“老大哥”再闯IPO，“新王”陷入版权风波，3D打印行业大洗牌？

惊蛰过后，万物复苏。

在资本市场掀起风暴的，除了开源AI智能体“龙虾”，还有号称是“万物皆可打”的3D打印。

这一边，行业“老大哥”深圳市创想三维科技股份有限公司（以下简称：创想三维）再度向港交所发起冲刺，试图通过上市巩固地位；另一边，估值高达400亿元的3D打印独角兽拓竹科技陷入了与潮流玩具巨头泡泡玛特的版权纠纷，舆论哗然。

当“万物皆可打”的技术理念撞上知识产权的红线，3D打印行业又该如何平衡创作自由与商业规则？

2025年，3D打印赛道热度飙升，资本疯狂涌入。Wind数据显示，2025年以来，全球一级市场已发生72起3D打印赛道投融资事件，共计52家相关企业获得投资。

然而，3D打印同样也是个竞争激烈的市场。成立于2020年的拓竹科技在短短几年内，就能把成立于2014年的创想三维从市占率第一的位置上拉下来，可谓“凶猛”。这也被业内视作创想三维积极寻求上市的重要原因之一。

从工业级的精密制造到消费级的桌面设备，3D打印技术走过四十余年，正站在商业化落地的关键十字路口。

如今，老玩家急于上市破局，新巨头深陷纠纷求变。这场关于“谁是王者”的较量，才刚刚进入关键赛点。

“深圳智慧”打响中国招牌

3D打印，又称增材制造，是以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件分层离散和数控成型系统，运用粉末状金属、塑料、陶瓷等可粘合原材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。

世界上第一台商业3D打印系统，诞生在距今近40年的1987年。

1983年，美国人Chuck Hull成功发明SLA打印技术（Stereo Lithography Appearance，立体光刻技术），通过激光来催化光敏树脂成型，并制造出3D打印部件。1986年，他成立了3D systems公司，并于次年推出了商业产品。

随后的几十年里，3D打印主要被应用在工业领域，用于汽车模具、航空航天零件等高成本、小批量的原型制造。那时的设备动辄百万美元，是普通企业和消费者无法触及的“奢侈品”。

2012年，英国《经济学人》杂志刊文，将3D打印技术视为“第三次工业革命”的重大标志之一，引起了全球的广泛关注。

2013年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位“85后”在3D打印行业展会上结缘；次年，他们在深圳龙华区一间仅20平米的办公室开启创业征程，创立了“创想三维”，同年便成功研发出公司第一台3D打印机。

据悉，深圳依托珠三角世界级供应链优势，构建起了覆盖建模系统、核心材料、设备制造、应用服务的全产业链闭环，使3D打印机这种“机电+算法”的复合型产品得以实现快速迭代。

供应链竞争力的底气，让四位充满干劲的年轻人，将创想三维快速推向了新高度，也把消费级3D打印机的价格成功“打了下来”。

2016年，创想三维推出CR-10机型。当时，海外品牌的产品售价仍在千美元以上，而CR-10以500美元左右的价格杀入市场，凭借极致性价比成为全球爆款。同时，也迅速奠定了创新三维“老大哥”的江湖地位。

据创想三维招股书，2020年至2024年，公司累计出货量达440万台，占全球市场27.9%，成为全球消费级3D打印领域累计出货量最大的企业。

在创想三维发展得如日中天之际，纵维立方、拓竹科技、智能派等品牌也陆续扎根深圳，要在3D打印赛道大展拳脚。

据CONTEXT2024年报告，全球消费级3D打印机市场中，以创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派为代表的“深圳四大天王”占据94%的市场份额。这意味着，全球每十台消费级3D打印机中，就有九台来自深圳。

深圳，已然成为全球3D打印第一城，中国在全球3D打印领域也正扮演着引领者的角色。

被拓竹夺走“销冠”，创想三维急于IPO

2024年，成立仅四年的“黑马”拓竹科技，凭借约120万台出货量、29%的份额跃居单年榜首。

蝉联“销冠”多年的创想三维，首次在单年出货量上被对手超越。雪上加霜的是，创想三维的净利润也出现了下降趋势。

招股书显示，2023年至2025年，创想三维总营收分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元。但公司总体净利润却呈下降趋势，2023年至2025年，净利润分别报1.29亿元、0.89亿元和-1.82亿元。

对于2025年亏损的原因，创想三维解释称，主要是因为向投资者发行股份以及派付股息2.4亿元所致。不过，剔除该因素后，2025年净利润为0.58亿元，也低于2024年，公司的实际盈利能力仍在下滑。

与此同时，“新王”拓竹科技正在以惊人的速度实现扩张。据深圳特区报消息，2025年，拓竹科技年营收已突破百亿元，远超同期创想三维为31.27亿元的收入，堪称消费级3D打印领域的现象级存在。

公开资料显示，拓竹科技的创始人陶冶曾是大疆消费级无人机部门的主管，团队集结了大疆、阿里巴巴、字节跳动等科技名企的基因。与传统出海路径不同，拓竹科技以独立站DTC（直面消费者）模式为核心，通过快速迭代产品线，实现高溢价与全球化快速扩张。

某种意义上，拓竹的成功是将大疆在精密电机控制、传感器融合、视觉算法领域的深厚积淀，跨界降维打击到了原本还没起量的3D打印市场。

而创想三维之所以急于IPO，或许也正是因为感受到了“长江后浪推前浪”的巨大压力。

早在2023年12月底，创想三维就曾谋求A股上市，但在2025年8月，创想三维终止了A股IPO辅导，选择转向港交所。本次重新递表，是创想三维上次材料过期后的再次递交。

对于IPO募集资金的用途，创想三维在招股书中给出了清晰的规划：一是用于公司的研发投资，以加强技术能力；二是用于公司的海外用户营运，具体而言，用于搭建和运营公司的创想云及Nexbie；三是用于全球品牌推广及销售渠道开发；四是用于寻求与公司的业务互补并符合公司战略的战略性合作关系、投资或收购；五是用作营运资金及一般公司用途。

总之，面对拓竹的激进迭代，创想三维需要更多资金来升级产线、投入研发，以应对市场份额的流失。

对于创想三维而言，上市与否，都只是阶段性节点，真正的考验在于，如何在“后浪们”的激烈竞争中，维持其盈利能力和增长持续性。

行业下半场的生存法则

消费级3D打印可以称得上是近年来最火热的赛道。

据国家统计局数据，2025年，我国3D打印设备产品产量增长52.5%，大幅超过工业机器人、新能源汽车的28.0%、25.1%。国泰海通研报也指出，2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，到2034年预计达到1150亿美元，CAGR为18%。

2025年，3D打印更是迎来了“iPhone时刻”，迅速进入了大众视野。

2025年年初，Labubu在全球范围内爆火，成为潮玩顶流IP，一度“一娃难求”，限量款、隐藏款更是在二级市场被炒至天价。面对“抢不到”“抽不到”的现实困境，部分消费者将目光投向3D打印，寻求“平替”方案。

2025年6月，小红书、抖音等内容平台涌现大量“用3D打印机实现拉布布自由”的经验帖，获得广泛关注与传播。公开数据显示，当月拓竹科技旗下的3D模型社区平台MakerWorld上就曾出现上千个Labubu相关模型，单个模型下载量最高超过5万次。

可以说，这一现象级IP热潮，不仅让更多消费者直观地认识到了3D打印机产品的功能，更是直接带动了消费级3D打印机及3D打印产品的需求增长，使其成为现象级消费电子产品。

以MakerWorld为代表的内容生态，也已经成为了3D打印企业们在核心技术研发之外，发力的重点。

国金证券表示，2022年至2025年，消费级3D打印迈入与手机行业相似的技术快速迭代通道。在软件层面，头部品牌构建“创作—分享—交易”闭环社区，以生态反哺硬件渗透，加速行业向大众消费品转型。

不过，类似于“3D打印Labubu自由”这样的破圈效应，不会再出现第二次。

企查查显示，近日，北京泡泡玛特文化创意有限公司已起诉深圳拓竹科技有限公司等多家拓竹系公司，案由直指著作权权属、侵权纠纷。

这也意味着，3D打印企业们对于其内容生态的管理同样需要进化。随着3D打印设备进入潮玩、影视衍生品、教育等敏感领域，知识产权管理将成为企业的“必修课”。未来，平台需要建立更完善的模型审核机制、版权授权通道，甚至要与IP方探索分成合作，将潜在冲突转化为商业机会。

在《3D打印：从想象到现实》一书中，作者将3D打印技术描述为“哈利·波特的魔法棒”，正是这种“点石成金”般的使用体验，成为了许多用户3D打印产品时的快乐来源。

毋庸置疑的是，当下的3D打印机市场已经撕下小众标签，从一个需要复杂调校的专业工具，转变为能激发大众创造力的实用平台，并以前所未有的速度融入主流消费场景。但对于身处其中的企业而言，火热的市场同样也意味着激烈的竞争。

毕竟，模型可以无限复制，但企业的护城河无法速成。唯有在供应链效率、合规性建设与核心技术迭代上层层堆叠，才能经得起市场的检验。