门店突破1.3万家，古茗交出上市首年高质量答卷

3月25日，新茶饮品牌古茗发布上市后首份完整年度业绩公告，以一组扎实稳健、持续向上的经营数据，交出了一份亮眼成绩单。

2025年，公司营收、毛利、净利润稳定增长，门店持续向更深层级的下沉市场渗透，供应链与运营效率也同步优化升级。

在整个新茶饮行业从“跑马圈地”转向“精耕细作”的行业拐点上，古茗再一次印证了自身的发展逻辑：不依赖网红营销、不追求极致低价，依然能走出一条规模、盈利、效率三者兼备的高质量增长之路。

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营收增近五成，单店运营效率持续提升

2025年的古茗，用一句话总结便是：不仅跑得更快，而且赚得更稳。

报告期内，公司实现总收入129.14亿元，同比增长46.9%，接近五成的增速，在已然步入存量竞争的新茶饮行业中，稳居领跑位置。

更值得关注的是毛利的亮眼表现，全年毛利达到42.62亿元，同比增58.6%，这意味着古茗的规模效应、供应链议价能力与成本控制能力正在同步提升。

而其毛利率更是从2024年的30.6%进一步提升至33.0%，上涨2.4个百分点，在中端茶饮赛道里保持着极具竞争力的盈利水平。

盈利端的表现则更为突出。

全年实现年内利润31.15亿元，同比增长108.6%；母公司拥有人应占利润31.09亿元，同比增长110.3%，与净利润增速几乎保持同步；而经调整利润25.75亿元，同比增长66.9%。

很多人会好奇，古茗的高增长究竟从何而来？其实底层逻辑十分清晰。

首先是门店数量的快速扩张，2025年全年净增3640家门店，庞大的线下网络直接筑牢了营收基本盘。

其次是单店运营效率持续提升，单店日均售出456杯，同比增长18.8%，消费者复购意愿强、门店动销表现优异。

最后是产品结构的持续优化，鲜果茶、清爽型奶茶、轻乳茶、咖啡等品类均衡发展，不依赖单一爆款支撑，客单价和复购率得以稳步上行。

整体来看，古茗的增长绝非“赔本赚吆喝”，而是“越做越赚、越赚越稳”的良性可持续增长。

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万点模型成型，深耕下沉市场

如果说财务数据是古茗的“成绩单”，那么门店网络与加盟体系，便是它最核心的发展“基本盘”。

截至2025年末，古茗全国门店总数已达13554家，覆盖超过200个城市。

与不少品牌扎堆一线、新一线城市不同，古茗的战略始终清晰明确：深耕下沉、区域加密。

数据显示，古茗二线及以下城市门店占比高达82%，乡镇门店占比进一步提升至44%，将近一半的门店，开在了众多品牌不愿覆盖、也难以覆盖的县城与乡镇。

这种“向下扎根”的策略，不仅让古茗避开了一线城市的激烈内卷，更牢牢抓住了中国最广大、最稳定的消费人群。

更能体现古茗核心实力的，是门店运营的稳定性与盈利能力。

在以加盟模式为主的茶饮行业，门店能否持续健康经营、加盟商能否稳定盈利，本身就是最强的竞争力。

古茗凭借成熟的选址模型、标准化运营体系和完善的加盟支持，让门店网络始终保持高质量、可持续扩张。

公司全年GMV总额达到327.32亿元，单店年均GMV 286.24万元，单店日均GMV 7800元；全年累计卖出饮品超过19.05亿杯。

会员体系更是古茗的一大护城河，小程序注册会员已突破2.06亿，季度活跃会员达到5200万。

两亿级别的会员体量，意味着古茗手握稳定、高频、可深度运营的私域流量，无需完全依赖外卖平台，也能持续拉动到店消费。

收入结构上，销售商品及设备收入102.69亿元，占比79.5%；加盟管理服务收入26.28亿元，占比20.3%。

这种“供应链盈利+服务收费”的模式，让总部与加盟商利益高度绑定，门店卖得越好，总部收入越稳，加盟商盈利也越可观，最终形成长期可持续的正向循环。

值得一提的是，古茗在全国尚有 17 个省份未完成布局。

公司在财报中明确表示：“这为我们的发展留有广阔空间。我们将策略性地进入与已布局省份毗邻的区域，并持续评估踏足境外市场的机会。”

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冷链覆盖全国，长期增长根基牢固

在新茶饮行业，品牌间的竞争往往始于产品、陷于营销、归于门店，但真正决定一家企业能走多远的，终究是供应链实力，而这正是古茗最难以被复制的核心壁垒。

“新鲜好喝、高质平价” 的产品背后，是古茗依托自有冷链仓储和物流基础设施，高效储存、运输鲜果、茶叶、鲜奶等短保质期原料，并在采购、加工、仓储、运输到门店的全环节制定精细化标准，实现全链条高效管理。

截至2025年末，古茗已在全国搭建起一套覆盖下沉市场的完善冷链物流体系，共运营24个仓库，总建筑面积25.8万平方米，其中冷库库容超过7万立方米。

更关键的是高效的布局效率，约75%的门店位于仓库150公里范围内，98%的门店可实现“两日一配”。

在下沉市场，能将鲜果、鲜奶这类短保质期、高保鲜要求的原料，稳定、高效、低成本地送至县城、乡镇门店，这也是消费者总能感受到古茗用料新鲜、口感稳定的核心原因。

成本控制同样是供应链优势的直接体现。

古茗仓到店的配送成本低于GMV总额的1%，远低于行业平均水平。

规模越大、物流越集中、仓储越密集，单位成本就越低，形成了良性循环。

很多品牌下沉受阻，并非不愿布局，而是冷链配套跟不上、成本难以承受，而古茗历经多年搭建的供应链体系，直接筑起了深厚的竞争高墙。

产品层面，古茗也在稳步拓宽品类边界。

2025年全年推出106款新品，保持高频上新以维持品牌新鲜感；同时重点发力咖啡品类，全年推出27款咖啡新品，超1.2万家门店已配备咖啡机。

咖啡品类不仅能提升客单价，还能抢占早间消费场景，弥补茶饮集中在下午、晚间的时段短板，进一步提升单店营收。

财务与资金层面，古茗的状况同样十分健康。

现金及银行结余达43.21亿元，经营活动现金流净额24.09亿元，充足的现金储备，足以支撑未来门店扩张、供应链升级、技术研发和品牌建设等长期投入。

按照规划，2026年古茗将继续在已有省份加密门店，同时开拓新区域市场；持续扩大咖啡、甜品、小食品类布局；升级智慧仓储和数字化运营系统；并在杭州建设新运营总部。

从前端门店网络到中端供应链体系，再到后端技术与资金支撑，古茗的长期增长底盘已然十分牢固。

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结语

在新茶饮行业告别野蛮生长、走向成熟规范的下半场，古茗没有选择走捷径，而是始终坚持“中端定价、真材实料、深耕下沉、强管控加盟、自建冷链”的长期主义路线。

不炒作概念、不盲目跟风，只专注把一杯茶饮的品质、稳定性做到极致，把门店、供应链、加盟商体系做深做扎实。

未来，随着低线市场消费持续升级、门店网络进一步渗透、品类不断丰富、运营效率持续提升，古茗有望继续巩固下沉茶饮龙头地位，成为新茶饮行业具备高确定性、增长稳健的长期成长标的。