驰宏锌锗净利连续两年下滑，2025年第四季度亏损同比扩大，主营产品价格承压

3月25日晚间，驰宏锌锗(600497)发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入240.59亿元，同比增长27.96%；归母净利润10.35亿元，较2024年同期的12.93亿元下降19.91%，延续了上一年度的下滑态势。

单季度数据显示，公司第四季度归母净利润为-2.88亿元，环比由盈转亏，较上年同期的-1.81亿元同比亏损显著扩大。

驰宏锌锗解释称，2025年公司第四季度利润为负主要是因为2025年第四季度锌加工费降低，压缩盈利空间、2025年底公司对相关资产进行了全面清查，对部分固定资产进行报废处置等。

年报介绍，公司主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易业务，是国内资源自给率较高、冶炼规模最大和产业链最完整的大型铅锌企业之一，其中锌铅银业务是公司重要的营收来源和利润贡献点。

从具体业务表现来看，锌产品作为2025年公司的核心营收支柱，收入达140.42亿元，同比增长23.02%，但其毛利率却同比下降5.07个百分点。此外，公司另外两大主营产品铅产品和银产品的毛利率也分别同比下滑3.44个百分点和0.85个百分点。

驰宏锌锗披露，2025年，上半年海外主要矿山如期增产，叠加港口锌精矿库存处于近年来的较高水平，国内锌精矿供应由紧转松，锌基础TC低位反弹，冶炼厂经营状况显著改善，锌锭供应增加。宏观方面，国际贸易和关税政策波动，避险情绪抬升，锌价高位回落。

下半年海外部分炼厂在低加工费背景下减产，LME锌库存降至历史低位，促使锌价触底反弹。2025年国内锌锭均价22867元/吨，较2024年均价23398元/吨下跌531元/吨，跌幅2.27%。

铅价方面，2025年，上半年海外主要矿山如期增产，叠加港口锌精矿库存处于近年来的较高水平，国内锌精矿供应由紧转松，锌基础TC低位反弹，冶炼厂经营状况显著改善，锌锭供应增加。宏观方面，国际贸易和关税政策波动，避险情绪抬升，锌价高位回落。

下半年海外部分炼厂在低加工费背景下减产，LME锌库存降至历史低位，促使锌价触底反弹。2025年国内锌锭均价22867元/吨，较2024年均价23398元/吨下跌531元/吨，跌幅2.27%。

截至本报告期末，公司保有铅锌资源量超3200万吨，会泽矿业、彝良驰宏两座世界级高品位矿山，矿石品位分别达27%和20%。

二级市场上，截至3月26日收盘，驰宏锌锗下跌1.26%报7.85元/股，总市值约395.67亿元，近一年来公司股价累计上涨近四成。

来源：读创财经