北京
特斯拉股价上周像坐上了SpaceX的火箭，三天内从底部反弹40%，市值一度冲破8000亿美元。华尔街的交易员们开始互相打听：这该不会是下一个英伟达剧本吧？毕竟2023年NVDA也是先被空头围殴，然后靠AI叙事完成十倍逆袭。
马斯克显然很懂这种联想的价值。他在X上连发十几条帖子，把FSD、Optimus机器人、Dojo超算打包成"特斯拉AI全家桶"，甚至放话「特斯拉是AI/机器人公司，只是碰巧造车」。这话的潜台词很直白：别用丰田的市盈率给我估值。
但两者的基本面差得有点远。英伟达当时手握数据中心客户排队的订单，特斯拉的Robotaxi却刚在加州撞了一辆救护车，被DMV盯上调查。一位做空机构分析师在CNBC上吐槽："NVDA的AI收入是真金白银，TSLA的AI收入还在PPT里。"
资本市场的反应倒是诚实。期权市场显示，押注特斯拉股价继续暴涨的看涨期权成交量创两年新高，但押注暴跌的看跌期权也没闲着。这种多空对赌的架势，像极了赌场里围观的看客——没人真的相信基本面，但没人想错过暴富的机会。
真正让空头难受的是 timing。美联储降息预期升温、特朗普民调回升、马斯克本人从华盛顿抽身回来盯业务，三件事撞在一起，构成了典型的"逼空燃料"。一位对冲基金经理解释："当你同时被宏观叙事、政治叙事和技术叙事围攻，做空就是找死。"
特斯拉的IR团队最近忙坏了。据知情人士透露，他们正在筹备一场专门的"AI Day 2.0"，主题从电动车彻底转向人工智能。一位参加过内部路演的投资人透露，演示文稿里Robotus的出镜时间已经超过了Model Y——这大概是马斯克最想看到的画面。
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