九阳股份关联交易解读：关联销售占营收7.86% 未超审批额度

来源：新浪财经-鹰眼工作室

3月26日，九阳股份（002242.SZ）发布2025年年度报告，披露了公司全年关联交易情况。报告显示，公司全年关联交易总额7.15亿元，其中向关联方销售商品及劳务占同期营业收入的7.86%，整体交易规模未超出年初审批额度，定价机制符合市场原则。

关联交易整体概况

九阳股份2025年关联交易主要集中于与实际控制人王旭宁控制的企业之间的商品销售。全年累计发生关联交易71,528.85万元，其中对SharkNinja (HongKong) Company Limited及其子公司销售64,001.04万元，占同类交易金额的7.86%；对JS环球生活有限公司及其下属子公司销售7,527.81万元，占同类交易金额的0.92%。

关联方名称关联关系交易类型交易金额（万元）占同类交易比例获批额度（万元）是否超额度SharkNinja (HongKong) Company Limited实际控制人控制企业销售商品64,001.047.86%71,800JS环球生活有限公司及其子公司实际控制人控制企业销售商品/服务7,527.810.92%7,900合计71,528.858.78%79,700

关联交易定价与结算方式

公告显示，公司关联交易定价原则以市价为基础，通过协商确定交易价格，未发现价格与市场参考价存在重大差异。结算方式均采用货币资金支付，确保了交易的及时性和安全性。

从交易内容看，关联交易主要为成品销售及服务提供，与公司主营业务高度相关。公司表示，此类交易有助于利用关联方渠道优势拓展市场，且交易价格公允，不存在利益输送情况。

关联交易履行情况

公司年初对上述关联交易的预计总金额为7.97亿元，实际发生额7.15亿元，未超出审批额度。报告期内，公司严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》及公司《关联交易管理制度》履行决策程序，相关交易均经过董事会审议并及时披露，独立董事发表了事前认可意见和独立意见。

专业分析判断

交易合规性：九阳股份关联交易决策程序完整，定价机制符合市场化原则，未发现超额交易情况，整体运作规范。交易对方虽为实际控制人控制的企业，但交易价格通过协商确定，且占同类交易比例不足10%，风险处于可控范围。

财务影响：2025年关联销售收入占公司营业收入的7.86%，对公司经营成果有一定影响但不构成重大依赖。公司营业收入82.10亿元中，关联交易贡献约6.46亿元，占比相对合理。

风险提示：公司需持续关注关联交易的定价公允性，避免通过关联交易调节利润。未来随着公司业务拓展，建议进一步优化客户结构，降低关联交易占比，提升经营独立性。

总体来看，九阳股份2025年关联交易符合监管要求，定价公允，未对公司独立性构成重大影响，也未损害中小股东利益。投资者可关注公司后续关联交易的持续性及定价机制的执行情况。

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