拼多多2025年营收增长10%，“新拼姆”开启品牌自营

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月25日，拼多多（PDD.US）发布截至12月31日的2025年第四季度及全年财报。

第四季度，拼多多营收1239亿元，同比增长12%；净利润245亿元，同比下降11%，去年同期为274亿元；全年营收4318亿元，同比增长10%；归母净利润994亿元，同比下降12%。

业绩公告同时，拼多多还宣布将组建“新拼姆”，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，开启品牌自营。

值得一提的是，去年12月，拼多多集团在年度股东大会中宣布升级公司治理架构，实行联席董事长制度。经董事会批准，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO。拼多多表示，此举将有利于加快推进集团“重仓中国供应链”的整体战略。

3月25日，拼多多美股盘前一度涨超5%，总市值1392.53亿美元。

「新拼姆」将培育一批不同定位、多种品类的自营品牌

财报电话会上，拼多多披露，此前股东大会确立的三年战略正在稳步推进和落地见效。首个落地举措便是组建“新拼姆”，推动跨境业务进入以品牌为核心的全新阶段。

“过去三年，Temu业务扩展到全球90多个国家，3年走完了拼多多国内电商10年的路。”赵佳臻表示，下一个阶段，在Temu平台化运营的基础上，公司将以“新拼姆"全力开启品牌自营模式，并通过自营模式继续重仓中国供应链，打造更高的制造标准，孵化一批有国际影响力的品牌，带动中国制造迈向高质量、品牌化道路。

同时，在新阶段，“公司不是要多元化，而是要更聚焦，聚焦供应链的高质量发展，通过这个核心关键，实现平台的再造，并带动生态体系的价值跃迁”。

据悉，“新拼姆”将重点推出三大措施。

第一，成立“新拼姆”专项公司，未来三年投入1000亿元，全面覆盖国内产业带，推出定制化制造方案，培育一批不同定位、多种品类的自营品牌；

第二，组建专项团队深入产业带，发挥平台的数字化优势，为商家提供产品、技术和营销的一体化方案，推动产业带提升制造标准，完成产业转型升级；

第三，推出全方位的品牌出海解决方案，提供产品标准、仓储物流、知产服务、法律援助、监管审查等全方位服务，为产业带出海保驾护航。

目前，“新拼姆”专项公司已在上海落地，首批已现金注资150亿元。

战略升级，「重仓中国供应链」

在2025年末的股东大会上，拼多多还宣布把公司的战略重心进一步升级为“重仓中国供应链”。

当晚电话会议中，赵佳臻表示，2025年是拼多多创业十周年，也是高质量发展投入最大的一年，国内供应链体系已经成为支撑平台生态的关键力量。2026年是迈向下一阶段的新起点，将继续重仓中国供应链，相信下一个三年有机会再造一个拼多多。

拼多多联席董事长兼联席CEO陈磊在电话会议中表示，过去一年，全球业务取得了突破性的进展，现在已经覆盖近百个市场，也形成了一定的规模。

“这个过程中，我们认为公司治理以及内部人才成长是跟不上业务发展的，在很多地方捉襟见肘。加之当前国际环境变化又很快，我们认为有这个必要进行系统性的组织文化和公司治理再造。”

去年4月初，拼多多正式推出“千亿扶持”重磅惠商计划，未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，全力构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。

在“千亿扶持”的持续投入下，“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动相继推进，对供应链的扶持范围也从头部商家、中小商家逐渐深入至产业链的各个环节，帮助各个品类的商家实现差异化发展，完成了从品类、品质到品牌的跨越，大幅提升了供应链效率和产业的综合能力。

「未来利润率继续波动将是常态」

“过去一年，我们确实收到了一些监管机构的问询。随着全球业务快速发展，我们在各个国家都有一定的规模，这种情况的发生我觉得是可以理解的。”

谈及监管带来的影响，陈磊在电话会议中表示，监管将为公司进入下一个阶段奠定好的基础，也为公司在快速变化的国际环境下指明方向。

他进一步指出，未来一段时间国际业务的发展中心仍旧会放在投入上，不会给消费者的购物体验造成直接影响。

赵佳臻则表示，为了满足消费者不断演变的需求，公司正在与平台商家紧密协同，持续探索并推出能够适应新环境的业务模式。而任何新模式从开始到全面铺开，都需要平台在初期进行坚决的资源投入。

“鉴于投资与回报之间存在的时间错配，这必然会对我们特定阶段的业绩表现产生直接的影响。在短期的财务表现与平台生态长期的价值之间，我们会坚决的选择后者，因此，公司未来的利润率在不同季度之间会继续呈现起伏和波动，这将会是一个常态”。

他还表示，去年公司在股东大会上已郑重宣布重大战略正在转化为具体的项目落地，当前业务和组织正在经历深刻的变革，“我们建议大家不要过多关注单一季度的利润率指标，而是更多关注我们平台生态的高质量发展，只有健康的平台生态和强大供应链，平台才能够有长期可持续的内在价值增长。”