港股“子”曰 | 港股公司的娱乐圈还是不好“混”啊

最近，港股公司的娱乐圈非常热闹。

先是电视广播（TVB）依靠佘诗曼主演的一部剧《新闻女王2》，终于时隔多年实现盈利。

紧接着，“艺人经纪第一股”乐华娱乐又发大招，计划向王一博发放1250万股的股份作为奖励，这部分股权奖励，价值超过2000万港元。

乐华娱乐之所以愿意斥巨资奖励王一博，原因非常简单，只有深度绑定顶流艺人，才能巩固公司的主营业务。就拿乐华娱乐刚刚公布的2025年年报来说，公司去年收入9个亿，而依靠艺人管理（艺人演唱会等产生的收入）就是7.48亿元，占比高达82.5%。而王一博无疑是其艺人团队中最核心的一位。所以，对乐华娱乐来说，只要王一博继续跟公司签约，至少未来几年的收入是不用太发愁的。

去年5月，乐华娱乐曾经因为“王一博概念”而一度股价翻了两倍。但拉长时间看，近一年来其走势整体还是处于低迷调整状态。不仅如此，笔者发现，港股这些与顶流艺人深度绑定的公司，股价表现都不怎么样。比如电视广播，虽然去年业绩扭亏为盈了，但股价依然在跌，近期还创了新低。还有一家与周杰伦深度绑定的公司巨星传奇，股价也是大幅波动，3月17日最高涨到11.15港元，但9个交易日后，已经跌到6港元附近。

上述几家公司，都是靠当前大红艺人撑门面。其他如周星驰概念股比高集团，虽绑定“星爷”，但市值却只有3亿多港元。这些公司都不太受投资者青睐，究其原因，可能还是业绩不稳定，股价波动太大。唯一让人有些看不懂的，是向氏旗下的中国星集团，去年股价涨了422%，今年初以来又涨了156%。不过，中国星集团却在昨天发了盈利预警公告，称公司去年预亏4亿港元至4.8亿港元。这样看来，你认为支撑中国星集团股价大涨的因素是什么？真心看不懂。

在我看来，港股上市公司中的这些娱乐公司，都不太适合普通投资者进行配置。首先，这类公司业绩和股价的弹性都太大，暴涨暴跌难以把握趋势性机会。其次，这类公司可能对单一艺人的依赖度过高，一旦艺人解约，或者人气快速下滑，都可能对公司带来风险。因此，其存在的不可控潜在风险，最后只有投资者买单。最后我想说的是，港股市场流动性陷阱明显，不少公司成交稀少，如果实在要参与，还是只能选择流动性相对较好的公司予以关注。

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