黄金压制力量阶段性缓解，持续关注黄金ETF（518800）

3月25日黄金ETF（518800）收涨3.61%。黄金目前已经卸下“流动性提款机”的包袱，自本周二起结束连续急跌模式。“15点结束战争提议”和“五天暂停”消息一度压低油价，也使得美元和美债收益率有所回落，使得黄金的压制力量阶段性缓解。技术面上，黄金上周遭遇近43年来最惨烈的单周跌幅，周一进一步急跌过后大概率迎来补涨。

尽管美元避险需求减弱、美债收益率下滑为金价提供了一些支撑，但目前谈判的后续走势和美军派兵增援中东的动态仍然让后续地缘走势扑朔迷离。目前黄金日内保持在4550美元/盎司上方，但多空力量保持相互拉锯，短期的走向并不清晰。

黄金短期波动仍然较大，需观察谈判进展、油价和美元走势等。高盛表示，极端的市场压力也会对黄金价格造成影响，因为面临追加保证金要求的投资者往往会将黄金与其他资产一同抛售；但高盛对后市仍保持乐观的总体预期，预计到年底黄金价格将达到5400美元。蒙特利尔银行（BMO）的分析师也表示，“一旦风险偏好回归”，黄金将收复冲突中遭受的“大部分”失地。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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