北京汽车的三年“坠落”与A股暂别书：净利从42亿跌到1.2亿，奔驰红利消退

3月25日，北京汽车(01958.HK)发布年度业绩，截至2025年12月31日止年度，实现收入1640.47亿元，同比减少14.8%；毛利为190.12亿元，同比减少38.4%；母公司所有者应占溢利1.23亿元，同比减少87.2%；基本每股盈利0.02元。

北京汽车表示，营收下滑及毛利下滑均主要由于价格竞争及销量下降变动影响。

北京汽车的净利已连降三年，从2022年的41.97亿元，一步一步跌至2025年的1.23亿元。

资料显示，北京汽车2014年在港交所主板上市，是北汽集团乘用车整车资源聚合和业务发展平台，主业涵盖乘用车研发、制造、销售与售后服务，乘用车核心零部件生产、汽车金融等。

北京品牌是其自主品牌，产品涵盖轿车、SUV和越野车的燃油及新能源车型；北京奔驰是公司的附属公司，公司持有北京奔驰51.0%的股权；北京现代是公司的合营公司，公司通过附属公司北汽投资持有北京现代50.0%的股权；福建奔驰是公司的合营企业。

报告期内，北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰累计实现整车批发销量86.8万辆。

北京汽车长期依赖北京奔驰这一“现金牛”，但在行业电动化转型的大潮中，这一模式正遭遇严峻挑战。披露业绩之前，公司于3月5日提前公布了北京奔驰的财务数据。

财务数据显示，北京奔驰2025年收入为167.2亿欧元，较2024年的217.47亿欧元下降了23.3%；除税后持续经营业务溢利为15亿欧元，较2024年的24.43亿欧元下降了38.7%；总综合收益为15.19亿欧元，较2024年的24.04亿欧元下降了36.8%。这已是北京奔驰连续三年净利下滑。

另外，北京汽车2025年实现经营活动产生的净现金100.39亿元，较2024年同期下降65.6%，主要由于经营活动产生的净现金流入减少影响。 公司2025年发生资本开支总额为56.37亿元，2024年为53.8亿元。其研发开支总额为36.02亿元，2024年为42.92亿元。

薪酬方面，北京汽车发生的员工成本由2024年的56.79亿元降至2025年的52.33亿元，同比下降7.9%，主要由于产销量下降、精细化排班优化等控制措施影响。

业绩披露的同日，北京汽车还宣布，终止A股上市辅导。

北京汽车发布公告，基于目前市场环境、资本市场规则及公司发展战略考量，经审慎研究决定并与上市辅导机构友好协商，双方签署了《关于北京汽车股份有限公司首次公开发行股票并上市之辅导协议的终止协议》。

公司将在未来综合考虑自身发展需要与市场情况，适时规划相关资本市场安排。

不久前，北京汽车出现了一则重要的人事变动。

3月20日，北京汽车发布公告称，“80后”王昊不再担任董事长，张国富拟接任。与此同时，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司公告刘观桥升任董事长。

北京汽车在上述公告中称，由于工作变动，王昊将不再担任董事长、执行董事、董事会战略与可持续发展委员会主任及董事会提名委员会主任；朱雁将不再担任执行董事及战略与可持续发展委员会成员；孙力将不再担任非执行董事及战略与可持续发展委员会成员。上述变动均自新董事委任获批准之日起生效。

同时，北京汽车董事会建议委任张国富为非执行董事。如股东会批准张国富任非执行董事，则进一步提议提名张国富任董事长、郑明英为执行董事、周建裕为非执行董事。全部任期自股东会批准之日起至第五届董事会任期届满为止。

来源：读创财经