国资彻底退出，赛力斯最大变数来了！

作者 | 八个橙 来源 |互联网品牌官

一个半月前，赛力斯还信誓旦旦要把蓝电汽车剥离出去，让重庆国资当老大。所有人都以为这是甩掉包袱、轻装上阵的明智之举。

图源：赛力斯

结果呢？剧情来了个180度大转弯。

3月20日，工商信息突然变更：两家国资股东重庆青凤和重庆园投全部退出，赛力斯持股比例从35%直接飙到100%，彻底把蓝电汽车攥在了自己手里。

图源：天眼查

管理层也同步大换血：国资方派来的董事罗会永、余芳走人，换上来的全是赛力斯自己人——张正源继续当董事长，他是赛力斯创始人张兴海的亲侄子；梁其军出任蓝电汽车BU总裁；陈业君也是赛力斯的老将。

更诡异的是，赛力斯对此的回应只有一句：“双方按照既定目标正常推进中，更多信息请关注后续公司公告。”这话说得滴水不漏，却让人更加好奇——到底发生了什么？

图源：蓝电

要理解这场反转，得先搞清楚蓝电在赛力斯体系里到底扮演什么角色。

蓝电是赛力斯2023年3月推出的品牌，定位很明确：主打10万-15万元市场，跟高端问界形成高低搭配。赛力斯想得很美——问界负责赚钱赚面子，蓝电负责走量赚里子。

理想很丰满，现实很骨感。

蓝电E5、E5 PLUS、E3这几款车，在市场上几乎没什么存在感。2025年蓝电E5全年销量不到2万辆，在中型SUV里排名100开外。对比一下，比亚迪宋PLUS DM-i一个月就能卖2万多辆，这差距不是一点半点。

不过蓝电旗下有一家全资子公司叫重庆凤凰技术有限公司，这家公司正在做的事很有意思：跟字节跳动的火山引擎合作搞多模态智能决策与控制技术，还跟高校一起研究具身智能。

简单说，他们在做AI和机器人。

而赛力斯在2月份的剥离公告里，特别强调了一句话：剥离的资产“不涉及机器人业务”。这话现在回头看，简直就是明示——整车业务可以谈，但核心技术不能丢。

或许一开始就是国资临时上场，帮赛力斯把亏损业务从财报上挪开，并稳住产业和就业；赛力斯则趁机把核心技术资产安全转移。

任务完成后，国资退场，赛力斯拿回一个“干净”且完全受自己控制的平台，为下一步动作做准备。

值得注意的是，数据显示，赛力斯三年半给华为的采购费用超过750亿元，占到营收的三分之一。

资本市场早就用脚投票了。赛力斯股价从2025年10月的高点到现在，已经跌了超过40%。市场担心的就是这种深度绑定的商业模式能不能持续。

图源：百度股市通

华为的“朋友圈”越来越大，智界、享界、尊界一个个冒出来，问界还能不能保持“亲儿子”的地位？谁都不敢保证。

蓝电对赛力斯来说，可能就是一个“备胎”，但至少是一个可以探索自主研发、降低对华为依赖的平台。

虽然现在卖得不好，但至少品牌是自己的，技术路线可以自己定。

全资控股蓝电后，赛力斯至少获得了三样东西：

第一是决策效率。以前多方股东扯皮，现在自己说了算，想怎么干就怎么干。

第二是战略空间。问界攻高端，蓝电打大众，两条腿走路总比一条腿蹦跶稳当。

第三是技术自主。AI和机器人这些未来技术，必须掌握在自己手里。

当然，收回蓝电对赛力斯来说，绝对不是轻松的决定。

最直接的影响是财务压力。蓝电注册资本5亿元，运营成本不低，销量又上不去，短期内肯定是个烧钱的主。赛力斯自己日子也不好过，2025年销量增速明显放缓。

在这个时候全资承担一个不赚钱的品牌，需要很大的勇气。

但赛力斯可能没得选。

汽车行业正在经历百年未有之大变局，智能化、电动化、网联化三浪叠加。只靠华为赋能，短期能活，长期必死。必须有自己的核心技术，有自己的第二条增长曲线。

蓝电可能就是赛力斯押注的“第二曲线”。

虽然现在看起来像个包袱，但如果能在AI和机器人领域做出点东西，未来价值不可估量。汽车不只是交通工具，正在变成智能终端、移动空间、甚至机器人。

谁掌握了这些底层技术，谁就掌握了未来。

在这个变化比翻书还快的时代，敢于做出选择，本身就是一种态度。赛力斯选择了把命运掌握在自己手里，哪怕前路艰难。

至于这条路能不能走通，我们静观其变。毕竟，好戏可能才刚刚开始。

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