

一代“零售大王”从此走下神坛，中国零售史上最大规模的债务重组也将开启，创始人张近东为苏宁交出了惨烈而决绝的答卷。

这不是能力不行，也不是输给了时代和对手，更多的是输给了自己。

新经济下的电商红利，苏宁当年喊着和京东一决高下，曾一度与淘宝、京东形成“三足鼎立”的优势，但后来还是败在了盲目扩店、海投各大商业版图。

要知道，当年的苏宁电器门店超1700家，在全国300余个一二线城市都有门店，几乎是遍地开花，年销售额也是破1500亿元，还力压国美成为中国家电零售巨头。

当年更是凭借比京东更便宜的疯狂“价格战”，在2018—2020年间，营收连续3年破2000亿元，创始人张近东身价暴涨，还曾7次荣膺江苏首富宝座。

只是三十年河东，三十年河西。如今看这场所谓的“价格战”，早已超越正常的商业竞争，还有暗示的“人身攻击”。

回头看资本大佬的商业操作，京东早已牢牢捍卫电商霸主的地位，而苏宁因线下门店冗余、并购家乐福中国后盈利未达预期，不仅在没能抓住电商红利，稳住零售的基本盘，还大肆扩张其他商业领域。

据不完全统计，苏宁对外投资累计高达近800亿元，当年恒大缺钱时，苏宁投资了恒大200亿元，看似重情重义、称兄道弟，实则是暗藏猫腻。

要知道当年张老板向恒大投的200亿元背后，对赌条件是恒大重回A股上市，苏宁才能获得巨额回报和收益。

显然后面的事大家都知道了，恒大的万亿“窟窿”根本填都填不完，再加上严重资不抵债，恒大拿不出钱，张老板的这200亿元巨额投资都被套住了。

而除了投给许家印那200亿外，当年讲义气的张近东，还曾向万达的王健林多次施以援手，在2018年就斥资95亿元收购万达的部分商业股权。

不过大连万达商管数年IPO屡屡受挫，张老板想要回款似乎很难，如今也是双方对簿公堂，当年的投资人成了“讨债人”，苏宁向王健林追讨50亿元。

更悲观的是，即便是未来追诉成功，本就缺钱的万达还能支付上亿元的款项吗？

更何况万达面临的债务纠纷同样只多不少，尽管王健林始终以抛售万达广场、万达电影股权等方式自救，但债台高筑的万达，要彻底摆脱债务危机，远没有想象中的那么简单。

对于苏宁电器而言，张近东的确是个讲义气的商人，但资本逐利，当年斥百亿巨资施以援手，如今不仅没能赚钱，还让企业一步步失血。

再加上张近东儿子张康阳的海外投资连年失利，20亿拿下国际米兰足球俱乐部七成的股份，后被全球债主讨债，这个被看作“优质资产”的国际米兰也没能保住。

富二代投资失败，也在进一步消耗苏宁的现金流。

就更别提苏宁还将快递物流、电竞、文创、彩票、旅行等都业务都装进自家篮子里，上百亿的真金百亿“砸”进去了，张老板的商业帝国愈加宏伟。

但遗憾的是，买过来的业务，很多并不赚钱，亏倒是成了常态，更何况有的钱还是向银行和金融机构借的。

零售的本质是服务和效率

大佬人品是无价的

与其说此前投资万达和恒大，花了上百亿，不如说是企业过于寻求扩商业版图张化的必然，导致了其主营业务的基本盘动摇。

一方面是投资失败、多元化布局的失利，主业家电零售还没彻底站稳脚跟，就想用新的商业布局掩盖旧的亏损，雪球越滚越大，早晚是难填窟窿。

另一方面，企业也是丢掉了零售家电的核心，即便有再多的业务，再多的资源，没有足够好的服务和效率，终究不会被消费者买单。

资本狂潮褪去，大佬们谁在裸奔已经一目了然。不仅有上千亿债务待处理，还有昔日三十余年打拼的商业帝国转眼回到起点，足以令人唏嘘。

比起贾跃亭的“润到”海外，留下轻描淡写的一句“下周回国”；许家印转移资产、技术型离婚，留下一地鸡毛；

王健林和张近东还在努力“拯救”自家企业，积极自救和他救，但人品这块确实没输过。

如今靠着重整计划、押上资产为苏宁“续命”的张近东，从白手起家到输了江山，不逃避的担当，是当下商业环境里稀缺的品质，63岁的张老板让人看到了孤勇且悲壮的尊严。

或许，昔日江苏首富的境遇也在证明一句话：“信用在，哪怕是身陷囹圄，也有逆天改命的可能。”

不过随着重整计划的进一步推进，2000多亿元的债务，昔日家电零售巨头的苏宁电器，想要重回巅峰依旧很难。

2387亿债务压顶！昔日江苏首富的商业故事，给资本市场都敲了一个警钟。

驰骋商海数十年的张近东，不逃避不畏缩，财富可能“大缩水”，但常年来积累的信用和口碑远不会“破产”。

当年的首富们，早就大洗牌了，王健林还活跃在资本市场谋求“自救和他救”，许家印早就被“送去踩缝纫机”，而花上百亿驰援“前中国首富”的张近东，如今也可能面临诸多困难！

苏宁的故事远没有结束，这场2387亿元的债务重整，不单是某个企业的沉浮，更是中国家电零售的一个缩影。

商业世界里，没有永恒的赢家，大佬财富可能“大缩水”，但信用和人品远比金钱更可贵！

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