直击华润双鹤业绩说明会：打造中国处方药第一品牌，打造合成生物标杆龙头企业

3月20日，华润双鹤（600062.SH）召开了“十五五”新周期内的首场业绩说明会，此次会议形式新颖，突破了传统的单向信息输出模式，通过投资者参观、高管主题演讲、问答互动交流等多个环节全方位展示了公司未来发展蓝图。公司表示，此次“开门办会”旨在以最坦诚、最透明的姿态与资本市场展开深度对话，倾听投资者的智慧与洞见，携手开创高质量发展新纪元。

日前，华润双鹤发布2025年年报，经营成果亮眼。报告期内，公司实现营业收入110亿元；归属上市公司股东的净利润16.5亿元，同比增长1.18%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润15.7亿元，同比增长9.50%；利润分配方面，公司拟每10股派发现金红利3.79元，2025年度现金分红总额合计约为4.97亿元(含半年度已分红约1.04亿元)。

本次业绩说明会上，面对行业变革和市场期待，华润双鹤管理层给出清晰答案：公司致力于打造“中国处方药第一品牌”和“合成生物标杆龙头企业”。

华润双鹤党委书记、董事长陆文超表示，2026年是公司开启“十五五”战略新周期的开局之年，也是以全新姿态面向资本市场的起跑之年，争做“国企创新转型代表”是公司不懈的追求。他在开场致辞中强调，创新是“历史积淀”的传承与发扬，是“空杯归零”的破局与勇气，是“融入时代”的能力与底气，未来公司将带着厚重的积淀前行，以空杯的赤诚再出发，将创新的红利转化为卓越的经营回报，与投资者共享！

面对投资者关于集采、研发、合成生物、国际化及分红等问题的关切，管理层一一作出详细回应。公司表示，国家集采续标政策正从单纯的价格竞争转向“稳临床”的询价模式，这对拥有3000人营销团队、全国终端覆盖的华润双鹤而言是重大战略机遇，近30个“光脚”品种有望在续约中带来可观增量，为未来三年的业绩基本盘提供有力支撑。

研发方面，华润双鹤将继续坚持“仿制哺育创新，创新驱动未来”的价值定位，除改良型新药稳步推进外，小分子、小核酸药物领域的自主研发也已进入临床前的关键阶段。同时，华润双鹤正积极通过License-out等方式，让研发成果接受市场检验，并反哺后续创新。

合成生物是华润双鹤着力打造的第二增长曲线。在本次业绩说明会上，副总裁满超介绍，华润双鹤的合成生物技术正从蓝图走向现实。目前，公司已经搭建七大技术平台，储备20余个在研项目，6个项目开展中试验证，且已承担国家重大专项任务。当前，华润双鹤高温尼龙前体1,4-丁二胺已实现百吨级规模，在新能源汽车耐高温灯具外壳等前沿领域拓展应用，并已入选工信部第一批标志性产品。通过合成生物技术的赋能，华润双鹤子公司神舟生物核心产品实现了菌种优化与工艺改进，辅酶Q10等产品成本大幅下降，产量显著提升。此外，公司还依托内蒙古资源设立合成生物产业基金，积极接洽优质标的，通过投资并购快速实现产业化落地。

国际化方面，华润双鹤采取稳扎稳打的策略。据介绍，公司已整合天东制药、神舟生物等资源，原料药业务已覆盖全球超50个国家和地区。未来，公司将重点推动制剂国际化，以华润赛科、天东制药、海南双鹤为三大国际化生产基地，在口服固体制剂、生化提取类原料药及复杂注射剂、大健康产品等领域构建成本与产品双重优势。

投资并购方面，华润双鹤坚持“1233”指导思想：“1”是稳中求进的原则；“2”是服务公司战略、提升投资回报率两大定位；坚持“3无标准”，无战略不投资、无研究不投资、无能力不投资，重点围绕细分赛道龙头、创新药/技术，生物制造三大方向展开。目前，公司已在上述领域建立了丰富的项目储备，力争在 2026 年及“十五五”时期实现阶段性突破。

“十四五”时期，华润双鹤净利润复合增长率达11%，净利率稳步提升。公司方面表示，过去的红利时代已经终结，通过创新构筑的竞争壁垒正成为穿越周期的压舱石，未来将坚定“成本优、大规模、多品种、强创新、高质量”十五字战略方针，坚持研发创新与外延发展双轮驱动，致力于打造“中国处方药第一品牌”和“合成生物标杆龙头企业”，在确保战略落地的同时，稳步加大分红派息力度，持续提升股东回报。