港股评级汇总：中金公司维持海底捞买入评级

财联社3月26日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价：

中金公司：维持海底捞买入评级 目标价20.00港元

中金公司就海底捞(06862.HK)发布研报称，公司2H25翻台率同比持平、客单价稳中有升，主品牌经营企稳；“红石榴计划”运营20个子品牌、207家门店，外卖收入同比+112%；组织架构重塑构建“前中后台”协同体系，赋能多品牌规模化扩张与主品牌效率提升。

招商证券(香港)：维持科伦博泰生物-B买入评级

招商证券(香港)就科伦博泰生物-B(06990.HK)发布研报称，公司2025年商业化元年表现稳健，Sac-TMT（芦康沙妥珠单抗）成功纳入2026年国家医保目录，覆盖全国超2000家医院；其1L NSCLC III期临床达主要终点，成为全球首个ADC+IO一线治疗成功的方案；FDA授予优先审评券，预计2026年提交美国BLA。公司现金储备达45.4亿元，商业化团队超600人，2026年有望迎来医保放量与海外数据读出双催化。

招商证券(香港)：维持商汤-W买入评级 目标价2.50港元

招商证券(香港)就商汤-W(00020.HK)发布研报称，公司FY25生成式AI业务收入同比大增51%至36.3亿元，占总收入72%，SenseCore算力升至40,400 PetaFLOPS；Raccoon办公助手MAU增长七倍，Seko短剧创作Agent吸引超30万创作者；AI应用落地加速，第二代NEO架构新模型将于2Q26发布，驱动GenAI商业化持续兑现。

招商证券(香港)：维持同程旅行买入评级 目标价25.50港元

招商证券(香港)就同程旅行(00780.HK)发布研报称，公司4Q25核心OTA营收同比+17.5%，经营利润率28.4%符合预期；2026年受益于旅游需求韧性及万达酒店管理并表，核心OTA经营利润预计+15%；全年非GAAP净利润预测上调5%，DCF目标价微调至25.5港元，对应14.3x 2026E P/E。

招商证券(香港)：维持药明合联买入评级 目标价82.00港元

招商证券(香港)就药明合联(02268.HK)发布研报称，公司2025年收入同比+46.7%，新增70个iCMC项目、PPQ项目激增125%至18个；收购BioDlink显著补强ADC药物产品（DP）产能，新加坡GMP基地将于2026年上半年投产；管理层指引2026年收入增速超40%，全球制造网络扩张支撑长期增长确定性。

招商证券(香港)：维持小米集团-W买入评级 目标价44.47港元

招商证券(香港)就小米集团-W(01810.HK)发布研报称，公司4Q25智能手机ASP提升7%，智能电动汽车交付14.5万辆、经营利润达11亿元；2026年将推进SU7/YU7系列放量、IoT海外拓展提速至千店规模，并投入60亿元布局多模态AI，OS/芯片/AI生态协同强化行业领导地位。

交银国际：维持华润啤酒买入评级 目标价31.55港元

交银国际就华润啤酒(00291.HK)发布研报称，公司2025年剔除白酒减值后核心归母净利润同比+19.6%至57.2亿元，啤酒销量+1.4%、次高档以上产品销量中高单位数增长，“喜力”“老雪”“红爵”分别增长近20%/60%/翻倍；高端化+成本优化驱动毛利率+1.4pct至42.5%，减值出清后2026年盈利弹性可期。

交银国际：维持科伦博泰生物-B买入评级 目标价530.00港元

交银国际就科伦博泰生物-B(06990.HK)发布研报称，公司核心品种Sac-TMT已覆盖全国2000余家医院，2026年医保放量可期；1L NSCLC III期数据将在ASCO公布，默沙东正推进17项全球III期临床；公司现金储备超45亿元，商业化团队超600人，2026年有望实现销售额翻倍，峰值销售潜力达64亿元。

兴业证券：维持港华智慧能源增持评级 目标价0.50港元

兴业证券就港华智慧能源(01083.HK)发布研报称，公司2025年城燃售气毛差同比+0.02元/方至0.58元/方，光伏发电量同比+36%至24.8亿千瓦时；全年资本开支同比下降27%至24亿港元，光伏装机达2.8GW；2026年指引售气量+1%、毛差+0.01元/方，可再生能源与燃气主业双轮驱动业绩修复。

中金公司：维持农夫山泉跑赢行业评级 目标价61.00港元

中金公司就农夫山泉(09633.HK)发布研报称，公司2H25包装水市占率回升、无糖茶东方树叶份额提升至80%，冰茶新品与开盖赢奖活动拉动动销；毛利率+3.4pct、销售费率-2.5pct，净利率创历史新高；2026年电解质水等新品上市、PET成本可控，平台化能力持续验证。