四川
华鑫证券指出，2026年以来，中国创新出海趋势持续强化，截至2月15日中国创新药已发生39起license-out交易事件，首付款约29.53亿美元，总金额超490亿美元，对外授权保持快速增长趋势。小核酸药物与双抗等新领域持续落地，平台合作项目比例提升。在医疗器械领域，两用物项管理对部分关键材料的出口管制，使国内外形成巨大价差，对于使用氧化钇等中国特色资源的下游医疗产品，有望凭借本土制造的资源禀赋提升竞争优势，扩大市场份额，利用上游资源管控提高中国产品的价格定位，将是未来出海新范式。此外，中国首个侵入式脑机接口医疗器械已获批进入临床应用阶段，其产业化进程值得长期关注。医药行业2026年将是创新出海起飞后验证阶段的开启，更注重临床数据的验证和里程碑的兑现。
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