涤纶长丝去库临近尾声，化工板块反弹可期

来源：滚动播报

（来源：财闻）

石化化工行业作为我国资源—制造业再通胀的核心领域，正步入基本面右侧布局窗口期

3月25日，化工板块迎来反弹行情，核心驱动源于涤纶长丝下游库存持续去化、产销修复预期升温，板块整体活跃度提升，资金布局迹象显现，截至3月25日14时18分，恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）涨超5%，荣盛石化（002493.SZ）、中复神鹰（688295.SH）、浙江龙盛（600352.SH）同步走强等涨幅居前，化工行业ETF易方达(516570)同步走强，成为把握行业复苏机遇的优质标的。

产业层面多重积极信号叠加，行业复苏动能持续积聚。3月以来，油价高波动影响化工下游企业采购节奏，企业多以消耗现有库存为主，观望情绪浓厚。值得关注的是，年初涤纶长丝企业已采取大幅减产挺价措施，叠加下游节前采购以刚需为主，当前多数下游企业库存仅维持在1个月左右的低位水平。随着“金三银四”消费旺季推进，预计3月底下游库存将基本消耗完毕，涤纶长丝产销有望迎来实质性好转，低库存背景下，长丝盈利弹性有望逐步释放。

与此同时，石化化工行业作为我国资源—制造业再通胀的核心领域，正步入基本面右侧布局窗口期：长周期固定资产投资回落、产能周期筑顶，为盈利释放腾出空间；“十五五”碳排放双控政策发力，高耗能企业产能受限，化工供给端率先受益；产业“反内卷”与稳增长措施协同推进，进一步加快复苏步伐；海外需求回升叠加产能退出，出口有望实现量价齐升，中国化工产业估值迎来重塑；新旧动能转换背景下，化工新材料为行业需求增长注入新活力。

当前化工板块复苏趋势明确，配置价值持续凸显，化工行业ETF易方达(516570)可精准把握行业机遇。该ETF聚焦双碳政策红利与化工产品涨价核心领域，重点覆盖PX-PTA-涤纶长丝等景气赛道，最新规模达23亿元，在同指数ETF中规模位居首位，产品优势突出。一是一键布局石油化工、基础化工、煤化工等领域龙头企业，实现全产业链覆盖；二是费率极具竞争力，管理费与托管费合计仅0.20%/年，大幅低于同类产品，有效降低投资者持仓成本；三是指数成分侧重供需改善明确的子行业，对产品涨价预期敏感度高，具备较强的弹性优势，为投资者提供了一键布局的渠道。