伊朗做出重大战略调整！霍尔木兹海峡通航！全球股市将迎纠错行情

连续两个交易日，全球市场同步回血。A股虽然仍未填补本周一的向下跳空缺口，但两天近5000股的普涨格局，也能让大家好好松一口气！

　　在昨天下午《5100股上涨！A股迎久违普涨修复！这轮反弹的空间有多大？》一文中，我和大家聊到了大盘B浪反弹的空间，以及C浪杀跌的问题。正常情况下，大盘B浪反弹要看的是技术面，而C浪调整看的则是美伊冲突的走向。

　　我们先来回顾一下昨天文章中的主要观点！

　　在B浪反弹空间上，我和大家提到，任何一条中短期均线，都可能成为B浪反弹的压力位。今天大盘多数时候都被压制在5日线之下，这说明多空双方在5日线附近进行了持续争夺。不过最终的结局是，大盘顺利突破并站上了5日线。

　　然而，单日突破站上5日线还不能完全说明问题。因为在过往的行情中，也有不少诱多型的假突破，即当日向上突破关键压力位，次日就被快速打回原形，并开启新一轮下跌趋势。反之也一样，有时候破位下跌是诱空洗盘，当你交出筹码后，次日就能拉出长阳。

　　所以要判断今天大盘是否为有效突破，更关键的是明天怎么走？

　　在不考虑外盘消息面变化的情况下，仅从技术面上看，今天大盘收出了光头中阳线，这说明整个市场的做多动能并未释放完，明天还会惯性冲高。而只要明天惯性冲高，5日线尚未翘头上行，大盘应该就能彻底站稳5日线。

　　那么考虑外盘消息面后，又会不会出现什么意外呢？

　　我们来看看美伊冲突的最新进展，有几条消息值得留意：

　　1、据央视新闻报道，美国正与多个斡旋方讨论最快于本周举行对伊朗的高层和平会谈，但仍在等待德黑兰方面回应。据了解，美国已向伊朗提出一份包含15项内容的停战方案，并称伊方已在部分关键条款上作出让步，但目前尚无确凿证据显示协议已达成。

　　2、Kpler旗下提供全球船舶实时定位和航行动态的综合性海事平台数据显示，伊朗目前在霍尔木兹海峡似乎正在推行一种“选择性船舶通行”策略，部分船只正穿越伊朗拉拉克岛北方的领海。

　　3、据英国《每日电讯报》24日报道，伊朗拒绝接受美国总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳作为美国谈判代表，指责两人"背信弃义"。消息人士还透露，伊朗更倾向于美国副总统万斯作为谈判代表，与伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫进行谈判。

　　这三条消息反映出什么问题呢？

　　首先，特朗普前两天发帖透露的美伊谈判，看样子并非信口开河，伊朗确实与美国有接触，且美伊双方有较大概率会在本周末再次和谈。由于美国在这场战争中已经很难取得更大的战果，此时退出是最明智的选择。这也是特朗普多次暗示要结束战争的原因。此前市场更担心的是伊朗的态度，因为战争主动权已经慢慢向伊朗倾斜，只要伊朗不上谈判桌，美国就无法抽身。现在伊朗愿意谈，即便一次谈不拢，也会向市场释放事态缓和的信号。对于资本市场来说，这种预期是非常关键的。

　　当然，我们仍然要做好两手准备。原因也很简单，美伊双方的诉求差距太大，不太可能轻易谈拢。此外，美国在准备谈判的同时，也在继续向中东增兵，而且派出的是地面部队。这就意味着只要谈不拢，就还有冲突升级的风险。

　　其次，伊朗迫于外界压力，在霍尔姆兹海峡上已做出适度让步。如果非交战国的船只可以顺利通过该海峡，就能在最大程度上平抑能源价格，把美伊冲突的影响降到最低。

　　按照我上文分析，美伊双方在谈判之前，只要不继续升级战事，则A股大盘的B浪反弹就还有希望再上一个台阶。不过由于4000-4500积压了大量的套牢盘，所以B浪反弹的极限点位，应该会出现在这个区间附近。

　　除了美伊冲突外，今天还有一则更重要的消息，要和大家分享。

　　在今早的【A股猛料】中，我和大家提到，为保持银行体系流动性充裕，央行今天将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月还有500亿的MLF到期，则央行在MLF上延续加量续作策略，向市场净投放500亿流动性。

　　尽管央行在MLF上没有改变调控策略，但在买断式逆回购上，却做出了新的调整。我注意到，本月央行开展了两次买断式逆回购，合计投放流动性13000亿。与此同时，本月还有16000亿买断式逆回购到期，这就意味着央行本月通过买断式逆回购净回笼了3000亿流动性。

　　值得注意的是，去年6月以来，央行每个月都在通过买断式逆回购放水，一直持续到今年2月，总共投放了2.4万亿资金。所以本月突然转为净回笼，就需要引起我们的重视！

　　我们知道，最近一两年，央行一直施行的是适度宽松的货币政策。也正是因为不断放水，国内经济和A股市场才能保持大体稳定。尤其是A股市场，去年6月到今年2月，大盘在央行持续放水的周期内同步走强。今年3月，A股市场表现疲软，虽说是受到了美伊冲突的影响，但A股的表现却弱于其他市场，丧失了前面几个月独立于全球运行的底气，此时又恰逢央行调转枪头净回笼。

　　可以看出，A股大盘和货币政策的走向大体同步。这也说明，宏观流动性是否充裕，对资本市场的中期走势能产生举足轻重的影响，甚至不亚于经济基本面。

　　我认为，在宏观经济尚未明确回暖的情况下，央行3月转向净回笼，可能与2月净投放量过大有关。细数此前几个月的买断式逆回购，央行月均净投放2500亿左右。但今年2月为了平抑春节期间的流动性缺口，央行通过买断式逆回购净投放了6000亿资金，超过此前2倍以上。这可能是央行3月转向净回笼的原因。

　　鉴于此，我们在4月仍需要密切留意央行的买断式逆回购力度。如果重新转为净投放，则警报解除；但如果延续净回笼，则意味着货币政策可能提前转向。