河北
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（来源：RMB交易与研究）
来自金融市场的消息称，SK海力士（SK Hynix Inc.）正寻求发行美国存托凭证（ADR），这可能是有史以来外国公司在美国规模最大的上市项目之一。此举是这家芯片制造商为了跟上人工智能（AI）对存储芯片“贪婪”需求的战略举措。
彭博社指出，作为英伟达（Nvidia Corp.）的高端存储芯片供应商，SK海力士首席执行官郭鲁正（Kwak Noh-Jung）在周三举行的年度股东大会上对股东表示，公司目标是在今年下半年于纽约进行发行。
当被问及当地媒体报道的“SK海力士是否寻求筹集高达15万亿韩元（约100亿美元）资金”时，郭鲁正表示尚未做出决定，但他强调，公司的目标是提升企业价值，使其与其他AI硬件供应商的价值相匹配。
Pepperstone Group的研究策略师Dilin Wu对此评论道：“这一举措在AI驱动的存储周期关键时刻，为全球投资者敞开了大门，并提升了流动性。”但他同时也警告说，投资者需要在“全球知名度提升带来的利好”与“短期股权稀释风险”之间取得平衡。“发行新股不可避免地会稀释现有股权，如果市场认为公司是在行业周期顶峰进行融资，可能会对情绪造成压力。”
在SK海力士宣布已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交上市文件后，其股价涨幅一度达到5.7%。受此消息带动，SK海力士的日本芯片设备供应商——东京电子（Tokyo Electron Ltd.）、爱德万测试（Advantest Corp.）和迪恩士（Screen Holdings Co.）在东京股市也出现上涨。
自今年年初以来，继2025年股价暴涨约275%之后，SK海力士的股价又上涨了50%以上。午盘交易时，其股价上涨约1%。
包括Meta Platforms Inc.和Alphabet Inc.在内的科技巨头，通过订购数百万个配备大容量DRAM（动态随机存取存储器）的AI加速器，正在吞噬越来越多的存储资源。高带宽内存（HBM）带来的丰厚回报正在引发SK海力士、三星电子（Samsung Electronics Co.）和美光科技（Micron Technology Inc.）之间的激烈竞争，同时也导致了传统存储产品的严重短缺。
对此，韩国一个投资者团体警告称，如果公司发行新股用于美国上市，将面临股权稀释的风险。该团体敦促这家芯片制造商回购10%至15%的股份，并仅将其中一部分在美国上市。
非营利组织“韩国公司治理论坛”（Korean Corporate Governance Forum）表示：“ADR上市并不会自动导致股权估值重估”，并称这种假设“非常天真”。该组织指出：“只有在治理改善先行一步的情况下，估值重估才可能发生。”
郭鲁正表示，此次发行是公司提升其全球市场估值努力的一部分。他提到，SK海力士将战略性地投资公司计划预留的超过100万亿韩元资金，以保持其在HBM等AI半导体领域的领先地位。
郭鲁正还告诉股东，SK海力士正在就转向长期合同进行谈判，以便在个案基础上稳定供应并缓解短缺担忧。（完）
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