马士基年度股东大会再遇激进投资者抗议，中东冲突或成“双刃剑”

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（来源：船务资讯）

3月25日，丹麦航运巨头马士基在哥本哈根举行年度股东大会。会议期间，公司再度遭遇激进投资者的抗议，焦点集中在其在美国“军事供应链”中扮演的角色。

长期以来，马士基一直否认向冲突地区运送武器或弹药。然而，根据公司公开披露的信息，其拥有全球最大的悬挂美国国旗的国际船队，同时也是美国最大的港口运营商之一。这一背景使其成为部分投资者抗议的靶心，特别是在中东局势持续升级的背景下。

经济衰退风险或成下一个挑战

随着美以对伊朗军事行动持续发酵，全球航运市场格局已发生显著变化。多位航运分析师指出，如果中东动荡长期化，航运业将面临一个新的挑战——经济衰退。

Vespucci Maritime航运分析师兼创始人Lars Jensen表示，当前最关键的问题是“如果这种情况持续下去会怎样”。他坦言，行业仿佛又回到了红海危机初期的境地，虽然各方都希望这只是暂时的，但必须开始认真审视长期情景的可能性。

值得关注的是，马士基本身在其年度报告中已明确将“经济衰退”列为2026年可能面临的最大风险之一。Sydbank航运分析师Mikkel Emil Jensen认为，这一判断并非危言耸听。他指出，如果冲突持续，油价将长期高于历史平均水平，必然导致通胀上升、利率走高、投资减少、消费疲软，最终传导至商品需求端。两位分析师均预计，最早在2026年下半年，客户需求就可能感受到中东动荡带来的实质性冲击。

地缘冲突的“双刃剑”效应

对于集装箱航运业而言，当前的中东冲突呈现典型的“双刃剑”特征。

短期来看，燃料价格上涨、运力受限以及航线中断共同推高了运价，为航运公司带来了一定的收益空间。然而，经济学家普遍认为，美国、以色列与伊朗之间的持续战争，其长期后果很可能是经济衰退，而衰退将直接削弱集装箱运输需求，对行业产生深远负面影响。

Lars Jensen指出，集运业本就处于全球供需的微妙平衡之中。如果能源价格持续高企导致消费需求下降，这种平衡可能被迅速打破。他特别强调，航运业目前存在结构性运力过剩，只是由于船舶绕行非洲而暂时未被显现。一旦局势缓和、航线恢复，过剩运力将迅速释放。

从行业趋势来看，分析师们不再将中东地缘政治紧张视为短期扰动。Lars Jensen直言，这已经不是一个短期问题，行业必须认真对待这一长期影响因素。对于航运企业而言，如何在短期收益与长期风险之间找到平衡，将成为未来一段时间的核心命题。