收入增速有所放缓！小菜园门店稳步增长，连续四年客单价下降

3月25日中午，小菜园发布了2025年财报。2025年，小菜园收入为53.45亿元，同比增长2.60%；净利润为7.15亿元，同比增长23.16%。

对比往年，小菜园收入增速有所放缓，净利润增速则有所加快。2023年及2024年，其收入增速分别为41.58%和14.52%，同期，其净利润增速分别为123.96%、9.13%。

在经营效率层面，去年，小菜园的净利率有所提升，2023年-2025年，其净利率分别为11.70%、11.14%、13.38%；而在食材成本控制方面，去年其毛利率也有所增长，2023年-2205年，其毛利率分别为68.49%、68.12%、70.40%。对比刚刚发布财报的绿茶集团、海底捞，小菜园在这方面的表现要略胜一筹。2025年，绿茶集团的净利率为10.21%，毛利率为68.33%；同期，海底捞的净利率为9.35%，毛利率为59.45%。

小菜园于2013年在安徽创立，“小菜园”为其主要品牌，主打新徽菜，定位为大众便民中式餐饮，客单价在50-70元，此外，其还有社区餐饮品牌“菜手”和主打宴会聚餐的“观邸”。2024年12月20日，小菜园登陆港股上市。

小菜园的门店仍在稳步增长。截至2025年年底，小菜园的门店数为819家，较2024年净增加门店146家，其中“小菜园”品牌门店807家。

按照业务类型，小菜园的收入可分为堂食、外卖及其他业务。2025年，其堂食收入同比提升了2.16%至32.61亿元，而外卖收入同比提升了2.99%至20.65亿元。对比2024年，其2025年的堂食和外卖收入占比较为稳定，分别为61.0%、38.6%。2024年，其堂食、外卖收入占比分别为61.3%、38.5%。

具体到餐厅经营层面，2025年，“小菜园”品牌门店堂食顾客的人均消费为56.1元，较2024年减少了3.1元；翻台率为3.0次/天，与2024年持平。可以看出，小菜园的客单价在不断下降。2022年-2024年，其人均消费水平分别为65.8元、65.4元、59.2元。

此外，2025年，小菜园的同店销售额同比下降了9.37%；同店翻台率从2024年的3.0次/天下降到2.9次/天。对于同店销售额下滑，小菜园在财报中指出，主要是由于2025年下半年公司优化外卖业务战略，聚焦堂食体验，并对菜品价格进行调整，以此增强产品竞争力。

小菜园的外卖业务占比在去年经历了上涨和回落。2025年上半年，其外卖收入占比约39.0%，同比上涨了2.5个百分点，2025年全年，其外卖业务的占比小幅回落到38.6%。2025年8月，小菜园创始人、董事长汪书高在接受南都湾财社记者采访时曾指出，他认为小菜园的外卖收入占比偏高。他理想的外卖收入占比是30%。他指出，在房租、人工成本不增加的情况下，外卖是锦上添花，所以外卖和堂食的最佳比例是3:7，稍微高一点，也不超过35%。门店如果把所有的精力都放在外卖上面，反而会影响了堂食。公司正在优化外卖比例。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴