净利预增100%，市值却缩水295亿，和而泰怎么了？

文/杨剑勇

过去一年，和而泰在市场中的表现是相当亮眼，从18.01元起步，一路高歌猛进至60.71元，累计涨幅高达237%，最高市值一度冲破560亿大关。

市值能实现3倍跃升，核心驱动力在于和而泰天使轮投资了摩尔线程这家AI芯片公司，由此在市场受到追捧。

要知道，摩尔线程作为一家GPU芯片初创公司，自启动上市辅导并推进IPO进程时，吸睛无数，让和而泰这家智能控制器企业受到市场关注。

然而，成也萧何 败也萧何。随着摩尔线程概念褪去，和而泰也随之大幅回落，叠加实控人减持、市场环境等多重因素影响下，其市值相较于高点缩水295亿，由561亿骤减至266亿元，幅度达到惊人的52%。

整体来说，这一巨大波动，折射市场对前期概念炒作的理性回归。尤其为关键的是，和而泰的实控人刘建伟更是抛出一份减持计划，将减持不超过1841.78万股。与此同时，在2025年又多次减持，套现约2亿元。

值得注意的是，相比摩尔线程概念逐渐退潮，以及实控人的大额减持的背景下，和而泰自身经营是相当稳健，尤其净利润更是大幅飙升。

根据业绩预告显示，2025年全年，和而泰净利润预计为6.38亿元-7.29亿元，同比增长75%-100%。

和而泰身处智能控制器行业，因AI大模型技术使得全球智能控制器市场正迎来新一轮增长契机。各种智能终端设备在大模型赋能下，智能化程度日益提高。智能控制器作为智能化的关键组件之一，在此背景下，从而进一步激活智能控制器的需求。各种智能终端对智能控制器需求旺盛，使其市场规模越来越大。

中产研究院数据，2025年全球智能控制器市场预计增长至2.05万亿美元，行业总体规模持续增长。其中，我国作为全球智能控制器的重要制造基地和消费市场，2025年的市场规模有望达4.28万亿元。能看出，AI大模型所带来的智能化浪潮下，对智能控制器需求旺盛。

当然，虽然智能控制器市场万亿规模，但呈现“大市场、小企业”特征，市场比较分散，行业内的公司规模整体较小。其中，和而泰属于智能控制器龙头企业，深耕行业25年之久，涉及家电、电动工具及工业控制、汽车电子以及智能化产品，客户覆盖海尔、海信、小米、比亚迪、蔚来等头部厂商。

面对大模型时代所带来的智能化机遇，控制器需求增量、功能升级、形态变化，和而泰顺应市场需求的同时，紧紧抓住行业发展周期，在主要客户中的份额持续得到提升。

因智能控制器业务持续放量，而家电业务是和而泰控制器业务的基本盘，成为智能控制器需求增长与价值提升的重要引擎，推动行业呈现量价双升的发展态势，为整体业务增长提供强劲支撑。

2025年前三季度，和而泰营收为82.69亿元，同比增长17.47%，净利润为6亿元，同比增长69%，这份成绩单在智能控制器行业中堪称亮眼。作为对比，拓邦股份营收增长放缓，盈利承压，净利润下降四成以上。

最后，在AI大模型驱动下，各行各业的智能化进程均在提速，从工业场景到家庭场景各种智能设备等，伴随而来的是对智能控制器需求旺盛，推动市场呈现稳步扩张态势。

同时，和而泰的业绩稳健，盈利能力强劲，显示出智能控制器业务的订单充足，背后是行业智能化、场景化发展机遇涌现，下游应用场景更是不断丰富。对于深耕智能控制器的厂商来说，成长空间有望得到进一步释放。

遗憾的是，相较于稳健的业绩以及强劲盈利能力，奈何在市场遭遇重挫，短短半年时间，和而泰的市值遭遇腰斩，令人唏嘘不已。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。