港股收盘｜三大指数震荡走高 外卖大战监管叫停利好互联网巨头

财联社 3 月 25 日讯（编辑 胡家荣）港股三大指数今日震荡走强集体收高，市场交投活跃，板块结构性分化特征显著。

截至收盘，恒生指数涨1.09%，报25335.95点；科技指数涨1.91%，报4922.94点；国企指数涨0.98%，报8582.74点。

注：恒生指数的表现

值得注意的是，科技指数领涨主要指数，成份股中，美团-W(03690.HK)京东集团-SW(09618.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)均超4.5%。

注：恒生科技指数的表现

消息方面，国家市场监管总局今日转发经济日报文章《外卖大战该结束了》。文章称，监管及时叫停外卖大战，其实是在维护经济正常运行，避免恶性竞争打乱经济回暖节奏，让企业及劳动者有正常的生活和收入。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而不是依靠资本堆砌的烧钱游戏，更不是利用垄断地位控流量、逼站队的零和博弈。

今日市场

从市场盘面来看，光通信、AI应用、电力股均出现不同程度的上涨，而新消费、石油股走低，市场资金向高景气赛道与防御性板块集中的特征明显。

光通信板块强势领涨 行业高景气持续获资金认可

截至收盘，长飞光纤光缆(06869.HK)涨12.12%、汇聚科技(01729.HK涨11.82%、剑桥科技(06166.HK)涨2.35%。

消息方面，受隔夜美股光通信龙头(如Lumentum等)大涨的提振，港股光通信股形成联动效应。市场对AI算力基础设施建设的预期持续高涨，光模块作为核心硬件，需求前景被进一步看好。

近期举办的“2026光纤通信大会”释放了积极信号，长飞光纤光缆等龙头股此前已表现出强劲势头，今日继续受到资金追捧，市场认为行业正处于高景气周期。

受益于科技指数回暖 AI应用表现居前

截至收盘，智谱(02513.HK)涨16.03%、美团-W(03690.HK)涨13.92%、迅策(03317.HK)涨13.21%。

消息方面，国家数据局局长刘烈宏正式明确Token中文译名为“词元”，其是连接技术供给与商业需求的结算单位，为商业模式的落地提供了可量化的可能。他指出，2024年年初，中国日均Token调用量为1000亿；到2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。今年1月底以来，有的模型企业创下20天收入超越2025年全年总收入的业绩纪录。

电力股集体走高 成本下降与高股息成核心支撑

截至收盘，信义能源(03868.HK)涨6.61%、中广核电力(01816.HK)涨5.65%、华电国际电力股份(01071.HK)涨5.52%。

消息方面，尽管国际油价波动，但煤炭价格阶段性回落，火电企业的成本压力减轻，盈利预期迎来修复。

此外，电力股通常具备高股息特征，在市场不确定性增加时，是南向资金和稳健型投资者的重要配置方向。

新消费股持续走低 泡泡玛特跌超22%

截至收盘，泡泡玛特(09992.HK)跌22.51%、古茗(01364.HK)跌8.13%、蜜雪集团(02097.HK)跌5.79%。

泡泡玛特跌幅居前。消息方面，该公司2025年营收371.2亿，同比增加185%；净利130.1亿，同比增加293%，海外市场成重要增长极。LABUBU爆火带动毛绒产品成最大品类，单IP贡献超38%营收。但因市场担忧其过度依赖单一核心IP，缺乏多元化第二增长曲线，引发股价跳水。

蜜雪集团股价也承压，根据近日发布2025年财报，公司实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。值得注意的是，2025年蜜雪冰城的海外门店出现了收缩，减少了428家。

石油股集体承压 地缘政治缓和引发获利回吐

截至收盘，昆仑能源(00135.HK)跌8.43%、中国海洋石油(00883.HK)跌3.19%。

同期油气设备股也出现调整。截至收盘，百勤油服(02178.HK)跌7.46%、山东墨龙(00568.HK)跌7.06%、胜利管道(01080.HK)跌3.61%。

消息方面，美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出了包含“15项条件”的和谈方案，特朗普表示美伊谈判“可能已相当接近达成协议”。这一消息极大地缓解了市场对中东局势升级导致供应中断的担忧，导致此前因避险情绪推高的油价回落，石油股随之承压下跌。

此前因中东“停产潮”导致油价突破110美元，石油股积累了大量获利盘，在地缘风险降温后，资金选择落袋为安。

个股异动

巨星传奇跌超13% 较月内高点跌近40%

巨星传奇(06683.HK)跌13.59%，报6.74港元。目前该公司的股价较月内高点11.15港元已跌近40%。消息面上，3月25日0点，周杰伦第16张专辑《太阳之子》在全球数字上线，截至10时，在QQ音乐平台，该数字专辑已售出近130万张。

根据相关报道，视觉效果堪比好莱坞大片《太阳之子》的MV总制作费用超过2000万元人民币，这个数字创下华语乐坛MV制作费最高纪录。值得注意的是，该专辑在社交媒体上口碑两极分化。

海底捞跌超11% 去年净利同比承压

海底捞(06882.HK)跌11.07%，报14.22港元。消息方面，该公司去年总收入达432.25亿元，同比增长1.1%，净利润同比下降14.0%至40.42亿元。利润下滑的核心症结在于翻台率的持续走低。

（财联社 胡家荣）